Quỹ của Bill Gates bán sạch cổ phiếu Microsoft, tiếp tục rót vốn vào chứng khoán Việt Nam

Quỹ từ thiện của tỷ phú Bill Gates vừa gây chú ý khi bán toàn bộ gần 7,7 triệu cổ phiếu Microsoft còn lại trong quý I/2026, tương đương khoảng 3,2 tỷ USD. Nhưng trong khi rút khỏi chính doanh nghiệp từng gắn liền với tên tuổi Bill Gates, Gates Foundation Trust vẫn tiếp tục duy trì hiện diện đáng kể tại thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua Dragon Capital và quỹ VEIL.

Theo hồ sơ 13F nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Gates Foundation Trust cho biết động thái thoái sạch vốn Microsoft không xuất phát từ đánh giá tiêu cực về triển vọng doanh nghiệp. Mục tiêu chính là tạo nguồn tiền phục vụ kế hoạch giải ngân khoảng 9 tỷ USD mỗi năm cho hoạt động từ thiện, đồng thời chuẩn bị lộ trình đóng toàn bộ quỹ trong vòng 20 năm tới.

Điểm đáng chú ý nằm ở chỗ quỹ của Bill Gates vẫn giữ tỷ trọng lớn tại Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) – quỹ đầu tư lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam do Dragon Capital quản lý. Tính đến cuối năm 2025, Gates Foundation Trust vẫn là cổ đông lớn nhất của VEIL với tỷ lệ sở hữu khoảng 15%.

Theo cập nhật cuối tháng 4/2026, giá trị tài sản ròng của VEIL đã vượt 1,6 tỷ USD. Danh mục quỹ này tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành như MWG, VIC, BID hay VHM – nhóm cổ phiếu được xem là đại diện cho kỳ vọng tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế Việt Nam. Ngoài đầu tư gián tiếp qua VEIL, quỹ của Bill Gates còn xuất hiện trong danh sách cổ đông tại nhiều doanh nghiệp Bluechips như MWG, PNJ hay Masan Consumer thông qua các cấu trúc ủy thác do Dragon Capital quản lý.

Động thái tiếp tục giữ vốn tại Việt Nam diễn ra trong bối cảnh Dragon Capital đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn thay đổi mang tính cấu trúc. Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực Chứng khoán tại Dragon Capital, cho rằng câu chuyện nâng hạng thị trường đang trở thành động lực lớn đầu tiên của chu kỳ mới.

Theo chuyên gia này, việc FTSE Russell có thể nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi chỉ là bước khởi đầu. Mục tiêu lớn hơn là gia nhập rổ MSCI Emerging Markets trong vòng 2–3 năm tới. Nếu kịch bản này xảy ra, dòng vốn ngoại vào Việt Nam có thể lớn gấp 5–6 lần so với quy mô vốn từ đợt nâng hạng FTSE.

Ngoài câu chuyện nâng hạng, Dragon Capital cho rằng Việt Nam còn sở hữu hai động lực dài hạn khác gồm ổn định vĩ mô và làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu. Trong giai đoạn 2024–2025, bất chấp rủi ro địa chính trị và căng thẳng thương mại, dòng vốn FDI vào Việt Nam vẫn duy trì tăng trưởng tích cực – yếu tố được xem là nền tảng quan trọng cho tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trong nhiều năm tới.

Tuy nhiên, Dragon Capital cũng cho rằng cơ hội sẽ không còn trải đều như giai đoạn trước. Dòng tiền dài hạn nhiều khả năng sẽ tập trung vào các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh rõ ràng, quản trị tốt và đủ khả năng mở rộng quy mô vốn hóa khi thị trường bước vào chu kỳ phát triển mới. Việc quỹ của Bill Gates tiếp tục duy trì hiện diện lớn tại Việt Nam cho thấy các định chế tài chính quốc tế vẫn đang nhìn thấy dư địa tăng trưởng dài hạn của thị trường này, bất chấp biến động ngắn hạn hiện nay.