Trước thềm họp ĐHĐCĐ, bức tranh tài chính Thành Thành Công - Biên Hòa có gì đáng chú ý?

Công ty CP Thành Thành Công – Biên Hòa (AgriS, HoSE: SBT) mới đây đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý I niên độ 2026–2027, tương ứng giai đoạn từ ngày 1/7 đến 30/9/2026. Doanh thu thuần đạt hơn 7.616 tỷ đồng, tăng 41,8% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm 21,8%, còn gần 155 tỷ đồng.

Báo cáo được công bố ngay trước thềm họp ĐHĐCĐ thường niên dự kiến diễn ra ngày 2/11. Tại đại hội, doanh nghiệp dự kiến trình kế hoạch doanh thu 28.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 956 tỷ đồng cho niên độ 2026–2027; phương án trả cổ tức niên độ trước bằng cổ phiếu với tỷ lệ 6% và bầu bổ sung hai thành viên HĐQT độc lập.

Thành Thành Công có lãi chuyển nhượng đầu tư vượt lợi nhuận trước thuế

Mía đường vẫn là nguồn thu chủ lực, đóng góp gần 6.634 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 36,5% và chiếm khoảng 87% tổng doanh thu của Thành Thành Công - Biên Hòa. Tuy nhiên, giá vốn bán đường tăng nhanh hơn doanh thu, khiến lợi nhuận gộp mảng này giảm từ khoảng 396 tỷ đồng xuống gần 371 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ 8,15% xuống 5,59%.

Mảng nông sản ghi nhận doanh thu tăng hơn bốn lần, lên khoảng 583 tỷ đồng, nhưng biên lợi nhuận gộp giảm từ 27,4% xuống 9,3%. Tính chung, lợi nhuận gộp toàn doanh nghiệp giảm 4,8%, còn hơn 475 tỷ đồng, dù doanh thu tăng gần 42%.

Áp lực chi phí cũng gia tăng. Chi phí lãi vay đạt hơn 487 tỷ đồng, tăng 43,8% và vượt toàn bộ lợi nhuận gộp. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cộng lại khoảng 420 tỷ đồng.

Nguồn hỗ trợ lớn đến từ doanh thu tài chính, tăng gần gấp đôi lên hơn 701 tỷ đồng. Trong đó, lãi chuyển nhượng danh mục đầu tư đạt gần 260 tỷ đồng. Nhóm lãi tiền gửi, cho vay, ứng trước cho nhà cung cấp và đặt cọc đóng góp gần 389 tỷ đồng.

Công nợ và tiền ứng trước tăng gần 4.907 tỷ đồng

Đến ngày 30/9, phải thu ngắn hạn của khách hàng đạt gần 5.667 tỷ đồng, tăng khoảng 3.164 tỷ đồng, tương đương 126,4% so với ngày 30/6. Phần tăng chủ yếu thuộc khách hàng không phải bên liên quan. Công nợ nhóm này tăng từ hơn 2.442 tỷ đồng lên gần 5.643 tỷ đồng, trong khi phải thu bên liên quan giảm còn khoảng 24 tỷ đồng. Dự phòng phải thu khách hàng khó đòi tăng từ gần 24,6 tỷ đồng lên 44,3 tỷ đồng.

Ở chiều mua hàng, tổng tiền trả trước cho người bán ngắn hạn và dài hạn đạt gần 8.617 tỷ đồng, tăng khoảng 1.743 tỷ đồng sau ba tháng. Trong đó, tiền trả trước ngắn hạn cho các bên khác tăng từ khoảng 4.163 tỷ đồng lên gần 5.731 tỷ đồng. Khoản ứng trước cho nông dân trồng mía, gồm ngắn hạn và dài hạn, đạt khoảng 2.823 tỷ đồng. Ngược lại, trả trước cho bên liên quan giảm mạnh, còn gần 63 tỷ đồng.

Cộng phải thu khách hàng với tiền trả trước cho người bán, tổng số dư đạt khoảng 14.283 tỷ đồng, tương đương 35% tổng tài sản. Hai khoản này tăng gần 4.907 tỷ đồng chỉ trong ba tháng, làm tăng lượng vốn phụ thuộc vào tiến độ khách hàng thanh toán và nhà cung cấp giao hàng. Ngoài ra, lãi phải thu trong khoản mục phải thu khác ngắn hạn tăng từ khoảng 771 tỷ đồng lên hơn 1.003 tỷ đồng.

Vay ròng gần 2.230 tỷ đồng, dòng tiền kinh doanh vẫn âm

Trong khi vốn ứng trước cho nhà cung cấp tăng, tiền khách hàng trả trước lại giảm từ hơn 1.163 tỷ đồng xuống khoảng 410 tỷ đồng. Hàng tồn kho giảm hơn 1.000 tỷ đồng, nhưng chưa đủ giúp dòng tiền kinh doanh chuyển dương. Trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ, biến động phải thu làm giảm dòng tiền hơn 2.714 tỷ đồng; giảm tồn kho bổ sung khoảng 1.098 tỷ đồng và tăng các khoản phải trả bổ sung gần 1.290 tỷ đồng.

Sau khi tính tiền lãi vay đã trả hơn 618 tỷ đồng, thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp gần 549 tỷ đồng và các khoản khác, dòng tiền kinh doanh âm khoảng 385 tỷ đồng. Mức âm cải thiện so với gần 479 tỷ đồng cùng kỳ.

Nguồn tiền được bổ sung chủ yếu từ hoạt động tài chính. Thành Thành Công - Biên Hòa thu gần 9.097 tỷ đồng từ đi vay và trả khoảng 6.867 tỷ đồng nợ gốc, tương ứng vay ròng gần 2.230 tỷ đồng. Tiền và tương đương tiền cuối kỳ tăng lên khoảng 3.081 tỷ đồng, từ mức 1.823 tỷ đồng. Cuối tháng 9, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn, dài hạn cộng lại đạt khoảng 18.569 tỷ đồng. Tính thêm trái phiếu chuyển đổi gần 987 tỷ đồng, tổng số dư lên khoảng 19.556 tỷ đồng, tăng hơn 1.726 tỷ đồng sau ba tháng.

Ngoài các khoản trên, Thành Thành Công - Biên Hòa ghi nhận hơn 5.218 tỷ đồng phải trả từ giao dịch miễn truy đòi bộ chứng từ, tăng khoảng 1.241 tỷ đồng. Doanh nghiệp đồng thời có gần 6.758 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn thuộc đầu tư tài chính ngắn hạn. Việc duy trì cả tiền gửi và nợ vay lớn cần được đánh giá theo kỳ hạn, lãi suất và điều kiện sử dụng tiền; chưa thể coi toàn bộ tiền gửi là nguồn sẵn sàng dùng để giảm nợ.