Chủ tịch Lê Viết Hải nói "bình minh ló dạng", HBC tiếp tục bước đi tái cấu trúc

Công ty CP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (mã chứng khoán: HBC) sẽ trình cổ đông phương án phát hành gần 47 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ tại ĐHĐCĐ thường niên dự kiến tổ chức vào cuối tháng 06/2026.

Hủy kế hoạch phát hành 347 triệu cổ phiếu

Theo kế hoạch, giá phát hành được xác định ở mức 10.000 đồng/cổ phiếu. Với mức giá này, tổng giá trị các khoản nợ được hoán đổi ước tính khoảng 470 tỷ đồng. Sau đợt phát hành, các chủ nợ tham gia hoán đổi sẽ bị hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu trong thời gian một năm.

Đáng chú ý, giá phát hành cao hơn đáng kể so với thị giá cổ phiếu HBC trên sàn. Chốt phiên giao dịch ngày 09/06/2026, cổ phiếu HBC giao dịch quanh vùng dưới 5.000 đồng/cổ phiếu, trong khi giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 cũng chỉ ở mức 5.638 đồng/cổ phiếu.

Theo ban lãnh đạo HBC, mức giá phát hành được xây dựng trên cơ sở đàm phán và đạt được sự đồng thuận với các chủ nợ trước khi trình cổ đông xem xét thông qua.

Trong danh sách được công bố, Công ty CP Máy xây dựng Matec là chủ nợ dự kiến nhận lượng cổ phiếu lớn nhất với hơn 9,2 triệu đơn vị. Các chủ nợ còn lại sẽ nhận từ vài chục nghìn đến vài triệu cổ phiếu tùy theo giá trị khoản công nợ.

Trước đó, HBC từng được cổ đông thông qua phương án phát hành tối đa 347 triệu cổ phiếu nhằm huy động vốn để thanh toán các khoản vay ngân hàng và công nợ với nhà thầu, nhà cung cấp.

Tuy nhiên, HĐQT hiện đề xuất dừng triển khai kế hoạch này. Theo doanh nghiệp, điều kiện thị trường chưa thực sự thuận lợi trong khi nhu cầu sử dụng vốn đã có những thay đổi so với thời điểm xây dựng phương án.

Thay vì phát hành quy mô lớn để huy động tiền mặt, HBC lựa chọn phương án hoán đổi nợ thành cổ phiếu nhằm giảm áp lực dòng tiền và cải thiện cơ cấu tài chính.

Tính đến cuối quý I/2026, tổng nợ phải trả của HBC ở mức 14.275 tỷ đồng. Việc chuyển đổi một phần nghĩa vụ nợ thành vốn chủ sở hữu được xem là bước đi tiếp theo trong quá trình tái cấu trúc bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.

Trong bối cảnh ngành xây dựng vẫn đối mặt nhiều khó khăn về dòng tiền và công nợ, giải pháp hoán đổi nợ giúp doanh nghiệp giảm áp lực thanh toán trong ngắn hạn, đồng thời tạo thêm dư địa cho hoạt động kinh doanh.

Kỳ vọng phục hồi nhờ backlog gần 10.000 tỷ đồng

Trong báo cáo thường niên công bố gần đây, Chủ tịch HĐQT Lê Viết Hải cho biết HBC đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất sau những tác động kéo dài từ đại dịch và biến động kinh tế toàn cầu.

Doanh nghiệp từng ghi nhận các khoản lỗ lớn trong hai năm liên tiếp 2022 và 2023. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh đã dần cải thiện khi HBC lần lượt ghi nhận lợi nhuận khoảng 960 tỷ đồng và 251 tỷ đồng trong hai năm gần nhất.

Ông Lê Viết Hải nhận định tình hình hiện nay đã xuất hiện những tín hiệu tích cực hơn, ví như "điểm sáng trên bầu trời khi bình minh ló dạng". Theo lãnh đạo doanh nghiệp, lượng hợp đồng chuyển tiếp (backlog) đầu năm 2026 đạt xấp xỉ 10.000 tỷ đồng, tạo nền tảng cho hoạt động kinh doanh trong các năm tới.

Không chỉ tăng về quy mô, chất lượng backlog cũng được cải thiện nhờ danh mục dự án đa dạng hơn và sự xuất hiện của nhiều khách hàng chiến lược. Đây được xem là cơ sở để HBC xây dựng kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu 10.000 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với năm trước.

Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế dự kiến duy trì ở mức 250 tỷ đồng. Kết thúc quý I/2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 1.322 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 23 tỷ đồng.

Với kế hoạch hoán đổi nợ, cùng lượng công việc chuyển tiếp lớn đang nắm giữ, HBC đang tiếp tục theo đuổi lộ trình tái cấu trúc tài chính sau giai đoạn nhiều biến động. Kết quả thực tế của quá trình này sẽ phụ thuộc vào khả năng triển khai backlog, thu hồi công nợ và duy trì hiệu quả hoạt động trong thời gian tới.