Dòng tiền tháo chạy khỏi DeFi, Ethereum đứng trước áp lực bán lớn

Sau giai đoạn phục hồi mạnh đầu năm, Ethereum đang bước vào nhịp điều chỉnh đáng chú ý khi không thể duy trì vùng giá trên 2.400 USD. Áp lực bán gia tăng khiến ETH phá vỡ đường xu hướng tăng được duy trì từ đầu tháng 02/2026, qua đó làm dấy lên lo ngại về khả năng thị trường bước vào chu kỳ giảm ngắn hạn.

Nhiều nhà phân tích kỹ thuật cho rằng cấu trúc giá hiện tại của ETH đang xấu đi nhanh chóng. Theo đánh giá của một số trader tiền số, việc đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng cho thấy phe mua đang dần suy yếu sau nhiều tuần phòng thủ.

Nhà phân tích Chain Mind nhận định Ethereum đang ở “thời điểm then chốt”, khi xu hướng ngắn hạn có thể được quyết định trong vài phiên tới. Theo chuyên gia này, nếu ETH không nhanh chóng lấy lại các vùng hỗ trợ đã mất, nguy cơ giảm sâu xuống dưới 1.800 USD hoàn toàn có thể xảy ra.

Trên đồ thị ngày, Ether hiện hình thành mô hình “cờ gấu” - một tín hiệu kỹ thuật thường xuất hiện trong các xu hướng giảm mạnh. Mô hình này được tạo ra sau một nhịp lao dốc nhanh, tiếp đó là giai đoạn giá tích lũy trong biên độ hẹp trước khi có khả năng tiếp tục giảm.

Theo các tín hiệu kỹ thuật, vùng hỗ trợ quanh 2.060 USD đang đóng vai trò khá quan trọng đối với ETH. Nếu giá xuyên thủng khu vực này, áp lực bán có thể gia tăng đáng kể và kéo ETH lùi về vùng 1.800 USD, tương đương mức giảm khoảng 14% so với hiện tại.

Một số chuyên gia thị trường còn cho rằng kịch bản tiêu cực hơn vẫn chưa bị loại bỏ. Trong trường hợp lực cầu tiếp tục suy yếu và thị trường mất mốc 2.050 USD, ETH có khả năng giảm sâu hơn về khu vực 1.750 USD trong ngắn hạn.

Không chỉ chịu áp lực từ yếu tố kỹ thuật, Ethereum còn đối mặt với xu hướng suy giảm dòng tiền trên toàn hệ sinh thái blockchain. Dữ liệu mới nhất cho thấy tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) trên Ethereum hiện chỉ còn khoảng 116 tỷ USD.

Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 04/2025 và thấp hơn rất nhiều so với giai đoạn đỉnh cao hồi tháng 08/2025, thời điểm TVL trên Ethereum từng đạt khoảng 258 tỷ USD. Như vậy, chỉ trong chưa đầy một năm, hệ sinh thái này đã mất hơn 55% giá trị khóa.

TVL thường được xem là một trong những chỉ báo phản ánh sức khỏe của các nền tảng DeFi và mức độ tham gia của dòng tiền trên blockchain. Việc dòng vốn liên tục rút khỏi Ethereum cho thấy nhu cầu giao dịch, staking và sử dụng ứng dụng phi tập trung đang suy yếu rõ rệt.

Xu hướng này diễn ra mạnh hơn tại nhóm blockchain layer-2 - lĩnh vực từng được xem là động lực tăng trưởng lớn của Ethereum trong hai năm qua. Theo dữ liệu từ CryptoRank, tổng giá trị khóa trên các nền tảng layer-2 đã giảm khoảng 32% chỉ trong vòng 30 ngày gần nhất.

Nhiều hệ sinh thái lớn ghi nhận mức sụt giảm thanh khoản rất mạnh. Arbitrum mất khoảng 63% TVL, zkSync giảm 64%, trong khi Linea gần như chứng kiến dòng tiền rút khỏi hệ thống khi TVL lao dốc tới 98%.

Giới phân tích cho rằng dòng tiền trên thị trường hiện trở nên nhạy cảm hơn với các chương trình ưu đãi ngắn hạn và cơ chế phần thưởng. Khi các chính sách kích thích không còn hấp dẫn như trước, lượng tài sản khóa trên nhiều giao thức DeFi nhanh chóng suy giảm.

Theo CryptoRank, việc TVL liên tục đi xuống là tín hiệu cho thấy hoạt động on-chain đang giảm nhiệt. Điều này có thể tạo thêm áp lực lên giá ETH do nhu cầu sử dụng tài sản nền tảng suy yếu, trong khi nhà đầu tư ngắn hạn có xu hướng chốt lời hoặc chuyển sang các hệ sinh thái khác.

Ngoài yếu tố nội tại, thị trường tiền số cũng đang chịu tác động từ tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước biến động kinh tế toàn cầu và xu hướng giảm khẩu vị rủi ro trên các tài sản đầu cơ. Điều này khiến đà phục hồi của Ethereum gặp nhiều khó khăn hơn so với giai đoạn đầu năm.

Dù vậy, một số ý kiến cho rằng vùng 1.800 USD có thể trở thành khu vực hỗ trợ mạnh nếu ETH tiếp tục giảm sâu. Trong quá khứ, đây từng là vùng giá ghi nhận lực cầu tương đối lớn và có thể đóng vai trò điểm cân bằng mới nếu thị trường ổn định trở lại.

Theo Cointelegraph