Quỹ đầu tư châu Á trở thành cổ đông HGI trước thềm IPO hơn 1.100 tỷ đồng

Theo công bố của HGI, quỹ đầu tư này chính thức sở hữu 2,54% vốn doanh nghiệp từ ngày 22/4/2026. Đây là tổ chức đã có thời gian dài hoạt động tại thị trường Việt Nam và hiện quản lý các quỹ mở dành cho cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.

Sự xuất hiện của cổ đông tổ chức diễn ra ngay trước đợt IPO của HGI. Doanh nghiệp dự kiến chào bán 18,8 triệu cổ phiếu với giá 60.600 đồng/cp, tương đương số tiền huy động khoảng 1.139 tỷ đồng, trước khi đăng ký giao dịch trên UPCoM.

Đáng chú ý, sức hút của HGI đang được củng cố bởi kết quả kinh doanh tăng mạnh. Trong 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần đạt hơn 2.185 tỷ đồng, gấp 4,3 lần cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế gần 782 tỷ đồng, tăng hơn 3 lần.

HGI đặt mục tiêu cả năm 2026 đạt 7.456 tỷ đồng doanh thu và 1.815 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ hoạt động nông nghiệp tại Lào, nơi doanh nghiệp đang sở hữu vùng trồng gần 8.000ha với các cây trồng chủ lực gồm chuối, sầu riêng và cà phê.

Trong đó, chuối hiện vẫn là nguồn thu lớn nhất. Năm 2025, mảng này mang về khoảng 3.661 tỷ đồng, chiếm gần 75% tổng doanh thu của HGI. Tuy nhiên, cơ cấu doanh thu được kỳ vọng sẽ dần thay đổi khi các vùng trồng sầu riêng bước vào giai đoạn khai thác ổn định.

Với cà phê, HGI dự kiến tiếp tục mở rộng diện tích lên khoảng 6.000ha vào năm 2027 và bắt đầu ghi nhận sản lượng từ tháng 10/2027. Nếu kế hoạch được thực hiện, mảng cây trồng này sẽ trở thành một trong những động lực tăng trưởng mới của doanh nghiệp trong những năm tới.

Ở góc độ định giá, OCBS cho rằng HGI đang có mức định giá tương đối thấp so với mặt bằng nhóm doanh nghiệp nông nghiệp. P/E của HGI được tính toán khoảng 6 lần, trong khi mức bình quân của nhóm doanh nghiệp cùng ngành khoảng 11 lần.

Không chỉ có lợi thế về định giá, HGI còn ghi nhận ROE khoảng 44% theo tính toán của đơn vị tư vấn. Đây là mức sinh lời trên vốn chủ sở hữu tương đối cao, qua đó trở thành một trong những luận điểm được đưa ra để lý giải sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với doanh nghiệp.

Bên cạnh tăng trưởng lợi nhuận, chính sách phân phối lợi nhuận cũng là điểm đáng chú ý trong câu chuyện IPO. HGI dự kiến dành 50% lợi nhuận để trả cổ tức và 50% còn lại phục vụ tái đầu tư.

Chủ tịch HAGL Đoàn Nguyên Đức cho biết HGI dự kiến duy trì cổ tức tiền mặt ở mức 50% trong 3 năm tới. Nếu thực hiện đúng kế hoạch, chính sách này có thể trở thành một yếu tố hỗ trợ sức hấp dẫn của mức giá IPO 60.600 đồng/cp.

Như vậy, sự xuất hiện của một quỹ đầu tư châu Á tại HGI không diễn ra riêng lẻ mà đặt trong bối cảnh doanh nghiệp đang bước vào một giai đoạn mới: huy động vốn qua IPO, mở rộng vùng trồng và gia tăng tỷ trọng các cây trồng có giá trị cao. Tuy nhiên, hiệu quả của câu chuyện tăng trưởng vẫn sẽ phụ thuộc vào khả năng chuyển hóa quy mô vùng trồng thành dòng tiền và lợi nhuận ổn định trong những năm tới.