Ngành cao su phân hóa mạnh: Doanh nghiệp khai thác lãi đậm, nhóm săm lốp bắt đầu “đuối sức”

Nhóm doanh nghiệp cao su thiên nhiên tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc trong quý I/2026 nhờ giá bán duy trì ở mức cao cùng nguồn thu đột biến từ bồi thường đất và thanh lý vườn cây.

Dẫn đầu ngành, Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (mã chứng khoán: GVR) ghi nhận doanh thu thuần hơn 8.845 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 2.251 tỷ đồng trong quý đầu năm, tăng lần lượt 56% và 90% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này chủ yếu đến từ diễn biến tích cực của giá mủ cao su trên thị trường.

Đà tăng trưởng cũng lan rộng tại nhiều doanh nghiệp thành viên thuộc hệ sinh thái GVR. CTCP Cao su Phước Hòa (mã chứng khoán: PHR) ghi nhận doanh thu hơn 468 tỷ đồng và lợi nhuận ròng hơn 279 tỷ đồng, cao gấp gần 3 lần cùng kỳ. Động lực chính đến từ các khoản đền bù đất đai, bao gồm khoảng 95 tỷ đồng từ dự án VSIP III, gần 136 tỷ đồng từ dự án của Thaco và khoảng 1,5 tỷ đồng liên quan giải phóng mặt bằng cao tốc.

Tương tự, CTCP Cao su Tân Biên (mã chứng khoán: RTB) đạt doanh thu khoảng 387 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 189 tỷ đồng, tăng gấp 4,4 lần so với quý I/2025. Ngoài sản lượng tiêu thụ khoảng 3.900 tấn cao su, doanh nghiệp còn ghi nhận thêm khoảng 117 tỷ đồng từ thanh lý vườn cây tái canh.

Một số doanh nghiệp khác như CTCP Cao su Hòa Bình (mã chứng khoán: HRC) và CTCP Cao su Bà Rịa (mã chứng khoán: BRR) cũng ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh, lần lượt gấp 4,9 lần và 2,3 lần cùng kỳ.

Đáng chú ý, cơ cấu doanh thu của nhiều doanh nghiệp đang có sự thay đổi đáng kể. Tại CTCP Cao su Tây Ninh (mã chứng khoán: TRC), lợi nhuận ròng tăng 42% không chỉ nhờ cao su mà còn đến từ mảng chuối khi giá bán tăng lên 3.124 đồng/kg. Mảng nông nghiệp này hiện đóng góp khoảng 47% doanh thu, vượt cả hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Ở chiều ngược lại, nhóm doanh nghiệp sản xuất săm lốp dù ghi nhận kết quả đầu năm tích cực nhưng đang đối mặt nhiều thách thức về chi phí nguyên liệu.

Trong quý I/2026, nhóm doanh nghiệp săm lốp đạt tổng doanh thu hơn 2.606 tỷ đồng và lợi nhuận ròng gần 52 tỷ đồng, tăng lần lượt 6% và 64% so với cùng kỳ.

CTCP Cao su Đà Nẵng (mã chứng khoán: DRC) ghi nhận doanh thu giảm nhẹ 2%, song biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 11,1% lên 16,1% nhờ hưởng lợi từ độ trễ giá nguyên vật liệu. Qua đó, lợi nhuận sau thuế tăng 71%, đạt hơn 16 tỷ đồng.

Trong khi đó, CTCP Cao su Sao Vàng (mã chứng khoán: SRC) ghi nhận doanh thu gần 346 tỷ đồng, tăng 33% và lợi nhuận sau thuế hơn 9 tỷ đồng, cao gấp 3,5 lần cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, áp lực giá cao su thiên nhiên và cao su tổng hợp tăng mạnh đang tạo ra thách thức lớn cho các doanh nghiệp sản xuất săm lốp trong phần còn lại của năm. Tại ĐHCĐ thường niên, ban lãnh đạo DRC cho biết mục tiêu lợi nhuận sau thuế 124 tỷ đồng trong năm 2026 sẽ khó hoàn thành do nguồn cung nguyên liệu khan hiếm và giá đầu vào neo cao. Sau quý I, doanh nghiệp mới hoàn thành hơn 10% kế hoạch lợi nhuận năm.

Để cải thiện hiệu quả kinh doanh, DRC đang đẩy mạnh phát triển các dòng sản phẩm mới như Gemstone, Driveforce và lốp dành cho xe điện cao cấp.

Đối với SRC, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 12% kế hoạch lợi nhuận năm. Áp lực cạnh tranh từ các nhà sản xuất nước ngoài cùng việc chưa phát triển được dòng lốp radial tiếp tục là thách thức lớn đối với hoạt động kinh doanh.

Trong khi đó, Công ty CP Công nghiệp Cao su Miền Nam (mã chứng khoán: CSM) cũng dự báo biên lợi nhuận sẽ chịu sức ép khi giá nguyên vật liệu nhập khẩu, tỷ giá và chi phí lãi vay đồng loạt tăng, kéo theo chi phí vận hành leo thang.