Bị buộc thu hồi cổ phiếu vừa phát hành, Thuận Đức (TDP) kinh doanh ra sao?
Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa ban hành Quyết định số 667 xử phạt vi phạm hành chính đối với Công ty CP Thuận Đức (HOSE: TDP) do vi phạm quy định trong hoạt động phát hành cổ phiếu.
Theo quyết định, Thuận Đức bị phạt 112,5 triệu đồng vì thực hiện phát hành thêm cổ phiếu không đúng thời hạn. Cụ thể, doanh nghiệp đã triển khai phát hành cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu sau thời hạn 45 ngày kể từ ngày cơ quan quản lý có văn bản xác nhận đã nhận đầy đủ tài liệu hợp lệ.
Ngoài hình thức phạt tiền, Thuận Đức còn bị áp dụng biện pháp khắc phục hậu quả là thu hồi số cổ phiếu đã phát hành.
Theo nội dung quyết định được công bố, doanh nghiệp phải hoàn trả cho nhà đầu tư tiền mua cổ phiếu hoặc tiền đặt cọc kèm phần lãi tính theo lãi suất tiền gửi không kỳ hạn của ngân hàng.
Việc hoàn trả phải được thực hiện trong tối đa 15 ngày kể từ khi nhận được yêu cầu của nhà đầu tư. Thời hạn để nhà đầu tư gửi yêu cầu là 60 ngày kể từ ngày quyết định xử phạt có hiệu lực.
Trước đó, ngày 18/9/2026, Thuận Đức đã hoàn tất phát hành khoảng 9,36 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025 cho 487 cổ đông.
Tỷ lệ thực hiện là 10%, tức cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu được nhận thêm 10 cổ phiếu. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của doanh nghiệp tăng từ khoảng 937 tỷ đồng lên gần 1.031 tỷ đồng.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu TDP kết phiên giao dịch ngày 3/11 tại 28.550 đồng/cổ phiếu, khớp hơn 162.000 đơn vị. Thị giá hiện tại của TDP gần như đi ngang so với thời điểm đầu năm 2026.
Quyết định xử phạt xuất hiện trong thời điểm bức tranh kinh doanh của Thuận Đức cũng cho thấy một số dấu hiệu kém tích cực, đặc biệt ở khả năng sinh lời.
Quý III/2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 1.379,2 tỷ đồng, tăng 7,1% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt khoảng 112,4 tỷ đồng, tăng khoảng 8%.
Tuy nhiên, phần tăng từ hoạt động kinh doanh cốt lõi không đủ bù cho mức gia tăng của các khoản chi phí.
Chi phí tài chính trong quý lên tới 77,7 tỷ đồng, tăng 62,3% so với cùng kỳ. Riêng chi phí lãi vay đạt khoảng 75,1 tỷ đồng, tăng hơn 76% và chiếm phần lớn tổng chi phí tài chính.
Bên cạnh đó, chi phí bán hàng tăng khoảng 46%, lên 20,5 tỷ đồng. Thuận Đức cũng ghi nhận khoản lỗ gần 3,7 tỷ đồng từ công ty liên kết.
Sau khi trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế quý III chỉ còn khoảng 10,6 tỷ đồng, giảm gần 70% so với mức 35 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Theo giải trình của doanh nghiệp, chi phí sản xuất, cước vận tải và mặt bằng lãi suất vay ở mức cao là những yếu tố chính gây sức ép lên lợi nhuận.
Bảng cân đối kế toán cũng cho thấy quy mô nợ vay của Thuận Đức đang ở mức đáng chú ý. Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản đạt khoảng 5.185 tỷ đồng, tăng 16% so với đầu năm. Trong khi đó, nợ phải trả lên tới 3.897,4 tỷ đồng.
Riêng dư nợ vay và thuê tài chính ngắn, dài hạn đạt khoảng 3.339,4 tỷ đồng, tương đương gần 86% tổng nợ phải trả.
Đáng chú ý, phần lớn nghĩa vụ vay nằm ở kỳ hạn ngắn. Dư nợ vay và thuê tài chính ngắn hạn đạt khoảng 2.940,3 tỷ đồng, trong khi dư nợ dài hạn chỉ khoảng 399,1 tỷ đồng.
Cơ cấu này khiến chi phí vốn trở thành biến số có ảnh hưởng lớn tới kết quả kinh doanh của Thuận Đức. Với hơn 75 tỷ đồng tiền lãi vay phát sinh riêng trong quý III, áp lực từ đòn bẩy tài chính đã thể hiện rõ hơn khi lợi nhuận giảm mạnh dù doanh thu và lợi nhuận gộp vẫn tăng.
Long Giang
