VN-Index lấy lại sắc xanh, nhưng dòng tiền vẫn chưa xác nhận nhịp tăng

Sau ba phiên giảm điểm liên tiếp, VN-Index đã hồi phục trong phiên 18/8. Tuy nhiên, mức tăng chưa đủ mạnh để xác nhận xu hướng điều chỉnh đã kết thúc. Thanh khoản vẫn ở mức thấp, trong khi lực nâng đỡ chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn.

Trong bối cảnh đó, các công ty chứng khoán nhìn chung duy trì quan điểm thận trọng, cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế mở vị thế mới và chờ tín hiệu rõ ràng hơn từ thanh khoản cũng như các vùng hỗ trợ quan trọng.

Thận trọng, hạn chế mở vị thế mua mới

Chứng khoán Kirin (CSI) cho rằng, sắc xanh quay trở lại sau ba phiên giảm điểm liên tiếp, nhưng biên độ tăng không lớn và đà tăng bị thu hẹp về cuối phiên.

Đáng chú ý, khối lượng khớp lệnh thấp hơn gần 23% so với mức bình quân 20 phiên, cho thấy dòng tiền vẫn chưa thực sự nhập cuộc. Bên cạnh đó, mức tăng của thị trường chủ yếu được hỗ trợ bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, GAS và VHM, chưa tạo được sự lan tỏa rộng giữa các nhóm ngành.

Theo CSI, xu hướng điều chỉnh của thị trường sau ba phiên giảm trước đó vì vậy chưa thể bị triệt tiêu. Công ty chứng khoán này tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng, hạn chế mở vị thế mua mới và kiên nhẫn chờ thanh khoản cải thiện hoặc VN-Index kiểm định lại vùng hỗ trợ quanh 1.660 điểm.

Duy trì tỷ trọng trung bình, tránh mua đuổi

Chứng khoán Asean đánh giá VN-Index đang vận động trong trạng thái trung tính khi nỗ lực hồi phục chưa nhận được sự đồng thuận từ các chỉ báo động lượng.

Chỉ số vẫn đóng cửa dưới các đường MA10 và MA20, trong khi RSI(14) suy yếu về mức 43. Dù dòng tiền có dấu hiệu cải thiện khi MFI ở mức 66, Asean cho rằng đà tăng hiện tại chưa đủ bền vững.

Theo đó, thị trường có khả năng tiếp tục giằng co trong biên độ hẹp trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn. Nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng ở mức trung bình, tránh mua đuổi và theo dõi vùng hỗ trợ 1.730-1.740 điểm cùng vùng kháng cự 1.750-1.760 điểm.

Asean cho rằng dòng tiền có thể ưu tiên những cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn nhà nước, hưởng lợi từ các nghị quyết phát triển kinh tế, lộ trình nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ offshore.

Hạ tỷ trọng nhóm ngành suy yếu, tránh bắt đáy sớm

Chứng khoán AIS cũng đánh giá phiên hồi phục của VN-Index chưa thực sự thuyết phục khi thanh khoản toàn thị trường vẫn ở mức thấp.

Lực nâng đỡ chủ yếu đến từ nhóm năng lượng và công nghiệp, trong khi áp lực điều chỉnh tiếp tục xuất hiện tại bất động sản, chứng khoán và ngân hàng.

AIS cho rằng thanh khoản thấp làm gia tăng khả năng áp lực điều chỉnh vẫn còn tiếp diễn trong những tuần cuối tháng 8. Ngưỡng hỗ trợ gần nhất được xác định tại mốc tâm lý 1.700 điểm.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nên tiếp tục ưu tiên quản trị rủi ro, chủ động hạ tỷ trọng tại những nhóm ngành đang suy yếu về giá và không nên bắt đáy quá sớm khi xu hướng chưa xác nhận tạo đáy.

Cơ hội vẫn xuất hiện tại các vùng hỗ trợ

Ở góc nhìn thận trọng hơn, Chứng khoán Tiên Phong (TPBS) cho rằng cấu trúc xu hướng trung hạn của VN-Index vẫn thiên về giảm, dù thị trường có thể xuất hiện những nhịp phục hồi trong ngắn hạn.

Thanh khoản trong giai đoạn hiện tại cũng duy trì ở mức thấp so với trước, khiến thị trường thiếu động lực để hình thành một nhịp tăng bền vững.

Tuy nhiên, TPBS cho rằng cơ hội đầu tư vẫn có thể xuất hiện trong những nhịp điều chỉnh, đặc biệt khi VN-Index lùi về các vùng hỗ trợ trung và dài hạn từng được xác lập quanh 1.650 và 1.600 điểm.

Có thể chọn lọc cổ phiếu đầu ngành

Trong khi phần lớn các công ty chứng khoán vẫn thiên về thận trọng, Chứng khoán SHS cho rằng thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy sau nhịp phục hồi chịu ảnh hưởng lớn từ nhóm vốn hóa lớn.

Thanh khoản duy trì ở mức thấp nhưng SHS đánh giá đây là vùng định giá tương đối hợp lý. Thị trường có thể tiếp tục cân bằng, trong khi một số cổ phiếu chất lượng đang phục hồi sau giai đoạn chịu áp lực điều chỉnh mạnh.

Tuy nhiên, SHS lưu ý hầu hết các nhóm ngành hiện vẫn trong quá trình tích lũy và chưa xuất hiện nhiều cơ hội đầu tư vượt trội. Một số nhóm như năng lượng - dầu khí, bảo hiểm, cảng biển và bất động sản vẫn duy trì xu hướng trung và dài hạn tương đối tích cực.

Với nhà đầu tư đang duy trì tỷ trọng dưới mức trung bình, SHS cho rằng có thể xem xét cơ hội tại những cổ phiếu đầu ngành, thay vì mở rộng vị thế trên diện rộng.