Doanh thu tăng sốc, vẫn lỗ nặng: Cảng Phước An đối mặt bài toán khó
Cảng Phước An ghi nhận doanh thu tăng mạnh nhưng tiếp tục dự kiến lỗ lớn trong năm 2026 do chi phí tài chính cao, phản ánh áp lực vốn trong giai đoạn đầu tư quy mô lớn.
CTCP Dầu khí Đầu tư Khai thác Cảng Phước An (mã: PAP) vừa công bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, dự kiến tổ chức ngày 10/04/2026. Theo kế hoạch, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu đạt gần 310,4 tỷ đồng, tăng đáng kể so với năm trước. Tuy nhiên, tổng chi phí dự kiến lên tới hơn 544,6 tỷ đồng, trong đó chi phí tài chính chiếm gần 288,7 tỷ đồng, tạo áp lực lớn lên kết quả kinh doanh.
Với cơ cấu chi phí như trên, Cảng Phước An dự kiến lỗ trước thuế khoảng 234,3 tỷ đồng trong năm 2026, dù mức lỗ này đã giảm 53,6% so với năm 2025. Trước đó, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần hơn 154,8 tỷ đồng trong năm 2025, tăng gấp hơn 70 lần so với năm 2024, nhưng vẫn lỗ ròng gần 504,7 tỷ đồng do chi phí tài chính và chi phí vận hành ở mức cao.
Diễn biến này cho thấy doanh nghiệp đang trong giai đoạn đầu tư mạnh, khi nguồn thu chưa đủ bù đắp chi phí, đặc biệt là chi phí vốn. Song song với kế hoạch kinh doanh, Cảng Phước An tiếp tục đẩy mạnh đầu tư với tổng vốn hàng nghìn tỷ đồng vào các dự án trọng điểm, bao gồm gần 5.294,6 tỷ đồng cho dự án cảng và khoảng 4.961,8 tỷ đồng cho khu công nghiệp Phước An.
Đáng chú ý, doanh nghiệp vừa phê duyệt triển khai phân kỳ 3 (PK3.1) của dự án cảng với tổng mức đầu tư gần 7.942,5 tỷ đồng. Dự án có diện tích hơn 55 ha, hướng tới xây dựng bến cảng có khả năng tiếp nhận tàu trọng tải đến 60.000 DWT, thậm chí có thể nâng lên 100.000 DWT khi đáp ứng điều kiện kỹ thuật.
Nguồn vốn triển khai các dự án đến từ cả vốn chủ sở hữu và vốn vay, trong đó tỷ trọng vay nợ lớn khiến chi phí tài chính duy trì ở mức cao. Điều này phản ánh chiến lược chấp nhận lỗ trong ngắn hạn để xây dựng nền tảng hạ tầng, kỳ vọng tạo nguồn thu ổn định trong dài hạn khi các dự án đi vào khai thác.
Ngoài ra, doanh nghiệp cũng trình cổ đông kế hoạch chi trả thù lao cho Hội đồng quản trị ở mức 5 triệu đồng/người/tháng và Ban kiểm soát 3 triệu đồng/người/tháng trong năm 2026. Các kế hoạch cho thấy Cảng Phước An đang theo đuổi chiến lược mở rộng quy mô, song bài toán cân đối dòng tiền và kiểm soát chi phí vẫn là thách thức lớn trong giai đoạn hiện tại.
Duy Khánh
