BlackRock gia tăng dự trữ vàng, nhà đầu tư tổ chức đang lo ngại điều gì?

Trong nhiều năm, vàng thường được xem là tài sản trú ẩn khi thị trường tài chính biến động, chiến tranh bùng phát hoặc kinh tế đối diện nguy cơ suy thoái. Tuy nhiên, diễn biến năm 2026 cho thấy kim loại quý này đang có vị trí ngày càng quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của các tổ chức đầu tư lớn.

BlackRock, tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới với quy mô tài sản quản lý hơn 15.000 tỷ USD, đang liên tục gia tăng lượng vàng nắm giữ thông qua hệ thống quỹ iShares.

Theo dữ liệu được công bố, nhóm quỹ này đã ghi nhận dòng vốn vào trong 4 tháng liên tiếp, qua đó mua ròng tổng cộng gần 45 tấn vàng. Tính đến cuối tháng 10/2026, lượng vàng vật chất do các quỹ iShares nắm giữ đạt hơn 864 tấn, mức cao nhất từ trước đến nay.

Động thái tích lũy của BlackRock diễn ra song song với xu hướng gia tăng dự trữ vàng của nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới. Dòng tiền liên tục chảy vào các quỹ ETF vàng cũng góp phần đưa lượng vàng vật chất do các quỹ này nắm giữ lên mức cao kỷ lục.

Nợ công Mỹ và những lo ngại về sức khỏe tài khóa

Một trong những yếu tố quan trọng thúc đẩy nhu cầu vàng là những quan ngại ngày càng lớn về tình hình tài khóa của các nền kinh tế lớn, đặc biệt là Mỹ.

Trong nhiều thập kỷ, đồng USD và trái phiếu chính phủ Mỹ được xem là những tài sản cốt lõi trong danh mục dự trữ và đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, quy mô nợ công lớn, tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài và chi phí trả lãi ngày càng tăng đang đặt ra câu hỏi về tính bền vững tài khóa trong dài hạn.

Đối với các tổ chức đầu tư, rủi ro không chỉ nằm ở biến động tỷ giá trong ngắn hạn mà còn liên quan đến khả năng duy trì sức mua của tiền tệ và mức độ an toàn của các tài sản tài chính được định danh bằng tiền pháp định.

Khác với trái phiếu chính phủ, vàng không phải nghĩa vụ nợ của bất kỳ quốc gia hay tổ chức phát hành nào. Kim loại quý này cũng không phụ thuộc vào khả năng thanh toán của một bên đối tác.

Đặc tính đó khiến vàng trở thành công cụ đa dạng hóa danh mục đáng chú ý, nhất là khi nhà đầu tư phải đối diện đồng thời với rủi ro tài khóa, lạm phát và biến động trên thị trường trái phiếu.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), những lo ngại về tính bền vững tài khóa và thị trường trái phiếu chính phủ là một trong những yếu tố quan trọng thúc đẩy dòng vốn tổ chức quay trở lại các quỹ ETF vàng.

Vàng không chỉ còn là tài sản trú ẩn

Việc BlackRock liên tục gia tăng lượng vàng nắm giữ cho thấy nhu cầu đối với kim loại quý không chỉ đến từ nhà đầu tư cá nhân. Các định chế tài chính lớn cũng đang đưa vàng vào chiến lược quản trị rủi ro và phân bổ tài sản dài hạn.

Khác với các tài sản tài chính có mức độ phụ thuộc nhất định vào tổ chức phát hành hoặc hệ thống thanh toán, vàng có đặc tính không gắn với nghĩa vụ nợ của một chủ thể cụ thể. Đây là yếu tố giúp kim loại quý giữ vai trò riêng trong danh mục đầu tư, đặc biệt khi niềm tin vào các tài sản tài chính truyền thống chịu sức ép.

Tuy nhiên, việc các quỹ lớn gia tăng nắm giữ vàng không đồng nghĩa giá kim loại quý sẽ chỉ đi lên. Vàng vẫn chịu tác động từ lãi suất, sức mạnh đồng USD, kỳ vọng lạm phát và hoạt động chốt lời trên thị trường.

Với hơn 864 tấn vàng đang được nắm giữ vào cuối tháng 10, các quỹ iShares của BlackRock đã thiết lập một cột mốc mới. Đằng sau con số này là sự thay đổi trong cách các tổ chức đầu tư đánh giá rủi ro và lựa chọn tài sản để bảo vệ danh mục trước những bất ổn của kinh tế toàn cầu.