Chính phủ đặt mục tiêu vốn hóa thị trường chứng khoán 120% GDP

Áp lực lên hệ thống ngân hàng đang gia tăng khi tín dụng đạt quy mô cao so với nền kinh tế. Tại phiên thảo luận ngày 21/4, ông Nguyễn Hải Nam, Ủy viên chuyên trách Ủy ban Kinh tế và Tài chính của Quốc hội, cho biết tín dụng hiện tương đương khoảng 145% GDP, cao hơn nhiều nước trong khu vực. Theo ông Nam, mức này tiềm ẩn rủi ro nợ xấu và gây áp lực lên hệ số an toàn vốn (CAR).

Từ thực trạng này, ông Nguyễn Hải Nam nhấn mạnh ngân hàng chỉ phù hợp cung cấp vốn ngắn hạn, trong khi nhu cầu trung – dài hạn cần dựa vào thị trường vốn. Ông Nam đề xuất phát triển mạnh kênh trái phiếu và cổ phiếu để chia sẻ gánh nặng. Đây được xem là giải pháp tái cân bằng dòng vốn trong nền kinh tế.

Giải trình trước Quốc hội, Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng cho biết Chính phủ đặt mục tiêu nâng quy mô thị trường chứng khoán lên 120% GDP vào năm 2028. Theo Phó Thủ tướng, đây sẽ là kênh huy động vốn trung và dài hạn chủ lực, giúp giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng.

Hiện tại, quy mô thị trường vẫn còn khoảng cách lớn so với mục tiêu. Tính đến cuối năm 2025, vốn hóa thị trường chứng khoán đạt khoảng 10 triệu tỷ đồng, tương đương 77,9% GDP. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng của thị trường vốn vẫn còn đáng kể trong giai đoạn tới.

Ở góc độ thu hút dòng tiền, Bộ trưởng Bộ Tài chính Ngô Văn Tuấn cho biết thị trường chứng khoán có cơ hội đón vốn mới khi được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9. Việc nâng hạng được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn ngoại quy mô lớn.

Song song, thị trường trái phiếu Chính phủ cũng được thúc đẩy trở lại. Theo Bộ trưởng Bộ Tài chính Ngô Văn Tuấn, năm 2026 mục tiêu huy động đạt khoảng 900.000 tỷ đồng, tăng thêm 100.000 tỷ đồng so với năm 2025. Đây là nguồn lực quan trọng để tài trợ cho ngân sách và đầu tư công.

Về chính sách tài khóa, Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng cho biết Chính phủ sẽ nâng bội chi ngân sách lên khoảng 5% GDP trong giai đoạn tới. Đồng thời, chi đầu tư phát triển sẽ chiếm 40% tổng chi, tương đương tăng 2,4 lần so với giai đoạn trước. Quy mô này cho thấy vai trò ngày càng lớn của tài khóa trong thúc đẩy tăng trưởng.

Tổng thể, Việt Nam đang tái cấu trúc hệ thống dẫn vốn trong bối cảnh tín dụng đã lên tới khoảng 145% GDP. Chính phủ định hướng phát triển thị trường vốn thành kênh huy động trung và dài hạn, với mục tiêu đưa vốn hóa thị trường chứng khoán đạt 120% GDP vào năm 2028 và huy động khoảng 900.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ trong năm 2026. Các công cụ này được kỳ vọng sẽ trở thành động lực chính dẫn dắt dòng tiền trong trung và dài hạn.