Vietcap gọi tên 2 cổ phiếu bất động sản đang có định giá hấp dẫn

Trong báo cáo mới công bố, Vietcap cho biết lượng giao dịch sơ cấp tại Hà Nội và TP HCM trong quý I/2026 tăng khoảng 15% so với cùng kỳ năm trước, bao gồm cả căn hộ và nhà liền thổ. Theo đơn vị phân tích, diễn biến này cho thấy nhu cầu ở thực và đầu tư dài hạn vẫn duy trì ổn định dù mặt bằng lãi suất vay mua nhà đang cao hơn trước.

Thị trường cũng ghi nhận nhiều tín hiệu hồi phục từ đầu năm với hàng loạt dự án mới được mở bán. Vinhomes triển khai Hải Vân Bay tại Đà Nẵng và chuẩn bị mở bán Global Gate Hạ Long cùng Saigon Park tại TP HCM. Nam Long mở bán Sol Garden tại Hải Phòng, trong khi Masterise và Phú Mỹ Hưng tiếp tục tung thêm các giai đoạn mới tại Global City và Harmonie.

Theo Vietcap, điểm sáng lớn nhất của ngành bất động sản quý I nằm ở doanh số bán hàng. Vinhomes tiếp tục dẫn đầu với doanh số 81.700 tỷ đồng, tăng 133% so với cùng kỳ. Trong khi đó, Nam Long ghi nhận doanh số bán hàng 4 tháng đầu năm đạt khoảng 3.500 tỷ đồng, tăng 36%, chủ yếu đến từ các dự án Sol Garden, Mizuki Park và Izumi City.

Khang Điền cũng ghi nhận tiến độ bán hàng tích cực tại phân khu thấp tầng Gladia khi đã bán hơn 60% số căn tính đến cuối quý I. Doanh nghiệp dự kiến tiếp tục mở bán phân khu cao tầng trong quý III năm nay sau khi khởi công dự án từ đầu năm 2026.

Dù vậy, diễn biến giá cổ phiếu bất động sản từ đầu năm vẫn phân hóa mạnh. Theo Vietcap, KDH, NLG, DXG và HDC đều có mức tăng giá kém hơn thị trường do nhà đầu tư vẫn thận trọng với ngành bất động sản trước áp lực lãi suất, tín dụng và căng thẳng địa chính trị toàn cầu.

Ở chiều ngược lại, VHM và NVL lại ghi nhận mức tăng vượt trội nhờ các câu chuyện riêng. Vinhomes được hỗ trợ bởi kế hoạch lợi nhuận cao hơn kỳ vọng cùng chính sách chia cổ tức bằng tiền và cổ phiếu. Novaland hưởng lợi từ tiến độ hạ tầng Đồng Nai và kế hoạch bắt đầu bàn giao sổ hồng tại Aqua City từ tháng 6/2026.

Theo đánh giá của Vietcap, KDH và NLG hiện đang giao dịch ở vùng P/B hấp dẫn so với lịch sử và các doanh nghiệp cùng ngành. Với Khang Điền, Vietcap dự báo lãi ròng sẽ tăng 53% trong năm 2026 và tiếp tục tăng 39% vào năm 2027 nhờ quỹ đất hơn 500 ha tại TP HCM.

Trong khi đó, Nam Long được kỳ vọng bước vào giai đoạn tăng tốc lợi nhuận từ năm 2027 với mức tăng trưởng lãi ròng dự báo đạt 36% và 35% trong hai năm 2027–2028. Động lực đến từ việc đẩy mạnh triển khai quỹ đất khoảng 550 ha tại TP HCM và các tỉnh có tốc độ đô thị hóa cao.