VinaCapital: Định giá nhiều nhóm cổ phiếu về vùng thấp nhất 5 năm, cơ hội dài hạn dần mở ra

Sau giai đoạn điều chỉnh sâu, mặt bằng định giá trên thị trường chứng khoán đã lùi về mức hấp dẫn hơn, kéo theo sự thay đổi trong góc nhìn của nhiều tổ chức đầu tư. Theo VinaCapital, khi phần lớn yếu tố bất lợi đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, thị trường đang dần hình thành những cơ hội đáng chú ý đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

Chia sẻ tại chương trình Fun Insider do Fmarket tổ chức với chủ đề "Định giá thị trường có đang vào vùng hấp dẫn?", ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư cấp cao của VinaCapital, cho rằng lịch sử thị trường cho thấy những giai đoạn định giá xuống vùng thấp thường mở ra xác suất sinh lời tích cực trong chu kỳ 2-3 năm tiếp theo. Theo ông, thay vì chỉ tập trung vào biến động ngắn hạn, nhà đầu tư cần quan sát giá trị doanh nghiệp và triển vọng dài hạn.

Một trong những tín hiệu được vị chuyên gia đánh giá đáng chú ý là làn sóng lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua cổ phiếu của chính doanh nghiệp mình trong khoảng một đến hai tuần gần đây. Theo thống kê của VinaCapital, đã có hơn chục lãnh đạo doanh nghiệp thuộc các lĩnh vực như chứng khoán, bán lẻ và bất động sản thực hiện động thái này, với các đại diện như Vietcap, MWG, Nam Long, Khang Điền và Phát Đạt.

Theo ông Minh, việc ban lãnh đạo bỏ vốn mua cổ phiếu thường phản ánh niềm tin vào giá trị nội tại của doanh nghiệp, đặc biệt khi thị trường đang định giá thấp hơn giá trị thực. Đây được xem là tín hiệu cho thấy mặt bằng định giá đã trở nên hấp dẫn hơn sau các nhịp giảm mạnh vừa qua.

Đại diện VinaCapital cũng nhận định tác động từ môi trường lãi suất cao và nhiều thông tin bất lợi đã phần lớn phản ánh vào diễn biến giá cổ phiếu. Trong thực tế, các yếu tố vĩ mô hoặc những sự kiện lớn thường được thị trường hấp thụ khá nhanh, khiến định giá dần trở nên hấp dẫn hơn khi tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thận trọng.

Theo vị chuyên gia, rủi ro trên thị trường thường gia tăng ở những giai đoạn nhà đầu tư hưng phấn và giá cổ phiếu liên tục đi lên, như các chu kỳ năm 2018 hay 2022. Ngược lại, khi thanh khoản suy giảm, tâm lý bi quan bao trùm và định giá ở vùng thấp, mức độ rủi ro dài hạn lại có xu hướng giảm trong khi dư địa sinh lời được cải thiện.

Dữ liệu thống kê của VinaCapital cho thấy nhà đầu tư giải ngân ở những giai đoạn thị trường được định giá càng thấp thì xác suất đạt lợi nhuận tích cực sau 2-3 năm càng cao. Vì vậy, đơn vị này cho rằng chiến lược tích lũy từng phần trong các nhịp điều chỉnh có thể phù hợp hơn với nhà đầu tư theo đuổi mục tiêu dài hạn thay vì tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.

Đánh giá theo từng nhóm ngành, ông Đinh Đức Minh cho biết nhiều lĩnh vực đã trở về vùng định giá thấp nhất khoảng 5 năm. Trong đó, nhóm hàng tiêu dùng, công nghiệp, công nghệ thông tin và bảo hiểm đang giao dịch ở vùng định giá tương đương các giai đoạn xảy ra những "sự kiện thiên nga đen" trước đây.

Bên cạnh đó, các nhóm ngân hàng, vật liệu và năng lượng cũng đang tiến sát vùng đáy định giá 5 năm và được VinaCapital đánh giá là những lĩnh vực đáng quan tâm. Đối với bất động sản, dù mức định giá bình quân của toàn ngành vẫn ở mức cao do chịu ảnh hưởng từ nhóm cổ phiếu Vingroup, chỉ số P/B của phần lớn doanh nghiệp trong ngành vẫn đang ở vùng thấp nhất khoảng 5 năm nếu xét riêng từng doanh nghiệp.

Theo thống kê mới nhất của VinaCapital, hơn một phần ba số cổ phiếu trên thị trường hiện có mức định giá thấp hơn cả giai đoạn diễn ra cú sốc thuế quan và biến cố Vạn Thịnh Phát. Trên cơ sở đó, ông Đinh Đức Minh cho rằng nhà đầu tư không cần quá bi quan trước những nhịp điều chỉnh hiện nay, bởi thị trường càng rẻ thì xác suất mang lại hiệu quả đầu tư tích cực trong trung và dài hạn càng lớn, tạo điều kiện để từng bước tích lũy tài sản.