“Cơn sốt AI” đang tạo ra những doanh nghiệp nghìn tỷ USD mới

Ngày 27/5, cổ phiếu SK Hynix tăng vọt hơn 11%, đưa vốn hóa của nhà sản xuất chip nhớ Hàn Quốc lên khoảng 1.080 tỷ USD sau khi lập đỉnh lịch sử mới. Trước đó chỉ một ngày, Micron Technology cũng lần đầu vượt mốc vốn hóa 1.000 tỷ USD sau cú tăng gần 20% của cổ phiếu.

Diễn biến này cho thấy thị trường đang bước sang giai đoạn mới của cơn sốt AI. Nếu giai đoạn 2023-2025 là thời kỳ Nvidia thống trị nhờ GPU, thì năm 2026 đang chứng kiến sự trỗi dậy của các doanh nghiệp cung cấp bộ nhớ băng thông cao (HBM), DRAM và NAND – những linh kiện ngày càng đóng vai trò sống còn trong các trung tâm dữ liệu AI.

Trong các mô hình AI hiện đại, GPU vẫn là “bộ não” xử lý trung tâm, nhưng chip nhớ mới là yếu tố quyết định khả năng truyền tải và xử lý khối dữ liệu khổng lồ. Đây là lý do HBM trở thành một trong những sản phẩm được săn đón nhất trên thị trường bán dẫn hiện nay.

SK Hynix là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng này khi trở thành nhà cung cấp HBM chủ lực cho Nvidia. Cổ phiếu công ty đã tăng hơn 200% từ đầu năm 2026 sau khi tăng tới 274% trong năm 2025.

Tại Mỹ, Micron cũng đang được thị trường “định giá lại”. UBS vừa nâng mạnh giá mục tiêu cổ phiếu Micron lên 1.625 USD/cổ phiếu – mức cao nhất trong nhóm các tổ chức phân tích theo dõi doanh nghiệp này.

Theo UBS, AI đang thay đổi cấu trúc toàn ngành chip nhớ khi nhu cầu trung tâm dữ liệu tăng mạnh và các hợp đồng cung ứng dài hạn giúp doanh nghiệp cải thiện khả năng dự báo doanh thu cũng như quyền định giá.

Điểm đáng chú ý là giới đầu tư hiện không còn xem chip nhớ chỉ là ngành mang tính chu kỳ như trước. Trong quá khứ, DRAM và NAND thường trải qua các chu kỳ dư cung rồi giảm giá mạnh. Tuy nhiên, với AI, thị trường đang kỳ vọng nhu cầu bộ nhớ sẽ tăng bền vững theo tốc độ mở rộng trung tâm dữ liệu toàn cầu.

Nguồn cung HBM năm 2026 của Micron hiện đã được bán hết, trong khi công ty đang chuẩn bị sản xuất thế hệ HBM4 tiếp theo. Điều này cho thấy nhu cầu từ các tập đoàn AI và khách hàng trung tâm dữ liệu vẫn rất lớn.

Làn sóng tăng giá của nhóm chip nhớ cũng đang kéo theo toàn bộ ngành bán dẫn đi lên. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index đã lập đỉnh lịch sử mới, trong khi Nasdaq và S&P 500 tiếp tục xác lập mức cao kỷ lục nhờ tâm lý hưng phấn với AI.

Tại châu Á, Hàn Quốc đang nổi lên như một trong những thị trường hưởng lợi lớn nhất từ AI trade. Samsung Electronics và SK Hynix hiện chiếm hơn 40% chỉ số Kospi, khiến thị trường chứng khoán nước này ngày càng phụ thuộc vào nhu cầu chip nhớ AI toàn cầu.

Việc SK Hynix gia nhập nhóm doanh nghiệp nghìn tỷ USD sau Samsung cũng giúp Hàn Quốc trở thành quốc gia đầu tiên ngoài Mỹ sở hữu hơn một doanh nghiệp có vốn hóa vượt mốc này.

Dù vậy, đà tăng quá nóng của nhóm chip nhớ cũng làm dấy lên lo ngại về rủi ro định giá. Thị trường hiện đang phản ánh rất nhiều kỳ vọng tăng trưởng AI vào giá cổ phiếu. Nếu nhu cầu trung tâm dữ liệu chậm lại hoặc các tập đoàn công nghệ cắt giảm đầu tư, áp lực điều chỉnh có thể xuất hiện nhanh chóng trên toàn bộ chuỗi cung ứng bán dẫn.