Yến sào Khánh Hòa lãi tăng nhưng còn “nợ” gần 46 tỷ đồng tiền lương

Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 của Công ty Cổ phần Nước giải khát Yến sào Khánh Hòa cho thấy doanh thu thuần đạt 1.348,3 tỷ đồng, giảm 13,3% so với năm trước. Sự sụt giảm doanh thu kéo theo lợi nhuận gộp giảm mạnh 25,1% xuống còn 244,8 tỷ đồng, cho thấy biên lợi nhuận chịu ảnh hưởng từ nhu cầu thị trường và chi phí đầu vào.

Tuy nhiên, doanh nghiệp ghi nhận điểm sáng ở khả năng kiểm soát chi phí khi chi phí bán hàng giảm 45,2% và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 18%. Nhờ đó, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 86,1 tỷ đồng, tăng 12,5% so với năm trước. Kết quả, lợi nhuận sau thuế đạt 68,1 tỷ đồng, tăng 9,2%, cho thấy hiệu quả vận hành được cải thiện trong bối cảnh doanh thu suy giảm.

Dù vậy, một điểm đáng chú ý là khoản phải trả người lao động vẫn ở mức cao. Tại thời điểm 31/12/2025, công ty còn ghi nhận gần 46 tỷ đồng tiền lương chưa thanh toán, dù đã giảm 24,6% so với mức gần 61 tỷ đồng của năm 2024. Việc duy trì khoản nợ lương lớn phần nào phản ánh áp lực dòng tiền ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh doanh thu và dòng tiền kinh doanh chưa phục hồi tương ứng.

Về quy mô tài sản, tổng tài sản của Yến sào Khánh Hòa tại cuối năm 2025 đạt 734,7 tỷ đồng, giảm 10,7% so với đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, lượng tiền mặt ở mức thấp với hơn 2,6 tỷ đồng, cùng khoảng 62,7 tỷ đồng tiền gửi không kỳ hạn và gần 27 tỷ đồng tương đương tiền. Quy mô tiền và tương đương tiền hạn chế có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn của doanh nghiệp.

Đáng chú ý, hàng tồn kho tiếp tục tăng mạnh lên 390,5 tỷ đồng, tăng 21,3% so với năm trước. Phần lớn tồn kho nằm ở nguyên liệu, vật liệu với khoảng 237,6 tỷ đồng, bên cạnh thành phẩm và công cụ dụng cụ. Việc tồn kho gia tăng trong bối cảnh doanh thu giảm cho thấy áp lực tiêu thụ sản phẩm, đồng thời kéo dài vòng quay vốn và ảnh hưởng đến dòng tiền.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả của doanh nghiệp ở mức 338,4 tỷ đồng, chủ yếu là nợ ngắn hạn. Công ty đang duy trì các khoản vay tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam - chi nhánh Nha Trang và chi nhánh Khánh Hòa, cùng với Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công thương Việt Nam - chi nhánh Khánh Hòa, với tổng dư nợ hàng chục tỷ đồng. Dù quy mô vay không quá lớn, áp lực thanh toán trong ngắn hạn vẫn hiện hữu khi dòng tiền chưa thực sự dồi dào.

Nhìn tổng thể, năm 2025 ghi nhận sự cải thiện về lợi nhuận của Yến sào Khánh Hòa nhờ nỗ lực tiết giảm chi phí, song các chỉ dấu về dòng tiền và tồn kho cho thấy doanh nghiệp vẫn đối mặt với những thách thức nhất định. Khoản lương chưa thanh toán gần 46 tỷ đồng là yếu tố cần được theo dõi, trong bối cảnh khả năng cân đối dòng tiền vẫn chưa thực sự ổn định.

Bước sang năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 1.480 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 71 tỷ đồng, tăng lần lượt 9,8% và 4,2% so với năm 2025. Kế hoạch này cho thấy kỳ vọng tăng trưởng trở lại, tuy nhiên việc cải thiện dòng tiền và xử lý tồn kho sẽ là yếu tố then chốt quyết định mức độ hoàn thành mục tiêu.

Duy Khánh