Cổ phiếu cần quan tâm ngày 16/06: TCB, NT2 được khuyến nghị mua, HPA đối mặt áp lực lợi nhuận

Theo các báo cáo phân tích mới được công bố, nhóm cổ phiếu ngân hàng, điện và hạ tầng tiếp tục thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Trong đó, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (mã chứng khoán: TCB) và Công ty CP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (mã chứng khoán: NT2) được duy trì khuyến nghị mua với mức sinh lời kỳ vọng trên 30%, trong khi CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (mã chứng khoán: HPA) đối mặt với nhiều thách thức trong giai đoạn tới.

TCB vẫn được đánh giá hấp dẫn dù triển vọng tăng trưởng chậm lại

CTCK BIDV (BSC) duy trì khuyến nghị mua đối với TCB với giá mục tiêu 42.800 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 37% so với mức giá đóng cửa ngày 12/06/2026 sau khi điều chỉnh cổ tức tiền mặt.

Theo chia sẻ của ban lãnh đạo tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư gần đây, TCB vẫn giữ nguyên mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt 37.500 tỷ đồng, tăng khoảng 15% so với năm trước. Ngân hàng cho biết đã nhận diện rõ các cơ hội cũng như rủi ro trên thị trường và tự tin hoàn thành kế hoạch đề ra.

Tuy nhiên, BSC cho rằng môi trường kinh doanh năm nay có thể khó khăn hơn khi biên lãi ròng (NIM) chịu áp lực thu hẹp và tăng trưởng tín dụng có dấu hiệu chậm lại, dù vẫn được kỳ vọng duy trì trên ngưỡng 15%. Hai yếu tố này có thể khiến lợi nhuận trước thuế năm 2026 thấp hơn khoảng 4-5% so với dự báo trước đó.

Theo ước tính mới, lợi nhuận trước thuế của TCB có thể dao động trong khoảng 36.500-37.000 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng khoảng 13%. Dù vậy, BSC vẫn đánh giá định giá hiện tại tương đối hấp dẫn khi cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/B khoảng 1,25 lần, thấp hơn 8% so với trung bình 5 năm. P/B dự phóng năm 2026 khoảng 1,14 lần cũng được xem là vùng định giá an toàn nếu các yếu tố bất ổn trên thị trường dần được cải thiện.

NT2 được kỳ vọng phục hồi nhờ nền tảng tài chính vững chắc

Đối với NT2, BSC tiếp tục duy trì khuyến nghị mua cùng giá mục tiêu 29.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 32%, bao gồm tỷ suất cổ tức 4,5%.

Nhóm phân tích dự báo doanh thu năm 2026 của NT2 đạt khoảng 8.899 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ ước đạt 969 tỷ đồng, giảm 14% nếu so với nền cao năm trước. Tuy nhiên, nếu loại trừ khoản thu nhập bất thường phát sinh trong năm 2025, lợi nhuận thực chất vẫn tăng khoảng 10%.

Sang năm 2027, doanh thu của NT2 được dự báo đạt khoảng 9.040 tỷ đồng, tăng nhẹ 2%, trong khi lợi nhuận sau thuế duy trì quanh mức 970 tỷ đồng. BSC cho biết đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận do doanh nghiệp ghi nhận toàn bộ doanh thu tỷ giá trong năm 2025 thay vì phân bổ cho các năm sau. Dù vậy, hoạt động kinh doanh cốt lõi gần như không thay đổi so với các đánh giá trước đây.

Theo BSC, việc cổ phiếu NT2 giảm khoảng 24% từ vùng đỉnh gần nhất có thể phản ánh phản ứng quá mức của thị trường trước những thông tin liên quan đến cơ chế pháp lý ngành điện cũng như mức cổ tức thấp hơn kỳ vọng.

Đơn vị phân tích nhấn mạnh NT2 đang sở hữu lượng tiền mặt ròng khoảng 2.900 tỷ đồng, tương đương gần 45% giá trị vốn hóa hiện tại. Bên cạnh đó, doanh nghiệp duy trì dòng tiền kinh doanh gần 1.000 tỷ đồng mỗi năm và chính sách cổ tức tiền mặt ổn định khoảng 10% mệnh giá. Trong khi đó, hệ số EV/EBITDA dự phóng năm 2026 chỉ ở mức 3,1 lần, thấp nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

HPA chịu áp lực lợi nhuận, GMD và KBC được khuyến nghị mua theo phân tích kỹ thuật

Theo CTCK MB (MBS), HPA ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý I/2026 đạt 345 tỷ đồng, giảm 15,2% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này phản ánh tác động từ việc giá heo hơi giảm nhẹ xuống khoảng 69.790 đồng/kg cùng với chi phí thức ăn chăn nuôi gia tăng.

MBS dự báo giai đoạn 2026-2027 sẽ kém thuận lợi hơn đối với HPA khi giá nguyên liệu đầu vào tiếp tục duy trì ở mức cao. Theo đó, lợi nhuận ròng năm 2026 có thể giảm khoảng 30,5% trước khi phục hồi trở lại trong năm 2027.

Trên cơ sở định giá bằng phương pháp DCF kết hợp EV/EBITDA, MBS đưa ra khuyến nghị trung lập đối với HPA với giá mục tiêu 37.700 đồng/cổ phiếu. Công ty chứng khoán cũng lưu ý rủi ro từ việc doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào nguyên liệu nhập khẩu, chiếm khoảng 70-75% nhu cầu sản xuất, khiến kết quả kinh doanh nhạy cảm với biến động tỷ giá USD và giá ngũ cốc thế giới. Ngoài ra, nguy cơ dịch tả heo châu Phi bùng phát cũng có thể gây áp lực lên giá bán sản phẩm.

Ở nhóm cổ phiếu được đánh giá theo tín hiệu kỹ thuật, CTCK Agriseco (AGR) khuyến nghị mua đối với GMD khi xu hướng tăng trung hạn vẫn được duy trì. Cổ phiếu hiện giao dịch phía trên các đường MA20, MA50 và MA200, đồng thời đang tích lũy quanh vùng 74.000-76.000 đồng/cổ phiếu sau giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn. AGR đưa ra giá mục tiêu 83.000 đồng/cổ phiếu và khuyến nghị cắt lỗ nếu giá giảm dưới vùng hỗ trợ 72.000 đồng/cổ phiếu hoặc mức lỗ vượt 5%.

Đối với KBC, AGR đánh giá cổ phiếu đang trong quá trình hồi phục kỹ thuật sau khi tạo đáy ngắn hạn quanh vùng 28.000-29.000 đồng/cổ phiếu. Dù đã vượt trở lại đường MA20, cổ phiếu vẫn giao dịch dưới MA50 và MA200, cho thấy xu hướng trung hạn chưa thực sự cải thiện rõ rệt. Công ty chứng khoán khuyến nghị mua thăm dò tại vùng giá hiện tại với mục tiêu 34.000 đồng/cổ phiếu và cắt lỗ khi khoản đầu tư giảm quá 5%.