Dòng tiền chờ tín hiệu mới, chứng khoán tuần này kỳ vọng vào mùa báo cáo lợi nhuận quý II

Bước vào tuần giao dịch từ ngày 20/7 - 24/7, thị trường chứng khoán được dự báo sẽ tiếp tục diễn biến thận trọng khi thanh khoản suy giảm và dòng tiền chưa cho thấy dấu hiệu quay trở lại mạnh mẽ. Trong bối cảnh thiếu thông tin đủ sức tạo xu hướng, kết quả kinh doanh quý II của doanh nghiệp cược kỳ vọng sẽ là những yếu tố dẫn dắt thị trường trong ngắn hạn.

Khép lại tuần giao dịch 13 - 17/7, VN-Index dừng tại 1.787,45 điểm, giảm 2,24% so với tuần trước, ghi nhận tuần giảm thứ ba liên tiếp. Áp lực bán gia tăng ngay từ đầu tuần trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang, kéo giá dầu tăng mạnh và khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.

Điểm đáng chú ý là thanh khoản tiếp tục suy yếu. Theo thống kê của CTCK Kirin (CSI), phiên cuối tuần ghi nhận khối lượng khớp lệnh thấp nhất kể từ đầu năm 2026, thấp hơn khoảng 25,8% so với mức bình quân 20 phiên. Thanh khoản giảm trong các nhịp hồi phục cho thấy dòng tiền vẫn chủ yếu đứng ngoài quan sát, chờ những tín hiệu rõ ràng hơn trước khi quay trở lại thị trường.

Ở góc độ dòng tiền, thị trường tiếp tục chịu áp lực từ nhà đầu tư nước ngoài. Trong tuần qua, khối ngoại bán ròng hơn 2.100 tỷ đồng, đánh dấu tuần bán ròng thứ năm liên tiếp trên HOSE. Tổng giá trị bán ròng đạt hơn 2.157 tỷ đồng, với tâm điểm là nhóm công nghệ, ngân hàng và chứng khoán.

Xét theo từng cổ phiếu, VNM là mã được khối ngoại mua ròng mạnh nhất với khoảng 328 tỷ đồng, tiếp theo là VHM, ACB, VIC và HDB. Ở chiều ngược lại, FPT tiếp tục là cổ phiếu chịu áp lực xả lớn nhất với giá trị bán ròng hơn 600 tỷ đồng. Ngoài FPT, dòng vốn ngoại cũng rút mạnh khỏi các cổ phiếu ngân hàng như CTG, VPB, TCB và nhóm chứng khoán, bán lẻ gồm SSI, PNJ và VCI. Diễn biến này phần nào tạo áp lực lên nhóm vốn hóa lớn và ảnh hưởng đến khả năng hồi phục của chỉ số chung.

Dù vậy, dòng tiền vẫn có sự phân hóa giữa các nhóm ngành. Theo thống kê của CSI, cổ phiếu ngành y tế, hàng tiêu dùng, nước - môi trường và bảo hiểm có diễn biến tích cực hơn mặt bằng chung. Đáng chú ý, nhóm thép dù giảm giá nhưng thanh khoản lại gia tăng, cho thấy dòng tiền đang bắt đầu quan tâm trở lại sau giai đoạn điều chỉnh mạnh. HPG tiếp tục nằm trong nhóm cổ phiếu có thanh khoản cao nhất thị trường.

Theo CTCK SHS, VN-Index vẫn chưa cải thiện xu hướng ngắn hạn khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục trong quá trình điều chỉnh và tích lũy. SHS cho rằng áp lực giảm tỷ trọng các vị thế đầu cơ và sử dụng đòn bẩy vẫn hiện hữu, nhất là khi dư nợ ký quỹ của nhiều công ty chứng khoán cuối quý II vẫn ở mức cao.

Trong khi đó, CSI nhận định sau ba tuần giảm liên tiếp và xuyên thủng vùng hỗ trợ 1.810 - 1.820 điểm, VN-Index có khả năng tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ 1.700 - 1.716 điểm trước khi tìm được trạng thái cân bằng mới. CSI tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư duy trì sự thận trọng, hạn chế bắt đáy và chỉ giải ngân khi thị trường xuất hiện tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn.Ở góc nhìn tích cực hơn, SSI Research cho rằng mùa công bố kết quả kinh doanh quý II sẽ là chất xúc tác quan trọng đối với dòng tiền.

Theo SSI Research, Hòa Phát (HPG) có thể đạt lợi nhuận sau thuế khoảng 6.500 tỷ đồng trong quý II, tăng khoảng 52% so với cùng kỳ nhờ nhu cầu thép cuộn cán nóng (HRC) cải thiện và tác động tích cực từ các biện pháp phòng vệ thương mại. Điều này được kỳ vọng sẽ giúp nhóm thép trở thành điểm sáng trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh.

Trong tuần này, tâm điểm của thị trường sẽ là mùa công bố kết quả kinh doanh quý II của doanh nghiệp niêm yết. Bên cạnh đó, giới đầu tư cũng theo dõi sát bài phát biểu của lãnh đạo Fed, các dữ liệu PMI, doanh số bán nhà tại Mỹ cũng như quyết định lãi suất của ECB để đánh giá triển vọng chính sách tiền tệ toàn cầu. Đây là những yếu tố có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư và xu hướng dòng vốn quốc tế.

Các chuyên gia đánh giá, trong bối cảnh thanh khoản vẫn ở vùng thấp và khối ngoại chưa chấm dứt bán ròng, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong trạng thái tích lũy. Tuy nhiên, sự cải thiện của kết quả kinh doanh quý II cùng quá trình phân hóa dòng tiền ở những nhóm ngành có triển vọng lợi nhuận tích cực có thể tạo cơ hội đầu tư chọn lọc. Nếu dòng vốn ngoại sớm ổn định trở lại và thanh khoản được cải thiện, VN-Index sẽ có cơ sở để hình thành nhịp hồi phục bền vững hơn trong những tuần tới.