Cổ phiếu CII trắng bên mua, áp lực lãi vay đè nặng lợi nhuận
Sau 4 phiên giảm liên tiếp, cổ phiếu CII giảm sàn xuống 16.450 đồng/cp trong phiên 02/03/2026, dư bán gần 61.000 đơn vị. Bức tranh tài chính với đòn bẩy cao và chi phí lãi vay lớn đang tạo áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp.
Phiên 02/03/2026, cổ phiếu CII của CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM giảm kịch biên độ xuống 16.450 đồng/cp, trắng bên mua sau chuỗi 4 phiên đi xuống. Cuối phiên, còn gần 61.000 cổ phiếu dư bán giá sàn, cho thấy áp lực cung chiếm ưu thế.
CII rơi sàn giữa bối cảnh nợ vay chiếm tỷ trọng lớn.
Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp duy trì mức đòn bẩy tài chính cao. Tính đến cuối năm 2025, tổng dư nợ đạt 25.578 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu xấp xỉ 12.000 tỷ đồng, đưa hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu lên 2,13 lần.
Cơ cấu nợ cho thấy nợ ngắn hạn ở mức 7.407 tỷ đồng và nợ dài hạn 18.170 tỷ đồng. Riêng vay và nợ thuê tài chính chiếm 20.177 tỷ đồng, chủ yếu từ các khoản vay ngân hàng và trái phiếu đã phát hành, khiến chi phí lãi vay trở thành gánh nặng thường trực.
Năm 2025, chi phí lãi vay lên tới 1.287 tỷ đồng. Dù doanh thu đạt 3.068 tỷ đồng, trong đó thu phí giao thông đóng góp 2.603 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế cả năm chỉ đạt 376 tỷ đồng, giảm gần 40% so với năm trước. Riêng quý IV/2025, lợi nhuận sau thuế đạt 135,8 tỷ đồng, tăng so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ doanh thu sản xuất kinh doanh cải thiện.
Liên quan đến huy động vốn, CII đã phát hành 20 triệu trái phiếu chuyển đổi mã CII425001, mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu, thu về 2.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, đến nay doanh nghiệp mới giải ngân 965 tỷ đồng cho các khoản góp vốn, trong khi 1.035 tỷ đồng dự kiến dùng để mua lại trái phiếu trước hạn được lùi sang quý II/2026 do quá trình thương thảo với trái chủ kéo dài.
Với hệ số nợ/vốn chủ sở hữu duy trì ở mức cao và chi phí lãi vay trên 1.200 tỷ đồng mỗi năm, áp lực tài chính tiếp tục là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến hiệu quả lợi nhuận và diễn biến cổ phiếu trong thời gian tới.
Long Giang
