Lợi nhuận giảm, Dabaco (DBC) ghi nhận dư nợ vay và thuê tài chính vượt mốc 7.600 tỷ đồng

Công ty CP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HoSE: DBC) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 với doanh thu thuần đạt 5.138 tỷ đồng, tăng 37,4% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế giảm 41,6%, còn 200,2 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần đạt 13.515 tỷ đồng, tăng 21%. Lợi nhuận sau thuế đạt 863,3 tỷ đồng, giảm 36,4%. Biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ 20,5% xuống 14,3%, do giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu.

Kết quả này được ghi nhận trong năm Dabaco đẩy mạnh triển khai các dự án trọng điểm. Tại ĐHĐCĐ thường niên tháng 4, tập đoàn đặt mục tiêu mở rộng chăn nuôi, nâng công suất sản xuất và phát triển chuỗi 3F+. Sau 9 tháng, báo cáo tài chính cho thấy vốn đầu tư tăng tại nhiều dự án, cùng với dư nợ và chi phí lãi vay.

Dabaco đẩy mạnh đầu tư các dự án chăn nuôi và thức ăn chăn nuôi

Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Dabaco chi gần 1.106 tỷ đồng mua sắm, xây dựng tài sản cố định và tài sản dài hạn khác trong 9 tháng, gấp khoảng 2,06 lần cùng kỳ.

Cuối tháng 9, chi phí xây dựng cơ bản dở dang đạt 1.302,6 tỷ đồng, giảm gần 447,4 tỷ đồng so với đầu năm. Tuy nhiên, mức giảm của tổng số dư chưa phản ánh đầy đủ hoạt động đầu tư trong kỳ, bởi cơ cấu dự án đã thay đổi đáng kể.

Cụ thể, dự án nhà máy ép dầu giai đoạn II không còn số dư dở dang, so với 1.095,4 tỷ đồng đầu năm. Nhà máy sản xuất vắc xin cũng không còn số dư, so với 234 tỷ đồng. Trong khi đó, nhiều dự án khác ghi nhận vốn dở dang tăng nhanh.

Dự án chăn nuôi lợn Dabaco Quảng Ninh tăng từ 65,1 tỷ đồng lên 360,2 tỷ đồng, là khoản lớn nhất trong danh mục cuối tháng 9. Nhà máy chế biến thức ăn chăn nuôi Nutreco Hà Tĩnh tăng từ 23,2 tỷ đồng lên 266,6 tỷ đồng. Khu chăn nuôi lợn công nghệ cao Ngọc Lặc, Thanh Hóa tăng từ 95,8 tỷ đồng lên 244,3 tỷ đồng.

Các dự án tại Lào Cai, Lam Sơn - Như Xuân và Quảng Trị cũng tăng, lần lượt đạt 108,3 tỷ đồng, 104,1 tỷ đồng và 56,6 tỷ đồng. Đây đều là những địa điểm được Dabaco đề cập trong định hướng đầu tư công bố đầu năm.

Ở nhà máy dầu thực vật, đóng góp bước đầu đã được doanh nghiệp đề cập trong văn bản giải trình lợi nhuận. Dabaco cho biết quý III, sản lượng sản xuất và tiêu thụ của công ty dầu thực vật tăng, đưa doanh thu tăng 303% và lợi nhuận tăng 320% so với cùng kỳ. Doanh thu và lợi nhuận từ thức ăn chăn nuôi cũng tăng.

Tuy nhiên, giá lợn hơi giảm khiến doanh thu và lợi nhuận các công ty chăn nuôi thấp hơn cùng kỳ. Lợi nhuận hợp nhất quý III theo đó vẫn giảm hơn 41%.

Dư nợ tăng, dòng tiền kinh doanh cải thiện nhờ biến động tồn kho

Tại ngày 30/9, tổng vay và nợ thuê tài chính của Dabaco đạt 7.622,3 tỷ đồng, tăng 29,7%, tương đương gần 1.746 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, phần ngắn hạn là 5.763,1 tỷ đồng, chiếm khoảng 75,6%; phần dài hạn đạt 1.859,2 tỷ đồng.

Chi phí lãi vay 9 tháng tăng 25,6%, lên 247,3 tỷ đồng. Riêng quý III, khoản chi này đạt 100,4 tỷ đồng, tăng khoảng 60,6%. Lãi vay tăng làm giảm lợi nhuận trong bối cảnh biên lợi nhuận gộp thu hẹp.

Ngoài khoản chi đầu tư bằng tiền, Dabaco ghi nhận thêm 573,7 tỷ đồng nguyên giá tài sản thuê tài chính, chủ yếu là máy móc, thiết bị. Giá trị còn lại của tài sản cố định thuê tài chính cuối tháng 9 đạt 812,8 tỷ đồng, so với 313,1 tỷ đồng đầu năm.

Ở chiều ngược lại, dòng tiền kinh doanh cải thiện dù lợi nhuận giảm. Sau 9 tháng, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 1.517,9 tỷ đồng, tăng 45,5% và cao hơn lợi nhuận sau thuế.

Mức tăng này có đóng góp đáng kể từ biến động vốn lưu động. Trước thay đổi vốn lưu động, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 1.779,1 tỷ đồng, giảm từ mức 2.073,1 tỷ đồng cùng kỳ. Tuy nhiên, biến động tồn kho đóng góp dương 498,6 tỷ đồng, trái với mức âm 70,1 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Trong cơ cấu tồn kho, nguyên liệu, vật liệu giảm từ 1.700,9 tỷ đồng xuống 1.241,9 tỷ đồng. Sản phẩm lại tăng từ gần 250 tỷ đồng lên 365,6 tỷ đồng.

Cùng thời gian, biến động các khoản phải thu làm giảm dòng tiền 401,5 tỷ đồng. Trên bảng cân đối kế toán, khoản trả trước cho người bán ngắn hạn tăng từ 171,5 tỷ đồng lên 459,6 tỷ đồng.

Dù dư nợ tăng, Dabaco vẫn duy trì lượng tiền và tiền gửi lớn. Cuối tháng 9, tiền và tương đương tiền đạt 1.192 tỷ đồng; đầu tư tài chính ngắn hạn, được thuyết minh là tiền gửi có kỳ hạn, đạt 3.100,5 tỷ đồng. Tổng hai khoản khoảng 4.292,6 tỷ đồng, tăng hơn 2.007 tỷ đồng so với đầu năm.

Về kế hoạch kinh doanh, Dabaco đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế 1.117 tỷ đồng trong năm 2026. Sau 9 tháng, doanh nghiệp thực hiện khoảng 77,3%. Để hoàn thành, quý IV cần đạt thêm 253,7 tỷ đồng, cao hơn khoảng 26,7% so với quý III.