Hé lộ nguồn thu thật của Mixue: 97% đến từ bán nguyên liệu
Báo cáo tài chính năm 2025 cho thấy Mixue đạt doanh thu gần 5 tỷ USD, trong đó khoảng 97,6% đến từ bán nguyên liệu và thiết bị cho hệ thống nhượng quyền, thay vì từ hoạt động bán lẻ trực tiếp.
Theo số liệu công bố, Mixue ghi nhận doanh thu khoảng 128.130 tỷ đồng, tăng 35,2% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 22.630 tỷ đồng, tăng 33,1%, phản ánh quy mô hoạt động tiếp tục mở rộng cùng hiệu quả kinh doanh duy trì ở mức cao.
Cơ cấu doanh thu cho thấy phần lớn nguồn thu đến từ hoạt động cung ứng nguyên liệu, bao bì và máy móc cho các cửa hàng nhượng quyền, với giá trị hơn 125.100 tỷ đồng, chiếm tới 97,6% tổng doanh thu. Trong khi đó, nguồn thu từ phí nhượng quyền chỉ đóng góp khoảng 2,4%, cho thấy mô hình kinh doanh của doanh nghiệp mang tính chất sản xuất và phân phối hơn là bán lẻ.
Với mô hình này, Mixue đóng vai trò như một nhà cung cấp đầu vào cho hệ thống gần 60.000 cửa hàng trên toàn cầu. Số lượng điểm bán đã tăng thêm hơn 13.000 cửa hàng so với cuối năm 2024, tập trung chủ yếu tại thị trường Trung Quốc.
Tuy nhiên, tại khu vực Đông Nam Á, đặc biệt là Việt Nam, số lượng cửa hàng lại có xu hướng giảm. Doanh nghiệp cho biết việc thu hẹp này nằm trong chiến lược tối ưu hóa mạng lưới, bao gồm tái bố trí mặt bằng và nâng cấp mô hình cửa hàng nhằm cải thiện hiệu quả vận hành.
Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh mâu thuẫn giữa một bộ phận chủ cửa hàng và doanh nghiệp kéo dài từ cuối năm 2023. Nguyên nhân chủ yếu liên quan đến chính sách giá, khi giá bán lẻ được điều chỉnh giảm mạnh để tăng sức cạnh tranh, trong khi giá nguyên liệu cung cấp cho đối tác giảm ở mức thấp hơn.
Một số chủ cửa hàng cho rằng sự chênh lệch này làm thu hẹp biên lợi nhuận, trong khi chi phí vận hành không giảm tương ứng. Đồng thời, việc mở rộng nhanh trong giai đoạn trước cũng khiến mật độ cửa hàng tăng cao, dẫn đến cạnh tranh trực tiếp giữa các điểm bán trong cùng hệ thống.
Trước những thách thức này, Mixue đã công bố định hướng chuyển sang giai đoạn phát triển bền vững, tập trung tối ưu vận hành và nâng cao trải nghiệm khách hàng. Một phần của chiến lược là chuyển đổi sang mô hình cửa hàng quy mô lớn hơn, hiện đại hơn, thay vì tiếp tục mở rộng dày đặc như trước.
Những thay đổi trong cơ cấu doanh thu và chiến lược vận hành cho thấy Mixue đang điều chỉnh mô hình tăng trưởng, trong bối cảnh thị trường cạnh tranh ngày càng gay gắt và yêu cầu hiệu quả kinh doanh cao hơn.
Duy Khánh
