Nước giải khát Chương Dương báo động đỏ: Lỗ 5 năm liên tiếp, vốn âm sâu

Công ty CP Nước giải khát Chương Dương (Nước giải khát Chương Dương, mã SCD) đang đối mặt với giai đoạn khó khăn nhất trong nhiều năm khi tình hình tài chính rơi vào trạng thái mất cân đối nghiêm trọng. Theo tài liệu trình ĐHCĐ, ban lãnh đạo doanh nghiệp thừa nhận nguy cơ không thể duy trì hoạt động đến hết năm nay nếu không có giải pháp kịp thời.

Theo kế hoạch năm 2026, SCD đặt mục tiêu doanh thu đạt khoảng 228 tỷ đồng, tăng gần 50% so với năm trước. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn dự kiến lỗ thêm 74 tỷ đồng, đánh dấu chuỗi thua lỗ kéo dài sang năm thứ 6 nếu không có đột biến tích cực.

Áp lực lớn nhất hiện nay đến từ tình trạng âm vốn chủ sở hữu và dòng tiền hoạt động suy giảm mạnh. Sau 5 năm liên tiếp thua lỗ với tổng mức lỗ lũy kế khoảng 350 tỷ đồng, SCD đã rơi vào trạng thái mất cân đối tài chính khi nợ phải trả vượt xa tổng tài sản.

Tính đến cuối quý I/2026, tổng tài sản của công ty đạt gần 622 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả lên tới khoảng 790 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu âm 168 tỷ đồng. Dù kết quả kinh doanh quý đầu năm có dấu hiệu cải thiện khi lỗ giảm còn gần 11 tỷ đồng, mức cải thiện này chưa đủ để đảo chiều xu hướng.

Ban lãnh đạo cho biết thị trường nước giải khát trong nước vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng 5-6% mỗi năm, song xu hướng tiêu dùng đang chuyển dịch mạnh sang các sản phẩm tốt cho sức khỏe, ít đường hoặc không đường. Đây lại là phân khúc mà SCD chưa đủ nguồn lực để đầu tư phát triển, khiến doanh nghiệp mất dần lợi thế cạnh tranh.

Ngoài ra, chi phí đầu vào tăng cao do tác động từ biến động địa chính trị toàn cầu cũng gây áp lực lên biên lợi nhuận. Giá nguyên vật liệu và chi phí logistics tăng khiến lợi nhuận gộp tiếp tục bị bào mòn, trong khi dòng tiền yếu làm gia tăng rủi ro thanh khoản và chi phí tài chính.

Để giải quyết bài toán dòng tiền, SCD đã đề xuất chuyển nhượng nhà máy Nhơn Trạch 3 cùng các tài sản liên quan, bao gồm thương hiệu Saxi, cho đối tác với giá dự kiến khoảng 93 tỷ đồng. Đây được xem là giải pháp cấp bách nhằm bổ sung nguồn vốn lưu động và duy trì hoạt động.

Tuy nhiên, kế hoạch này chưa nhận được sự đồng thuận hoàn toàn từ cổ đông. Trước đó, một đề xuất chào mua với mức giá tối thiểu thấp hơn đã không được thông qua, cho thấy những khác biệt về quan điểm trong chiến lược tái cấu trúc.

Đáng chú ý, ban lãnh đạo cũng tính đến phương án chuyển hướng sang lĩnh vực bất động sản sau khi thoái vốn khỏi mảng kinh doanh nước giải khát. Doanh nghiệp dự kiến khai thác các tài sản hiện có tại TP.HCM và Bình Dương, đồng thời tìm kiếm cơ hội đầu tư mới để cải thiện dòng tiền.

Trong bối cảnh hiện tại, bài toán thanh khoản vẫn là yếu tố then chốt quyết định sự tồn tại của doanh nghiệp. Việc có thực hiện thành công các kế hoạch tái cấu trúc hay không sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng duy trì hoạt động của SCD trong thời gian tới.