PVD được nâng dự báo lợi nhuận, nhưng rủi ro ngắn hạn tăng cao

Theo Chứng khoán MB (MBS), PVD ước đạt lợi nhuận ròng khoảng 285 tỷ đồng trong quý I/2026, tăng 86% so với cùng kỳ. Kết quả tích cực này chủ yếu đến từ mức giá thuê giàn khoan duy trì ở nền cao tại khu vực Đông Nam Á, cùng với việc các giàn khoan mới và giàn khoan đối tác đi vào hoạt động.

MBS đồng thời nâng dự báo lợi nhuận ròng năm 2026 của PVD lên khoảng 1.211 tỷ đồng, tăng 16,7% so với năm trước. Động lực tăng trưởng đến từ đóng góp của giàn khoan mới PVD IX - dự kiến vận hành từ đầu quý II/2026 - cùng kế hoạch sử dụng thêm 4 giàn khoan đối tác nhằm đáp ứng nhu cầu khoan gia tăng trong khu vực.

Sang năm 2027, lợi nhuận ròng của doanh nghiệp được dự báo đạt khoảng 1.260 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,1% trên nền cao của năm trước. Ngoài ra, việc điều chỉnh tăng giá thuê đối với các hợp đồng tái ký trong năm 2026 cũng được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ biên lợi nhuận và duy trì đà tăng trưởng.

Dù triển vọng kinh doanh được cải thiện, MBS cho rằng dư địa tăng giá của cổ phiếu không còn nhiều sau giai đoạn tăng mạnh vừa qua. Công ty chứng khoán này đưa ra khuyến nghị trung lập với giá mục tiêu 33.100 đồng/cổ phiếu, phản ánh các yếu tố tích cực đã phần lớn được thị trường định giá.

Rủi ro ngắn hạn chủ yếu đến từ yếu tố định giá khi hệ số P/B hiện tại của PVD ở mức 1,1 lần, cao hơn mức bình quân 3 năm là 0,9 lần và bình quân 5 năm là 0,8 lần. Trong bối cảnh đó, cổ phiếu có thể đối mặt áp lực điều chỉnh nếu các yếu tố hỗ trợ không còn đủ mạnh hoặc kỳ vọng tăng trưởng suy giảm.