Bitcoin được ví như "chim báo nguy", liệu sóng gió đang đến với thị trường chứng khoán?
Bitwise cho rằng Bitcoin đang phát đi tín hiệu cảnh báo sớm về xu hướng né tránh rủi ro trên các thị trường tài chính toàn cầu, dù thanh khoản vẫn ở mức cao và lượng stablecoin chờ giải ngân còn rất lớn.
Đợt điều chỉnh mạnh của Bitcoin trong thời gian gần đây có thể không đơn thuần phản ánh diễn biến riêng của thị trường tiền số. Theo báo cáo mới từ công ty quản lý tài sản Bitwise, BTC đang tiếp tục thể hiện vai trò như một "chim báo nguy trong mỏ than", thường phản ứng sớm với những thay đổi về thanh khoản và điều kiện tài chính trước khi các tác động tương tự xuất hiện trên thị trường truyền thống.
Theo Bitwise, việc Bitcoin suy yếu trong thời gian qua có thể là tín hiệu cho thấy xu hướng giảm khẩu vị rủi ro đang lan rộng trên nhiều nhóm tài sản. Quan điểm này được đưa ra trong bối cảnh các thị trường chứng khoán lớn trên thế giới cũng bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu căng thẳng.
Trong nhịp điều chỉnh gần đây, BTC có thời điểm giảm xuống khoảng 58.000 USD, trong khi Ether (ETH) lùi về vùng 1.507 USD. Cùng thời điểm, nhiều tài sản rủi ro khác trên toàn cầu cũng chịu áp lực bán mạnh.
Chỉ số Nasdaq ghi nhận phiên giảm khoảng 5%, mức giảm mạnh nhất trong nhiều tháng. Tại Hàn Quốc, chỉ số KOSPI thậm chí phải kích hoạt cơ chế tạm ngừng giao dịch sau làn sóng bán tháo mạnh ở nhóm cổ phiếu bán dẫn.
Giới phân tích cho rằng nguyên nhân xuất phát từ dữ liệu thị trường lao động Mỹ tích cực hơn dự kiến, làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn đã gây áp lực lên các tài sản nhạy cảm với tăng trưởng.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện duy trì quanh mức 4,53%, dù đã hạ nhiệt so với đỉnh 4,68% thiết lập trong tháng trước. Mặt bằng lãi suất cao tiếp tục là yếu tố gây sức ép lên dòng tiền đầu tư vào các tài sản rủi ro.
Bitwise cho biết dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin thường giảm trước khi thị trường cổ phiếu bước vào các giai đoạn điều chỉnh đáng kể. Khác với chứng khoán, BTC giao dịch liên tục 24/7 và phản ứng nhanh hơn với các thay đổi của thanh khoản toàn cầu.
Một điểm đáng chú ý khác là sự phân kỳ giữa giá Bitcoin và lượng tiền M2 toàn cầu. Trong khi thanh khoản toàn cầu tiếp tục mở rộng lên khoảng 122.600 tỷ USD, giá BTC lại giảm mạnh từ vùng đỉnh khoảng 126.000 USD xuống sát 62.000 USD.
Theo Bitwise, điều này cho thấy Bitcoin có thể đang trải qua quá trình tái định giá mạnh hơn so với các loại tài sản khác. Nếu vai trò chỉ báo sớm của BTC tiếp tục được duy trì, đợt điều chỉnh hiện nay có thể phản ánh những rủi ro rộng hơn trên thị trường tài chính thay vì chỉ là biến động riêng của lĩnh vực tiền số.
Dù vậy, các dữ liệu on-chain lại mang đến góc nhìn tích cực hơn. Nhà phân tích Maartunn cho biết chỉ số RSI của tỷ lệ cung stablecoin (SSR) đã giảm xuống vùng quá bán quanh mức 13.
SSR là chỉ số so sánh vốn hóa thị trường của Bitcoin với tổng giá trị các stablecoin lớn như USDT và USDC. Khi chỉ số này ở mức thấp, điều đó cho thấy lượng stablecoin đang nắm giữ trên thị trường tương đối lớn so với định giá của BTC, đồng nghĩa với việc sức mua tiềm năng vẫn còn đáng kể.
Theo dữ liệu lịch sử, những giai đoạn SSR RSI giảm xuống vùng thấp tương tự thường xuất hiện gần các vùng tích lũy của Bitcoin. Sau đó, thị trường thường ghi nhận các nhịp hồi phục đáng kể khi dòng tiền quay trở lại.
Dữ liệu từ các sàn giao dịch cũng cho thấy lượng thanh khoản đang chờ giải ngân vẫn ở mức cao. Tổng dự trữ của các stablecoin lớn hiện đạt gần 72 tỷ USD, trong đó riêng USDT chiếm khoảng 57,7 tỷ USD và USDC khoảng 12 tỷ USD.
Dù thấp hơn mức đỉnh trên 80 tỷ USD ghi nhận vào cuối năm 2025, lượng vốn này vẫn được đánh giá là rất lớn so với mặt bằng lịch sử. Khi Bitcoin đang giao dịch quanh vùng 62.000 USD, nhiều chuyên gia cho rằng đây có thể là nguồn lực quan trọng hỗ trợ thị trường nếu tâm lý nhà đầu tư được cải thiện trong thời gian tới.
Theo Cointelegraph
Văn Mạnh
