5 năm sau phát hành cổ phiếu, MCM vẫn chưa tiêu hết 633 tỷ đồng
Sau 5 năm huy động 1.249,2 tỷ đồng từ phát hành cổ phiếu, MCM mới giải ngân gần 50%. Hơn 633 tỷ đồng còn “nằm chờ” trong bối cảnh lợi nhuận năm 2025 chỉ đạt 72,8% kế hoạch đề ra.
Sau đợt chào bán 43,2 triệu cổ phiếu đầu năm 2021, Công ty Cổ phần Giống Bò sữa Mộc Châu (UPCoM: MCM) huy động được 1.249,2 tỷ đồng để triển khai chuỗi dự án trang trại và nhà máy sữa công nghệ cao.
Theo báo cáo cập nhật tiến độ sử dụng vốn đến giữa tháng 02/2026, doanh nghiệp đã giải ngân khoảng 615,9 tỷ đồng, tương đương gần 50% tổng số tiền huy động. Phần vốn chưa sử dụng còn hơn 633,2 tỷ đồng.
MCM còn “kẹt” hơn 633 tỷ đồng sau 5 năm huy động vốn.
Nguồn vốn đã được phân bổ hơn 323,3 tỷ đồng cho cụm trang trại bò sữa quy mô 4.000 con kết hợp du lịch sinh thái; hơn 138 tỷ đồng nâng cấp cơ sở hiện hữu lên 2.000 con. Công ty cũng chi hơn 123,1 tỷ đồng đầu tư hệ thống máy rót A3 Speed dung tích 180ml và hơn 31,4 tỷ đồng cho dự án nhà máy sữa công nghệ cao Mộc Châu.
Tổng mức đầu tư dự kiến cho các dự án lên tới khoảng 1.600 tỷ đồng. Phần chênh lệch so với số vốn đã huy động dự kiến được cân đối từ nguồn tự có hoặc vay tín dụng.
Về kết quả kinh doanh, năm tài chính 2025, MCM ghi nhận doanh thu thuần 2.834,8 tỷ đồng, giảm 2,8% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt 248,5 tỷ đồng, giảm 1,4%. So với kế hoạch năm, doanh nghiệp hoàn thành 89,7% mục tiêu doanh thu và 72,8% chỉ tiêu lợi nhuận.
Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản đạt 2.679,8 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn giảm 9,5% xuống 1.914,7 tỷ đồng, trong khi tài sản dài hạn tăng 33,8% lên 765,1 tỷ đồng.
Đáng chú ý, chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng gấp đôi lên 374 tỷ đồng, tập trung chủ yếu tại dự án trang trại du lịch sinh thái bò sữa công nghệ cao với 311,6 tỷ đồng và nhà máy sữa công nghệ cao hơn 31 tỷ đồng.
Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả tăng 5% lên 400,5 tỷ đồng, gần như toàn bộ là nợ ngắn hạn (397,4 tỷ đồng). Các khoản lớn gồm phải trả người bán ngắn hạn hơn 197,8 tỷ đồng, chi phí phải trả hơn 75 tỷ đồng và vay tài chính ngắn hạn khoảng 67 tỷ đồng.
Diễn biến giải ngân chậm trong khi hiệu quả kinh doanh chưa đạt kế hoạch đặt ra cho thấy áp lực tối ưu hiệu quả sử dụng vốn vẫn là vấn đề đáng lưu ý đối với doanh nghiệp trong giai đoạn tới.
Long Giang
