Vừa tăng vốn lên 6.520 tỷ, BĐS Hưng Long lập tức hút 7.000 tỷ đồng trái phiếu

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa nhận được văn bản công bố thông tin kết quả phát hành trái phiếu riêng lẻ từ Công ty CP Phát triển Bất động sản Hưng Long (sau đây gọi tắt là BĐS Hưng Long). Trong đó, doanh nghiệp này đã phát hành thành công lô trái phiếu mã HUL32601 vào ngày 30/06/2026 với tổng giá trị phát hành đạt 7.000 tỷ đồng.

Lô trái phiếu này gồm 70.000 đơn vị có mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, kỳ hạn 12 tháng và dự kiến đáo hạn vào ngày 30/06/2027. Lãi suất danh nghĩa của lô trái phiếu được công bố ở mức 10%/năm, tuy nhiên danh tính các trái chủ mua số trái phiếu này và mục đích sử dụng nguồn vốn thu được không được công bố.

Tổ chức phát hành có quyền mua lại trước hạn một phần hoặc toàn bộ số trái phiếu đang lưu hành tại bất kỳ thời điểm nào sau ngày phát hành chính thức. Quy trình mua lại yêu cầu doanh nghiệp gửi thông báo bằng văn bản đến Đại diện Người sở hữu trái phiếu và Đại lý lưu ký trước ngày mua lại trước hạn dự kiến tối thiểu 45 ngày.

Trong trường hợp đó, các trái chủ có toàn quyền quyết định việc đồng ý bán lại một phần hoặc toàn bộ số trái phiếu của mình cho doanh nghiệp. Việc mua lại trước hạn cũng có thể được thực hiện thông qua các trình tự và thủ tục thỏa thuận khác được chấp thuận bởi Người sở hữu trái phiếu và các cơ quan quản lý.

BĐS Hưng Long được thành lập vào tháng 05/2024 với tên gọi ban đầu là Công ty CP Đầu tư và Phát triển bất động sản Nhật Minh. Doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản và ban đầu có vốn điều lệ đăng ký ở mức rất khiêm tốn là 20 tỷ đồng.

Cơ cấu cổ đông sáng lập gồm Công ty TNHH Bất động sản Phương Đông Hà Nội nắm giữ 98% vốn, ông Dương Đình Phú giữ 1% và bà Trần Thị Huế giữ 1%. Đến đầu tháng 06/2026, doanh nghiệp chính thức đổi tên thành Công ty CP Phát triển Bất động sản Hưng Long như hiện tại.

Vị trí Tổng Giám đốc kiêm Người đại diện pháp luật của công ty ban đầu do bà Trần Thị Minh Hiếu đảm nhiệm trước khi bàn giao cho bà Triệu Thùy Linh vào tháng 05/2026. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng bổ nhiệm thêm ông Lê Hồng Quân làm người đại diện pháp luật thứ hai để phục vụ hoạt động điều hành.

Ở đợt thay đổi đăng ký kinh doanh gần nhất vào ngày 25/06/2026, doanh nghiệp đã tăng vốn điều lệ lên tới 6.520 tỷ đồng. Tuy nhiên, theo ghi nhận của các báo cáo tài chính vào ngày 05/06/2026, vốn điều lệ lúc đó ghi nhận ở mức 2.820 tỷ đồng.

Tại thời điểm vốn điều lệ đạt 2.820 tỷ đồng, cơ cấu sở hữu của công ty có sự thay đổi lớn với sự tham gia của cổ đông mới. Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh và Phát triển Thương mại Việt An là cổ đông lớn nhất với tỷ lệ nắm giữ đạt 99,98% vốn. Giá trị phần vốn góp của doanh nghiệp này tương đương khoảng 2.819,6 tỷ đồng tại thời điểm đăng ký thay đổi kinh doanh. Phần vốn góp nhỏ còn lại thuộc về hai cổ đông cá nhân là ông Vũ Mạnh Tiến và bà Nguyễn Thị Oanh với tỷ lệ 0,01% cho mỗi người.

