CPI Mỹ tăng vượt dự báo, Fed đối mặt áp lực lãi suất

Theo báo cáo công bố ngày 10/11 của Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0,3% của các nhà kinh tế tham gia khảo sát Dow Jones.

Không tính hai nhóm hàng hóa có giá biến động mạnh là thực phẩm và năng lượng, CPI lõi tăng 0,3%, vượt mức dự báo 0,2%. Việc cả hai chỉ số cùng cao hơn kỳ vọng cho thấy áp lực tăng giá vẫn hiện diện trên diện rộng trong nền kinh tế Mỹ.

BLS không công bố số liệu lạm phát so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân là đợt chính phủ Mỹ đóng cửa vào năm ngoái khiến cơ quan này không thể thu thập đủ dữ liệu trong tháng 10/2025, không bảo đảm cơ sở để thực hiện so sánh tương ứng.

Báo cáo CPI được công bố khi Fed đang cân nhắc bước đi tiếp theo về lãi suất. Tại cuộc họp tháng 10, các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ đã bỏ phiếu với tỷ lệ 10-2 để giữ lãi suất điều hành trong khoảng 3,75-4%, đồng thời chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế trước khi đưa ra quyết định tiếp theo.

Diễn biến lạm phát tháng 10 có thể khiến Fed thận trọng hơn trong quá trình đánh giá triển vọng giá cả. Đặc biệt, mức tăng của CPI lõi cao hơn dự báo cho thấy áp lực lạm phát không chỉ đến từ những nhóm hàng hóa thường xuyên biến động như thực phẩm và năng lượng.

Xét theo từng nhóm, chỉ số giá năng lượng tăng 0,7% trong tháng 10, dù giá xăng đã giảm trong những tuần gần đây. Riêng giá xăng vẫn tăng 1% so với tháng trước.

Chi phí thực phẩm tăng 0,5%, cao hơn mức tăng của CPI chung. Dịch vụ vận tải ghi nhận mức tăng 0,8%, trong khi giá vé máy bay tăng 0,4%.

Ở nhóm phương tiện, giá xe mới tăng 0,2%, trái chiều với xe đã qua sử dụng và xe tải cũ khi giảm 1,2%. Giá hàng may mặc, lĩnh vực nhạy cảm với chính sách thuế quan, tăng 0,1%. Trong khi đó, hàng hóa thuộc nhóm chăm sóc y tế tăng 0,5%.

Chi phí nhà ở tiếp tục tăng 0,3% trong tháng 10, bổ sung thêm một yếu tố khiến áp lực giá cả tại Mỹ chưa thể hạ nhiệt nhanh chóng.

Với cả CPI chung và CPI lõi đều vượt dự báo, Fed tiếp tục đứng trước yêu cầu cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và điều hành lãi suất. Tuy nhiên, dữ liệu tháng 10 chưa đồng nghĩa ngân hàng trung ương Mỹ sẽ nâng lãi suất trong cuộc họp kế tiếp. Hướng đi chính sách vẫn cần được đánh giá trên cơ sở các số liệu kinh tế tiếp theo.