VN-Index bật lại từ 1.800 nhưng rủi ro chưa hạ nhiệt

Sau tuần giảm sâu và đánh mất vùng 1.880 điểm, VN-Index đã hồi phục từ mốc 1.800 trong các phiên gần nhất. Tuy nhiên, diễn biến giao dịch chiều 2/2 cho thấy, thị trường vẫn trong trạng thái thăm dò, khi dòng tiền chưa đủ mạnh để xác nhận một nhịp tăng mới.

VN-Index vừa trải qua một tuần biến động mạnh, khi mất khoảng 80 điểm chỉ trong ba phiên đầu tuần, rơi từ vùng 1.880 điểm xuống sát mốc tâm lý 1.800 điểm. Đà giảm nối tiếp quán tính điều chỉnh của tuần trước đó, trong bối cảnh áp lực chốt lời gia tăng tại nhiều cổ phiếu sau nhịp tăng mạnh.

Thanh khoản các phiên gần đây duy trì dưới mức bình quân 20 phiên, cho thấy dòng tiền chưa sẵn sàng quay trở lại thị trường một cách quyết liệt. Kết tuần trước, VN-Index dừng tại 1.829,04 điểm, giảm gần 42 điểm so với tuần trước đó, tương đương mức giảm 2,2%.

Đáng chú ý, diễn biến này xảy ra cùng thời điểm thị trường vàng trong nước ghi nhận biến động rất mạnh. Sau khi lập đỉnh lịch sử trên 191 triệu đồng/lượng, giá vàng miếng đã giảm nhanh gần 20 triệu đồng/lượng trong những phiên cuối tuần. Sự rung lắc mạnh ở các kênh đầu tư lớn cho thấy tâm lý phòng thủ vẫn đang chi phối dòng tiền.

Vùng 1.850–1.860 điểm: ngưỡng kiểm định quan trọng

Đánh giá về diễn biến thị trường trong ngắn hạn, các chuyên gia phân tích tại Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng VN-Index đang trong nhịp hồi phục kỹ thuật từ vùng hỗ trợ 1.800 điểm, nhưng khả năng rung lắc vẫn cao khi chỉ số tiến sát vùng kháng cự mạnh quanh 1.850 điểm.

Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy, xác suất hình thành đáy thứ hai vẫn còn, đặc biệt trong bối cảnh dòng tiền chưa có sự cải thiện rõ rệt. Theo VCBS, thị trường nhiều khả năng tiếp tục giằng co trong các phiên tới thay vì bước vào một xu hướng tăng rõ ràng.

Diễn biến giao dịch trong phiên chiều 2/2 cũng phản ánh trạng thái này, khi sắc xanh được duy trì nhưng thanh khoản vẫn ở mức thấp, cho thấy lực cầu chủ yếu mang tính thăm dò.

Dòng tiền luân chuyển, chưa rút khỏi thị trường

Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định thị trường có thể tiếp tục hồi phục trong ngắn hạn với khả năng VN-Index thử thách lại đường MA20. Theo Yuanta, dòng tiền chưa có dấu hiệu rút ra khỏi thị trường mà đang luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu.

Chỉ báo tâm lý ngắn hạn vẫn duy trì trong vùng tích cực, cho thấy cơ hội tìm kiếm lợi nhuận chưa hoàn toàn đóng lại. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn của thị trường vẫn được đánh giá ở mức trung tính.

Yuanta khuyến nghị, nhà đầu tư ngắn hạn duy trì tỷ trọng cổ phiếu khoảng 30–40% danh mục và hạn chế gia tăng vị thế ở các nhịp tăng mạnh. Với trung hạn, tỷ trọng hợp lý được đề xuất ở mức 30–50%, chờ tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn từ thị trường.

Rủi ro rung lắc chưa kết thúc

Theo Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), VN-Index đang cho thấy dấu hiệu hình thành đáy ngắn hạn phía trên mốc 1.800 điểm. Trong kịch bản tích cực, chỉ số có thể hồi phục lên vùng 1.850–1.860 điểm trong các phiên tới.

Tuy nhiên, BSC lưu ý thị trường vẫn chưa phát đi tín hiệu xác nhận xu hướng rõ ràng, do đó chiến lược thận trọng vẫn cần được ưu tiên.

Ở góc độ kỹ thuật, Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng VN-Index đang hồi phục theo quán tính với sự cải thiện nhất định của lực cầu bắt đáy. Dù vậy, vùng kháng cự MA20 quanh 1.860 điểm vẫn là thử thách lớn, nơi thị trường có thể xuất hiện các nhịp rung lắc mạnh nếu không có sự ủng hộ từ thanh khoản.

Công ty Chứng khoán Vietcap cũng đưa ra quan điểm tương tự, khi cho rằng VN-Index có thể tiếp tục kiểm định vùng 1.860 điểm trong tuần này, song trạng thái tăng điểm nhiều khả năng diễn ra trong biên độ hẹp và giằng co.

Diễn biến hồi phục từ mốc 1.800 điểm, giúp VN-Index tạm thời hạ nhiệt tâm lý lo ngại, nhưng các dữ liệu hiện tại cho thấy, thị trường vẫn đang trong giai đoạn dò đường. Khi thanh khoản chưa cải thiện và vùng kháng cự 1.850–1.860 điểm còn phía trước, rủi ro rung lắc vẫn là yếu tố nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý trong các phiên kế tiếp.