Chứng khoán rung lắc mạnh, chiến lược nào cho tuần mới?

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch biến động mạnh khi VN-Index giảm 2,86% xuống 1.647,81 điểm, đánh dấu mức thấp nhất trong khoảng 3 tháng. Áp lực bán gia tăng rõ rệt vào cuối tuần, đặc biệt trong phiên 20/03 khi chỉ số mất hơn 50 điểm, phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền.

Theo các chuyên gia, thị trường nhiều khả năng chưa hình thành đáy rõ ràng trong ngắn hạn khi các yếu tố rủi ro, đặc biệt là căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, vẫn đang hiện hữu. VN-Index được dự báo sẽ tiếp tục dao động quanh vùng hỗ trợ 1.600 điểm và kháng cự gần 1.675 điểm, với các nhịp hồi kỹ thuật xen kẽ trong xu hướng rung lắc chủ đạo.

Trong bối cảnh này, chiến lược đầu tư cần chuyển trọng tâm từ tìm kiếm lợi nhuận sang quản trị rủi ro và bảo toàn vốn. Nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu nên duy trì tỷ trọng ở các mã có nền giá tốt, còn giữ xu hướng tăng hoặc thể hiện khả năng chống chịu tốt hơn thị trường. Việc cơ cấu danh mục nên được thực hiện theo hướng giảm dần các cổ phiếu suy yếu, ưu tiên tận dụng các nhịp hồi để hạ tỷ trọng thay vì bán tháo trong những phiên giảm sâu.

Đối với nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao, có thể cân nhắc hai hướng tiếp cận. Thứ nhất là giao dịch ngắn hạn với các cổ phiếu đã về vùng tích lũy, tận dụng nhịp hồi kỹ thuật. Thứ hai là giải ngân từng phần vào các cổ phiếu đầu ngành khi thị trường chiết khấu, với tầm nhìn trung và dài hạn.

Về nhóm ngành, dòng tiền đang có xu hướng dịch chuyển sang các cổ phiếu phòng thủ. Các lĩnh vực như tiêu dùng thiết yếu, y tế, điện nước được đánh giá cao nhờ dòng tiền ổn định và ít chịu ảnh hưởng từ chu kỳ kinh tế. Nhóm ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng quốc doanh, cũng có thể đóng vai trò nâng đỡ danh mục trong giai đoạn biến động.

Ngoài ra, một số nhóm có câu chuyện hỗ trợ ngắn hạn như bảo hiểm - hưởng lợi từ mặt bằng lãi suất cao, và chứng khoán - kỳ vọng từ kỳ đánh giá nâng hạng thị trường của FTSE Russell, cũng có thể thu hút dòng tiền mang tính chọn lọc. Tuy nhiên, cơ hội được đánh giá không mang tính lan tỏa và cần sự thận trọng trong lựa chọn.

Ngược lại, các nhóm ngành phụ thuộc nhiều vào chính sách như bất động sản hoặc có định giá cao như công nghệ, bán lẻ không thiết yếu được khuyến nghị giảm tỷ trọng. Những cổ phiếu có rủi ro pháp lý hoặc biến động mạnh cũng nên được hạn chế trong danh mục.

Các công ty chứng khoán nhìn chung duy trì quan điểm thận trọng về xu hướng ngắn hạn, dù thừa nhận khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật trong những phiên đầu tuần. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy vẫn chưa đủ mạnh để đảo chiều xu hướng, và thị trường cần thêm thời gian tích lũy trước khi hình thành vùng cân bằng mới.

Trong bối cảnh rung lắc chưa dứt, việc giữ kỷ luật đầu tư, kiểm soát rủi ro và lựa chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt sẽ đóng vai trò then chốt. Các nhịp hồi kỹ thuật, nếu xuất hiện, nên được xem là cơ hội tái cơ cấu danh mục theo hướng an toàn hơn thay vì gia tăng rủi ro.