Bluemarq Group công bố KQKD quý II: Hé lộ “điểm tựa” đáng chú ý cho giai đoạn phục hồi sắp tới

Thị trường bất động sản đang bước vào giai đoạn phục hồi nhưng theo hướng phân hóa, khi năng lực tài chính, khả năng quản trị dòng tiền và nguồn lực triển khai dự án trở thành những yếu tố quyết định vị thế của doanh nghiệp. Báo cáo tài chính quý II/2026 của CTCP Bluemarq Group (mã chứng khoán: DXG) cho thấy doanh nghiệp đang tập trung củng cố các nền tảng này trước chu kỳ tăng trưởng mới.

Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản hợp nhất của DXG đạt 39.769 tỷ đồng, tăng 4,6% so với cuối năm 2025; vốn chủ sở hữu đạt 21.113 tỷ đồng. Tiền, các khoản tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 5.106 tỷ đồng, trong khi tổng dư nợ vay ngắn hạn và dài hạn ở mức 5.167 tỷ đồng, tương đương khoảng 24,5% vốn chủ sở hữu và 13% tổng tài sản.

So với mức 7.545 tỷ đồng tại giữa năm 2025, quy mô dư nợ vay đã giảm đáng kể. Đáng chú ý, tiền, các khoản tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn gần tương đương tổng dư nợ vay, đưa nợ vay ròng của doanh nghiệp về khoảng 61 tỷ đồng. Đây là một trong những chỉ số phản ánh định hướng duy trì đòn bẩy ở mức thận trọng trong bối cảnh thị trường vẫn đang phục hồi.

Cơ cấu nguồn vốn cũng cho thấy áp lực tài chính tiếp tục được cải thiện. Tại cuối quý II, nợ phải trả đạt 18.656 tỷ đồng, trong đó người mua trả tiền trước đạt 8.077 tỷ đồng, tăng 30,8% so với đầu năm. Khoản mục này hình thành từ hoạt động bán hàng, không phát sinh chi phí lãi vay và góp phần hỗ trợ dòng tiền triển khai dự án.

Song song với đó, các chỉ số thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức lành mạnh, trong khi chi phí lãi vay 6 tháng đầu năm giảm khoảng 23% so với cùng kỳ nhờ quá trình giảm dư nợ và cơ cấu lại nguồn vốn. Những chuyển động này diễn ra trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn đang ưu tiên xử lý nghĩa vụ nợ và tái cơ cấu bảng cân đối kế toán.

Nền tảng tài chính được củng cố cũng đi cùng sự cải thiện của hoạt động kinh doanh. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, DXG ghi nhận doanh thu thuần 2.140 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ hoạt động bàn giao dự án tại miền Trung, miền Tây và sự cải thiện của mảng dịch vụ bất động sản.

Lợi nhuận gộp đạt 997 tỷ đồng, tăng 2%, tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 46,6%. Theo doanh nghiệp, biến động của biên lợi nhuận gộp chủ yếu đến từ cơ cấu sản phẩm bàn giao và mức đóng góp khác nhau giữa các mảng kinh doanh.

Trong kỳ, chi phí bán hàng tăng 48,9% lên 441 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 63,4% lên 268 tỷ đồng. Mức tăng này phản ánh việc DXG bổ sung nguồn lực bán hàng và vận hành nhằm chuẩn bị cho kế hoạch triển khai, mở bán các dự án trong thời gian tới.

Sau khi trừ các khoản chi phí, lợi nhuận trước thuế đạt 298 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 249 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 91 tỷ đồng. Đồng thời, doanh nghiệp tiếp tục phân bổ nguồn lực vào các khoản phải thu và hàng tồn kho phục vụ phát triển dự án thay vì tập trung tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn.

Đến ngày 30/6/2026, hàng tồn kho đạt 15.985 tỷ đồng, tăng 2,1% so với đầu năm, trong khi các khoản phải thu ngắn hạn đạt 13.750 tỷ đồng, tăng 6,2%. Theo doanh nghiệp, các khoản mục này có thể từng bước chuyển hóa thành doanh thu và dòng tiền khi tiến độ pháp lý, xây dựng và thanh khoản của thị trường tiếp tục được cải thiện.

Việc duy trì nền tảng tài chính ổn định được đặt trong bối cảnh áp lực của toàn ngành vẫn hiện hữu. Theo VIS Rating, khoảng 60.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản sẽ đáo hạn trong nửa cuối năm 2026, tương đương gần một nửa lượng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn. Trong đó, khoảng 40% thuộc các doanh nghiệp từng chậm thanh toán hoặc gia hạn nợ trong giai đoạn 2023-2025, cho thấy áp lực tái cấp vốn vẫn là thách thức của nhiều doanh nghiệp.

Trong bối cảnh đó, DXG cho biết doanh nghiệp đang duy trì dư nợ trái phiếu ở mức thấp sau nhiều đợt mua lại trước hạn. Cùng với tỷ lệ đòn bẩy thấp và lượng tiền, các khoản tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn gần tương đương tổng dư nợ vay, doanh nghiệp có thêm dư địa chủ động cân đối dòng tiền và chuẩn bị nguồn lực cho các dự án.

Bên cạnh nền tảng tài chính, DXG tiếp tục hoàn thiện hệ sinh thái gồm phát triển dự án, môi giới, phân phối và dịch vụ bất động sản. Trong đó, CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (mã chứng khoán: DXS) tiếp tục đóng vai trò môi giới chủ lực, đồng thời hợp tác với nhiều chủ đầu tư khác, góp phần duy trì nguồn thu dịch vụ và đa dạng hóa dòng tiền ngay cả khi nguồn cung mới chưa phục hồi hoàn toàn.

Doanh nghiệp cũng duy trì danh mục dự án tại TP.HCM, Đồng Nai và các địa phương hưởng lợi từ đầu tư hạ tầng. Quỹ đất được tích lũy từ các giai đoạn trước giúp DXG có nguồn dự án trung và dài hạn mà không cần mở rộng bằng mọi giá trong giai đoạn thị trường còn thận trọng.

Báo cáo tài chính quý II/2026 vì vậy không chỉ phản ánh sự cải thiện của hoạt động kinh doanh mà còn cho thấy quá trình chuẩn bị về cấu trúc vốn, nguồn lực tài chính, hệ sinh thái và danh mục dự án cho chu kỳ phát triển tiếp theo. Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu DXG cũng đang thu hút sự quan tâm khi mặt bằng định giá vẫn ở vùng thấp sau giai đoạn điều chỉnh của ngành. Nếu môi trường lãi suất, tín dụng và tiến độ pháp lý dự án tiếp tục cải thiện, những nền tảng doanh nghiệp đã chuẩn bị có thể từng bước được phản ánh vào hoạt động kinh doanh cũng như kỳ vọng của nhà đầu tư.