Công ty mẹ sáng lập của BĐS Hưng Long là Bất động sản Phương Đông Hà Nội cũng ghi nhận đợt tăng vốn điều lệ thần tốc trong tháng 03/2026. Vốn điều lệ của doanh nghiệp này vọt lên mức 10.700 tỷ đồng với cơ cấu sở hữu gồm ông Hồ Thanh Bảo nắm gần 100% vốn điều lệ, phần còn lại do bà Trần Thị Minh Hiếu nắm giữ. Doanh nghiệp này được thành lập vào tháng 05/2019 với vốn điều lệ ban đầu chỉ đạt mức 517 tỷ đồng. Những biến động tài chính của nhóm doanh nghiệp này tiếp tục là tiêu điểm chú ý hàng đầu trên thị trường tài chính.

Theo kết quả đánh giá tín nhiệm dài hạn lần đầu của Saigon Ratings đối với BĐS Hưng Long, doanh nghiệp được xếp hạng ở bậc vnBB với triển vọng đánh giá ổn định trong vòng 12 tháng tiếp theo. Mức xếp hạng này phản ánh năng lực tài chính còn nhiều hạn chế và phụ thuộc lớn vào tiến độ triển khai dự án đầu tay. Do công ty đang ở giai đoạn đầu chuẩn bị đầu tư xây dựng dự án nên hồ sơ kinh doanh nằm ở mức rủi ro 4/6.

Hồ sơ tài chính của doanh nghiệp cũng được xếp ở mức rủi ro cao là 5/6 dựa trên các phân tích tính toán dòng tiền tương lai. Hệ số đòn bẩy tài chính của công ty dự kiến sẽ duy trì ở mức tương đối cao do nhu cầu vốn đầu tư dự án rất lớn. Chỉ số nợ vay trên EBITDA ước tính đạt mức trung bình khoảng 4,6 lần trong giai đoạn dự báo từ nay đến năm 2028. Dòng tiền dự phóng cũng có sự biến động đáng kể và có nguy cơ ghi nhận giá trị âm tại một số thời điểm cụ thể.

Năng lực quản trị và vận hành của BĐS Hưng Long hiện đang được đánh giá ở mức rủi ro trung bình là 4/6. Doanh nghiệp mới chỉ tham gia vào thị trường phát triển bất động sản trong một thời gian ngắn gần đây. Hiện tại, công ty đang trong quá trình kiện toàn bộ máy tổ chức nhân sự và hoàn thiện các quy trình quản lý. Việc củng cố hệ thống chính sách nội bộ sẽ giúp nâng cao năng lực kiểm soát rủi ro trong tương lai.

Tuy nhiên, BĐS Hưng Long có điểm tựa vững chắc nhờ mối quan hệ hợp tác kinh doanh chiến lược với Công ty CP Tập đoàn Masterise. Trong quá trình triển khai dự án, doanh nghiệp dự kiến sẽ được thừa hưởng nhiều nguồn lực cạnh tranh mạnh mẽ và kinh nghiệm từ thương hiệu Masterise Homes. Sự đồng hành của các đối tác lớn như Masterise hay Tập đoàn Vingroup sẽ giúp công ty giảm thiểu rủi ro vận hành và nâng cao khả năng tiếp cận thị trường.

Triển vọng xếp hạng vnBB có thể cải thiện tích cực nếu tiến độ bàn giao sản phẩm của dự án diễn ra nhanh hơn dự kiến. Điều này sẽ giúp cải thiện đáng kể dòng tiền hoạt động thực tế và giảm bớt các áp lực nợ vay trong dài hạn. Ngược lại, nguy cơ bị hạ bậc xếp hạng sẽ xuất hiện nếu các hợp tác chiến lược bị thu hẹp hoặc phát sinh vi phạm nghĩa vụ thanh toán vào năm 2027. Diễn biến thị trường vĩ mô và tính pháp lý của dự án thành phần sẽ là những yếu tố quyết định tương lai của doanh nghiệp.