Chuyên gia: Mặt bằng lãi suất khó giảm khi tín dụng có thể tăng tốc cuối năm

Theo báo cáo của PSI, huy động tiền gửi toàn hệ thống tăng 8,77% sau 8 tháng, cao hơn mức tăng trưởng tín dụng 8,38%. Đáng chú ý, mức tăng huy động được cải thiện đáng kể so với cuối tháng 7, khi mới tăng 5,75%.

PSI cho rằng chênh lệch giữa huy động và tín dụng thu hẹp khi dòng tiền bắt đầu quay trở lại hệ thống ngân hàng. Huy động tăng nhanh hơn tín dụng là tín hiệu tích cực đối với thanh khoản và có thể góp phần giảm áp lực tăng lãi suất.

Động lực tăng huy động chủ yếu đến từ việc lãi suất tiền gửi tại các ngân hàng thương mại tiếp tục duy trì ở mức cao dưới dạng các chương trình ưu đãi. Cùng với đó, hoạt động bơm tiền trên thị trường mở (OMO) của Ngân hàng Nhà nước đã góp phần cải thiện thanh khoản hệ thống.

Theo PSI, lãi suất liên ngân hàng đã hạ nhiệt, giảm xuống mức thấp nhất 1,91%/năm vào cuối tháng 8. Tuy nhiên, PSI lưu ý huy động tăng nhanh hơn tín dụng chưa phải tín hiệu cho thấy tiền đã "dư thừa" trong hệ thống.

Trong những tháng cuối năm, PSI kỳ vọng tín dụng sẽ tăng trưởng nhanh hơn nhờ giải ngân đầu tư công tăng tốc, cùng với nhu cầu vốn của các doanh nghiệp xây dựng, hạ tầng và khu vực FDI.

Nhu cầu vốn của khu vực FDI được kỳ vọng tăng nhanh hơn để phục vụ hoạt động sản xuất và triển khai các dự án trong giai đoạn quý IV/2026.

Theo PSI, diễn biến này có thể khiến các ngân hàng thương mại phải tiếp tục tăng huy động để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng tín dụng. Khi đó, mặt bằng lãi suất khó giảm.

PSI cho rằng trong ngắn hạn, chiến lược phù hợp vẫn là kiên nhẫn chờ vùng giá tốt và giải ngân có chọn lọc.