Dầu tăng sốc gần 70%, Bank of America khuyên chốt lời khi vượt 100 USD

Theo báo cáo mới đây của Bank of America (BoA), dầu mỏ đang nổi lên như một trong những yếu tố biến động mạnh nhất trên thị trường tài chính toàn cầu trong năm nay. Tính từ đầu năm, giá dầu thô đã tăng gần 70%, vượt xa mức tăng của nhiều loại tài sản khác.

Trong cùng giai đoạn, giá các loại hàng hóa nói chung tăng khoảng 41%, trong khi vàng tăng khoảng 17%. Trái lại, nhiều tài sản rủi ro lại ghi nhận diễn biến kém tích cực khi chỉ số S&P 500 giảm khoảng 2,5% còn Bitcoin giảm tới khoảng 20%.

BoA cho rằng những đợt tăng mạnh của giá dầu hiếm khi kéo dài trong thời gian dài mà không bị kiểm soát. Nguyên nhân là do giá năng lượng cao có tác động lan tỏa đến toàn bộ nền kinh tế, từ chi phí nhiên liệu cho đến chi phí sản xuất và vận tải.

Khi giá dầu tăng mạnh, giá xăng và nhiều loại chi phí đầu vào khác cũng tăng theo. Điều này khiến điều kiện tài chính trở nên thắt chặt hơn và có thể làm chậm lại hoạt động kinh tế.

Theo Bank of America, ngưỡng 100 USD/thùng thường là cột mốc quan trọng đối với thị trường dầu mỏ. Khi giá dầu vượt ngưỡng này, các chính phủ và ngân hàng trung ương thường có xu hướng đưa ra các biện pháp nhằm hạ nhiệt nền kinh tế và kiểm soát lạm phát.

Ngân hàng này cũng lưu ý rằng đà tăng của giá dầu đang làm thay đổi kỳ vọng chính sách tiền tệ tại Mỹ. Trước đó, thị trường gần như chắc chắn Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 06, nhưng hiện xác suất này đã giảm xuống còn khoảng 25%.

Bank of America cũng nhắc lại bối cảnh của một đợt tăng giá dầu lớn trong quá khứ trước cuộc Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2008. Khi đó, giá dầu đã tăng từ khoảng 70 USD/thùng lên gần 140 USD/thùng trong thời gian ngắn.

Giá dầu đạt đỉnh không lâu sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất, trước khi hệ thống tài chính toàn cầu rơi vào khủng hoảng chỉ vài tháng sau đó. Sau khi đạt đỉnh, giá dầu đã nhanh chóng lao dốc xuống còn khoảng 40 USD/thùng.

Theo BoA, rủi ro lớn nhất từ giá dầu cao hiện nay có thể không nằm ở lạm phát mà ở tác động tiêu cực đối với lợi nhuận doanh nghiệp và thị trường tài chính. Khi chi phí năng lượng tăng cao, biên lợi nhuận của nhiều ngành kinh tế có thể bị thu hẹp đáng kể.

Các ngân hàng thường đóng vai trò là kênh truyền dẫn quan trọng giữa thị trường tài chính và nền kinh tế thực. Vì vậy, sự suy yếu của cổ phiếu ngân hàng có thể là tín hiệu cho thấy những căng thẳng kinh tế rộng lớn hơn đang hình thành.

Trong bối cảnh đó, Bank of America khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng nếu giá dầu tiếp tục tăng và vượt mốc 100 USD/thùng. Thay vì chạy theo đà tăng của thị trường, việc chốt lời trong giai đoạn này được cho là chiến lược hợp lý nhằm hạn chế rủi ro.

Ngoài ra, BoA cũng đưa ra một số chiến lược vĩ mô cho nhà đầu tư. Theo đó, ngân hàng khuyến nghị ưu tiên nắm giữ đồng USD khi chỉ số U.S. Dollar Index (DXY) duy trì trên 100 điểm.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể cân nhắc mua lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm nếu vượt 5%. Trong trường hợp thị trường chứng khoán điều chỉnh mạnh, BoA cho rằng chỉ số S&P 500 có thể trở nên hấp dẫn hơn nếu giảm xuống dưới mốc 6.600 điểm.