Bitcoin sau 10 năm sẽ có giá bao nhiêu: JPMorgan đưa ra 3 kịch bản

Trong báo cáo Long-Term Capital Market Assumptions (LTCMA) năm 2027, JPMorgan Asset Management lần đầu đưa ra các giả định lợi suất dài hạn cho Bitcoin. Theo đó, đồng tiền số này có thể mang lại lợi suất bình quân 10% mỗi năm trong kịch bản cơ sở, cao hơn mức 7,5% của cổ phiếu vốn hóa lớn tại Mỹ và 5,5% của vàng.

Dựa trên mức giá tham chiếu 83.000 USD tại ngày 30/9, BeInCrypto tính toán ba kịch bản cho Bitcoin trong 10 năm tiếp theo. Nếu lợi suất được cộng gộp hằng năm, giá Bitcoin có thể đạt khoảng 215.000 USD trong kịch bản cơ sở, lên 386.000 USD trong kịch bản lạc quan hoặc giảm còn khoảng 25.000 USD trong kịch bản tiêu cực.

Các mức giá trên là phép tính dựa trên giả định lợi suất, không phải mục tiêu giá chính thức được JPMorgan công bố.

Bitcoin có thể vượt vàng và cổ phiếu Mỹ về lợi suất

Dù đưa Bitcoin vào nhóm tài sản có tiềm năng sinh lời cao, JPMorgan vẫn thận trọng với khả năng dự báo hiệu quả đầu tư của đồng tiền số này trong dài hạn.

Theo các chuyên gia của ngân hàng, Bitcoin thường giao dịch như một tài sản rủi ro có độ nhạy cao với tốc độ tăng cung tiền toàn cầu, nhưng đôi khi lại được xem như một dạng “vàng số”. Mối tương quan không ổn định với các tài sản khác khiến việc xây dựng mô hình định giá Bitcoin gặp nhiều khó khăn.

Khác với cổ phiếu hay trái phiếu có dòng tiền làm cơ sở định giá, giá trị Bitcoin phụ thuộc nhiều vào mức độ chấp nhận, quy định pháp lý, thanh khoản và diễn biến công nghệ. JPMorgan cho biết biến động lịch sử của Bitcoin vào khoảng 55%, cao gấp ba lần so với cổ phiếu và vàng.

Vì những đặc điểm này, ngân hàng vẫn tách Bitcoin khỏi các mô hình rủi ro trọng tâm và trình bày tài sản này trong một bảng phân tích riêng.

Ba yếu tố định hình triển vọng Bitcoin

Trong khung phân tích của JPMorgan, yếu tố lớn nhất là tốc độ tăng nguồn cung Bitcoin so với USD và tổng cung tiền toàn cầu, chiếm tỷ trọng 65%. Kịch bản cơ sở của mô hình này đưa ra mức lợi suất dự kiến 10,7% mỗi năm.

Yếu tố thứ hai, chiếm 30%, xem Bitcoin như tài sản bổ sung cho vàng. Mô hình giả định một bộ phận nhà đầu tư chuyển một phần danh mục vàng sang Bitcoin, với lợi suất cơ sở cũng ở mức 10,7% mỗi năm.

Yếu tố thứ ba chiếm 5%, tập trung vào mức độ ứng dụng mạng lưới Bitcoin. Trong mô hình này, kịch bản cơ sở dự báo lợi suất âm 3,2% mỗi năm.

Ở kịch bản lạc quan, nếu Bitcoin được các ngân hàng trung ương đưa vào dự trữ, lợi suất dự kiến có thể đạt 17,3% mỗi năm. Đây là mức cao nhất trong các giả định được nêu trong phần phân tích này.

JPMorgan vẫn giữ dự báo lợi suất dài hạn của vàng ở mức 5,5%, đồng thời đánh giá kim loại quý tiếp tục đóng vai trò phòng vệ trong danh mục đầu tư. Ngân hàng cũng lưu ý xu hướng gia tăng nắm giữ vàng và các tài sản phòng thủ của một số nhà quản lý dự trữ.

Mức độ chấp nhận tăng nhưng rủi ro vẫn lớn

Theo Báo cáo Toàn cầu về Văn phòng Gia đình năm 2026 của Ngân hàng Tư nhân JPMorgan, khoảng 10% khách hàng được khảo sát đang nắm giữ tài sản tiền mã hóa. Trong khi đó, 17% người tham gia cho biết họ ưu tiên đầu tư vào tiền mã hóa và các tài sản số khác trong tương lai.

JPMorgan đo lường hệ số tương quan giữa Bitcoin và vàng ở mức 0,10, cho thấy hai tài sản có mức độ đồng biến thấp trong phạm vi đo lường của báo cáo. Điều này có thể mở ra khả năng Bitcoin được sử dụng như một tài sản bổ sung trong danh mục vốn đang nắm giữ vàng, dù không đồng nghĩa hai tài sản có thể thay thế hoàn toàn vai trò của nhau.

Bên cạnh đó, các loại tài sản khác vẫn có mức lợi suất dự báo cạnh tranh. Theo báo cáo, vốn cổ phần tư nhân quy mô nhỏ có lợi suất kỳ vọng 10,6%, trong khi bất động sản gia tăng giá trị tại Mỹ đạt 10,2%, đều cao hơn mức 10% của Bitcoin trong kịch bản cơ sở.

JPMorgan cho rằng vai trò của Bitcoin trong danh mục đầu tư có thể tăng lên nếu biến động giảm và mối tương quan với các tài sản khác trở nên ổn định hơn. Tuy nhiên, với biên độ kết quả dự báo rất rộng, nhà đầu tư cần cân nhắc cả kịch bản tích cực lẫn tiêu cực khi phân bổ vốn vào tài sản này.