GDP quý I Trung Quốc tăng 5%, nhưng tiêu dùng và bất động sản tiếp tục suy yếu

Kinh tế Trung Quốc khởi đầu năm 2026 với mức tăng trưởng cao hơn kỳ vọng, khi GDP quý I tăng 5%, vượt dự báo 4,8% của các nhà kinh tế trong khảo sát Reuters và cải thiện so với mức 4,5% của quý trước. Số liệu do Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc công bố ngày 16/4 cho thấy đà phục hồi vẫn được duy trì, dù bối cảnh bên ngoài nhiều biến động.

Động lực tăng trưởng tiếp tục đến từ khu vực sản xuất và xuất khẩu. Trong tháng 3, sản lượng công nghiệp tăng 5,7%, cao hơn dự báo, trong khi xuất khẩu quý I tăng mạnh 14,7% – mức cao nhất kể từ đầu năm 2022 theo EIU. Tuy nhiên, đà tăng đang chậm lại rõ rệt khi xuất khẩu riêng tháng 3 chỉ tăng 2,5%, giảm mạnh so với mức trên 20% trong hai tháng đầu năm.

Ở chiều ngược lại, tiêu dùng nội địa vẫn là điểm yếu. Doanh số bán lẻ tháng 3 chỉ tăng 1,7% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo 2,3% và giảm tốc so với tháng trước. Điều này phản ánh nhu cầu trong nước còn yếu, trong bối cảnh thu nhập và tâm lý tiêu dùng chưa phục hồi hoàn toàn.

Đầu tư cũng cho thấy sự phân hóa. Tổng đầu tư tài sản cố định tại khu vực thành thị tăng 1,7% trong quý I, nhưng riêng đầu tư bất động sản giảm sâu 11,2%. Diễn biến này cho thấy lĩnh vực bất động sản – vốn là trụ cột tăng trưởng – vẫn chưa thoát khỏi chu kỳ điều chỉnh.

Thị trường lao động duy trì ổn định tương đối khi tỷ lệ thất nghiệp thành thị ở mức 5,4% trong tháng 3, nhích nhẹ so với tháng trước. Tuy nhiên, áp lực việc làm vẫn hiện hữu trong bối cảnh doanh nghiệp thận trọng mở rộng sản xuất.

Bắc Kinh năm nay đặt mục tiêu tăng trưởng 4,5–5%, thấp nhất kể từ đầu thập niên 1990. Theo Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, nền kinh tế đang đối mặt với môi trường bên ngoài “phức tạp và biến động”, đồng thời tồn tại sự mất cân bằng giữa nguồn cung mạnh và nhu cầu yếu.

Yếu tố địa chính trị tiếp tục phủ bóng lên triển vọng kinh tế. Là nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, Trung Quốc chịu tác động trực tiếp từ xung đột Trung Đông, khiến chi phí năng lượng và logistics gia tăng, qua đó ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất và thương mại.

Dù vậy, các chuyên gia nhận định Trung Quốc vẫn đang hấp thụ tương đối tốt các cú sốc bên ngoài nhờ nguồn dự trữ năng lượng lớn, chiến lược đa dạng hóa nguồn cung và các biện pháp kiểm soát giá. Tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng trong các quý tới sẽ phụ thuộc nhiều vào khả năng cải thiện cầu nội địa – yếu tố then chốt nhưng vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi rõ ràng.