Ông Trần Bá Dương: Chưa có kế hoạch IPO hệ sinh thái Thaco

Thông tin trên được ông Trần Bá Dương - Chủ tịch Trường Hải Group - chia sẻ tại ĐHCĐ thường niên năm 2026 của Công ty CP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (mã chứng khoán: HNG). Theo đó, hệ sinh thái Thaco hiện chưa có kế hoạch đưa các doanh nghiệp thành viên lên sàn chứng khoán trong thời gian tới.

Lãnh đạo doanh nghiệp cũng khẳng định không có chủ trương sáp nhập HNG với Thaco Agri, qua đó tiếp tục duy trì cấu trúc hoạt động hiện tại. Trong mô hình này, HNG giữ vai trò công ty đại chúng, còn các đơn vị trong hệ sinh thái Thaco tham gia hỗ trợ về vận hành, tài chính và nhân sự.

Một điểm đáng chú ý là Thaco Agri đang đóng vai trò then chốt trong việc hỗ trợ đầu ra sản phẩm và dòng tiền cho HNG. Theo đó, đơn vị này ứng trước tiền mua hàng trong giai đoạn doanh nghiệp gặp khó khăn, sau đó thực hiện mua lại sản phẩm nông nghiệp. Cách vận hành này giúp HNG duy trì hoạt động ổn định trong bối cảnh áp lực tài chính còn lớn.

Về kế hoạch kinh doanh, HNG đặt mục tiêu doanh thu năm 2026 đạt 1.676 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 232 tỷ đồng, kỳ vọng đánh dấu bước quay lại có lãi sau nhiều năm thua lỗ. Tuy nhiên, theo ông Trần Bá Dương, doanh nghiệp sẽ cần thêm 3-4 năm để xử lý hết khoản lỗ lũy kế, hiện đã vượt 10.000 tỷ đồng.

Áp lực tài chính vẫn hiện hữu khi nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn, dẫn đến việc đơn vị kiểm toán lưu ý về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp. Trong năm 2025, dù doanh thu tăng 38% lên 678 tỷ đồng, HNG vẫn lỗ trước thuế gần 1.000 tỷ đồng do chi phí lãi vay cao, xử lý tài sản kém hiệu quả và gánh nặng khấu hao.

Để cải thiện tình hình, HNG dự kiến phát hành riêng lẻ khoảng 20% vốn cho các nhà đầu tư chiến lược, định hướng là các quỹ đầu tư dài hạn. Giá phát hành sẽ được xác định dựa trên thẩm định về triển vọng doanh nghiệp, trong khi công ty hiện chưa có kế hoạch phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu.

HAGL Agrico được thành lập năm 2010, tách ra từ mảng nông nghiệp của Hoàng Anh Gia Lai Group. Từ năm 2021, doanh nghiệp chuyển giao về hệ sinh thái Thaco trong bối cảnh khó khăn tài chính, và ông Trần Bá Dương giữ vai trò Chủ tịch HĐQT.

Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, Thaco Agri hiện là chủ nợ lớn nhất của HNG với dư nợ khoảng 9.577 tỷ đồng, lãi suất từ 6,5% đến 8,5%/năm. Đồng thời, đây cũng là đối tác tiêu thụ chính khi giá trị mua hàng trong năm đạt khoảng 550 tỷ đồng.

Việc chưa có kế hoạch IPO cho thấy Thaco đang ưu tiên củng cố hoạt động nội tại và tái cấu trúc hệ sinh thái trước khi cân nhắc các bước đi liên quan đến thị trường vốn. Trong bối cảnh HNG vẫn cần thời gian để xử lý lỗ lũy kế và ổn định tài chính, chiến lược thận trọng này phản ánh cách tiếp cận dài hạn của doanh nghiệp.