Hơn 5.900 tỷ đồng rời quỹ trái phiếu, tiền bắt đầu quay lại quỹ cổ phiếu

Dòng tiền lớn đang rời quỹ trái phiếu để quay lại cổ phiếu.jpg

Theo báo cáo mới công bố của FiinGroup, tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của ngành quỹ đạt hơn 259.000 tỷ đồng trong tháng 4/2026, tăng 3,7% so với tháng trước. Trong đó, nhóm quỹ cổ phiếu tiếp tục giữ vai trò chủ đạo với quy mô khoảng 242.000 tỷ đồng, tương đương 93,2% tổng quy mô toàn thị trường.

Hiệu suất của các quỹ cũng có sự cải thiện đáng kể. Nhóm quỹ cổ phiếu ghi nhận mức sinh lời bình quân 2,2% trong tháng 4, đảo chiều tích cực sau mức giảm 9% của tháng trước đó. Có tới 81 trong số 83 quỹ cổ phiếu cải thiện hiệu suất đầu tư.

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nhất không nằm ở mức sinh lời mà ở sự thay đổi của dòng vốn. Tổng giá trị rút ròng trên toàn thị trường quỹ trong tháng 4 chỉ còn hơn 1.500 tỷ đồng, giảm hơn 70% so với tháng trước và là mức thấp nhất kể từ tháng 8/2025.

Đặc biệt, nhóm quỹ mở cổ phiếu tiếp tục hút ròng tháng thứ hai liên tiếp với hơn 749 tỷ đồng. Đây là dấu hiệu cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang dần cải thiện sau giai đoạn thận trọng kéo dài. Nhiều quỹ lớn như VFMVSF hay DCDS ghi nhận lượng vốn vào tích cực.

Ngược lại, quỹ trái phiếu vẫn đối mặt với áp lực rút vốn mạnh. Trong tháng 4, nhóm này bị rút ròng hơn 1.300 tỷ đồng và tình trạng rút vốn diễn ra tại 26 trong tổng số 27 quỹ. Lũy kế bốn tháng đầu năm, giá trị rút ròng khỏi các quỹ trái phiếu đã vượt 5.900 tỷ đồng, cao hơn cả mức rút ròng của toàn bộ năm 2025.

Theo FiinGroup, một trong những nguyên nhân chính đến từ việc mặt bằng lãi suất tiền gửi vẫn duy trì ở mức tương đối hấp dẫn, dao động từ 4,9% đến 6,2%/năm. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân lựa chọn gửi tiết kiệm thay vì nắm giữ các sản phẩm trái phiếu có mức sinh lời không chênh lệch đáng kể.

Sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro cũng thể hiện rõ qua chiến lược đầu tư của các quỹ. Trong tháng 4, có 24 trong số 36 quỹ mở cổ phiếu chủ động tăng tỷ trọng giải ngân và giảm lượng tiền mặt nắm giữ để đón đầu nhịp phục hồi của thị trường. Đây là sự đảo chiều đáng kể so với trạng thái phòng thủ được duy trì trong tháng 3.

Dòng tiền giải ngân tập trung vào nhóm chứng khoán, thép và bán lẻ. Các cổ phiếu được mua ròng mạnh gồm VIX, SHS, PNJ và HPG. Trong khi đó, một số cổ phiếu ngân hàng như OCB, STB, VIB, BID cùng cổ phiếu bất động sản KDH nằm trong nhóm bị bán mạnh.

Đáng chú ý, sự hồi phục của nhiều quỹ trong tháng 4 có liên quan trực tiếp tới việc gia tăng tỷ trọng ở nhóm cổ phiếu Vingroup. Theo ông Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital Việt Nam, việc thay đổi quan điểm đầu tư đối với Vingroup và Vinhomes phản ánh nguyên tắc quan trọng nhất của các nhà quản lý quỹ là không có thành kiến với doanh nghiệp và sẵn sàng điều chỉnh danh mục khi các yếu tố nền tảng thay đổi.

Theo các chuyên gia, việc áp lực rút vốn suy giảm cùng xu hướng dòng tiền quay lại quỹ cổ phiếu có thể là tín hiệu tích cực đối với thị trường trong những tháng tới. Tuy nhiên, sự phân hóa vẫn sẽ rất lớn khi dòng tiền không còn trải đều mà tập trung vào những doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và khả năng mở rộng quy mô trong chu kỳ kinh tế mới.