Vingroup phát hành trái phiếu “lạ”: Không bảo đảm nhưng có “quà” cổ phiếu
Tập đoàn Vingroup dự kiến phát hành 350 triệu USD trái phiếu quốc tế không tài sản đảm bảo, không chuyển đổi, nhưng kèm quyền nhận cổ phiếu Vinpearl, thu hút sự chú ý về cấu trúc huy động vốn.
Tập đoàn Vingroup - Công ty Cổ phần (mã chứng khoán: VIC) vừa thông qua nghị quyết của Hội đồng quản trị về phương án phát hành trái phiếu ra thị trường quốc tế. Theo kế hoạch, doanh nghiệp dự kiến chào bán lô trái phiếu trị giá 350 triệu USD, mệnh giá 200.000 USD/trái phiếu, với kỳ hạn 5 năm.
Đáng chú ý, đây là loại trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản bảo đảm, đồng thời là nghĩa vụ nợ trực tiếp của VIC. Tuy nhiên, trái chủ được quyền lựa chọn nhận cổ phiếu Vinpearl (mã chứng khoán: VPL) thuộc sở hữu của tập đoàn theo các điều kiện đã được thỏa thuận.
Toàn bộ lô trái phiếu dự kiến sẽ được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Vienna (Áo), qua đó tiếp cận các nhà đầu tư quốc tế. Trước đó, ngày 23/03, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã tiếp nhận hồ sơ đăng ký chào bán trái phiếu quốc tế của VIC và yêu cầu doanh nghiệp tuân thủ đầy đủ nghĩa vụ công bố thông tin sau phát hành.
Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, VIC đang ghi nhận tổng dư nợ trái phiếu dài hạn khoảng 94.344 tỷ đồng, bao gồm các lô trái phiếu có điều khoản hoán đổi sang cổ phiếu Vinhomes hoặc Vinpearl. Các công cụ này cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng linh hoạt nhiều cấu trúc tài chính để huy động vốn.
Trước đó, trong tháng 08/2024, VIC đã phát hành thành công lô trái phiếu hoán đổi quốc tế trị giá 150 triệu USD, kỳ hạn 5 năm với lãi suất 9,5%/năm. Lô trái phiếu này không có tài sản bảo đảm và cho phép chuyển đổi sang cổ phiếu VIC theo các điều khoản đã xác định.
Về kế hoạch kinh doanh, VIC đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2026 khoảng 450.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 25.000 tỷ đồng, tăng lần lượt 35,6% và 125,9% so với năm trước. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mức lợi nhuận cao kỷ lục của tập đoàn.
Việc triển khai phát hành trái phiếu với cấu trúc “ba không” nhưng kèm quyền nhận cổ phiếu cho thấy VIC đang tìm kiếm các phương thức huy động vốn linh hoạt hơn, đồng thời gia tăng sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư trong bối cảnh nhu cầu vốn cho các kế hoạch tăng trưởng vẫn ở mức cao.
Duy Khánh
