FTSE Russell dự kiến giữ nguyên 27 cổ phiếu Việt Nam trong kỳ rà soát tháng 12, hé lộ đợt giải ngân tỷ USD tiếp theo

Theo báo cáo cập nhật của Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, kỳ rà soát chỉ số FTSE Russell vào tháng 12/2026 được dự báo không có thay đổi về số lượng cổ phiếu Việt Nam trong danh mục. Theo đó, 27 mã đã được đưa vào rổ chỉ số từ tháng 9/2026 nhiều khả năng tiếp tục được duy trì, trong khi những điều chỉnh chủ yếu liên quan đến tỷ trọng từng cổ phiếu.

Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh quá trình đưa cổ phiếu Việt Nam vào hệ thống chỉ số FTSE đang được triển khai theo lộ trình. Sau đợt phân bổ đầu tiên, các kỳ rà soát tiếp theo sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định cơ cấu danh mục và quy mô dòng vốn từ các quỹ đầu tư thụ động.

Danh mục 27 cổ phiếu dự kiến ổn định trong kỳ rà soát cuối năm

Theo Mirae Asset, tháng 12 là kỳ rà soát hàng quý của FTSE Russell, tập trung vào việc cập nhật số lượng cổ phiếu lưu hành, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng và xem xét bổ sung nhanh những doanh nghiệp mới thực hiện chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) nếu đáp ứng các điều kiện cần thiết.

Trong khi đó, việc bổ sung hoặc loại cổ phiếu dựa trên các tiêu chí về quy mô vốn hóa và thanh khoản thường được thực hiện tại kỳ rà soát bán niên vào tháng 3 và tháng 9. Vì vậy, danh mục cổ phiếu Việt Nam trong kỳ rà soát cuối năm được dự báo ít biến động.

Một yếu tố khác hỗ trợ khả năng duy trì danh mục là 27 cổ phiếu Việt Nam đã chính thức trở thành thành phần của các chỉ số FTSE từ tháng 9/2026. Theo quy định, những cổ phiếu đang nằm trong rổ chỉ số được áp dụng tiêu chí duy trì với ngưỡng thấp hơn so với tiêu chí gia nhập dành cho cổ phiếu mới.

Trên cơ sở đánh giá các điều kiện hiện hành, Mirae Asset nhận định cả 27 cổ phiếu vẫn đáp ứng yêu cầu để tiếp tục hiện diện trong danh mục.

Bên cạnh đó, quá trình đưa cổ phiếu Việt Nam vào hệ thống chỉ số mới hoàn thành đợt đầu tiên trong tổng số bốn đợt theo lộ trình. Mirae Asset cho rằng việc hạn chế thay đổi danh mục trong giai đoạn này sẽ tạo điều kiện thuận lợi để các quỹ đầu tư theo dõi chỉ số triển khai phân bổ vốn.

Tuy nhiên, việc giữ nguyên số lượng cổ phiếu không đồng nghĩa tỷ trọng của từng mã sẽ cố định. Những biến động về thị giá, số lượng cổ phiếu lưu hành và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng vẫn có thể làm thay đổi mức phân bổ vốn giữa các doanh nghiệp.

Theo các mức tỷ trọng được FTSE Russell công bố khi quá trình nâng hạng hoàn tất, Việt Nam dự kiến chiếm 0,488% trong FTSE Emerging All Cap, 0,309% trong FTSE Emerging, 0,049% trong FTSE Global All Cap và 0,031% trong FTSE All-World.

Dựa trên quy mô tài sản quản lý của các quỹ theo dõi chỉ số, Mirae Asset ước tính tổng dòng vốn đầu tư thụ động liên quan đến quá trình nâng hạng có thể đạt khoảng 2,098 tỷ USD.

Đây là quy mô vốn ước tính khi lộ trình nâng hạng hoàn tất, không phải lượng vốn dự kiến giải ngân riêng trong tháng 12/2026. Việc phân bổ sẽ được triển khai theo từng giai đoạn và phụ thuộc vào tỷ trọng của các cổ phiếu tại những kỳ rà soát tương ứng.

Tháng 3/2027 là mốc đáng chú ý đối với danh mục và dòng vốn nâng hạng

Sau kỳ rà soát cuối năm, thị trường sẽ hướng sự chú ý đến tháng 3/2027, thời điểm FTSE Russell dự kiến thực hiện đợt phân bổ tiếp theo trong lộ trình đưa cổ phiếu Việt Nam vào hệ thống chỉ số.

Theo Mirae Asset, tỷ lệ bao phủ của Việt Nam trong hệ thống chỉ số FTSE GEIS dự kiến tăng thêm 20 điểm phần trăm, từ 10% lên 30% trong đợt thứ hai. Như vậy, quy mô phân bổ bổ sung của đợt này dự kiến gấp hai lần đợt đầu tiên.

Đáng chú ý, tháng 3/2027 cũng trùng với kỳ rà soát bán niên của FTSE Russell. Khác với kỳ tháng 12, đợt rà soát này có thể dẫn đến những thay đổi về danh sách cổ phiếu dựa trên các tiêu chí về quy mô và thanh khoản.

Do đó, danh mục 27 cổ phiếu hiện tại có thể được điều chỉnh nếu xuất hiện những doanh nghiệp đáp ứng điều kiện gia nhập hoặc có cổ phiếu không còn đáp ứng tiêu chí duy trì.

Bên cạnh số lượng cổ phiếu, tỷ trọng phân bổ vốn tại từng mã cũng sẽ được xác định trên cơ sở thị giá và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng tại thời điểm chốt dữ liệu.

Điều này đồng nghĩa diễn biến giá cổ phiếu từ nay đến tháng 3/2027 có thể ảnh hưởng đến quy mô vốn được phân bổ vào từng doanh nghiệp, ngay cả khi danh sách cổ phiếu không thay đổi.

Theo dự báo của Mirae Asset, kết quả rà soát tháng 3/2027 sẽ là cơ sở cho hai đợt phân bổ vốn dự kiến diễn ra trong tháng 3 và tháng 6/2027, với tổng giá trị ước tính khoảng 1,15 tỷ USD.

Đợt phân bổ cuối cùng dự kiến được thực hiện vào tháng 9/2027, căn cứ trên kết quả của kỳ rà soát tiếp theo.

Trong dài hạn, việc cổ phiếu Việt Nam từng bước gia tăng tỷ trọng trong các bộ chỉ số quốc tế được kỳ vọng góp phần mở rộng khả năng tiếp cận dòng vốn đầu tư nước ngoài, đồng thời nâng cao mức độ hiện diện của thị trường chứng khoán Việt Nam trong danh mục của các quỹ đầu tư toàn cầu.