Vàng điều chỉnh sau tháng tăng mạnh nhất năm?

Tại thị trường trong nước, giá vàng miếng SJC của Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn vẫn giữ nguyên mức niêm yết trong những ngày nghỉ lễ, ở 145,7-148,7 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Trong khi đó, vàng Rồng Thăng Long của Bảo Tín Minh Châu giảm 400.000 đồng/lượng so với cuối ngày hôm qua, xuống 144,8-148,8 triệu đồng/lượng.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay tại Mỹ kết thúc tháng 8 với mức tăng hơn 404 USD/ounce, tương đương 9,99%. Đây là mức tăng theo tháng mạnh nhất của kim loại quý kể từ đầu năm.

Tuy nhiên, bước sang phiên giao dịch đầu tiên của tháng 9, giá vàng giảm 120,8 USD, tương đương 2,72%. Sang phiên chiều tại thị trường châu Á, giá vàng ổn định hơn, hiện giảm khoảng 3,1 USD, xuống 4.325,3 USD/ounce.

Đà giảm mạnh trong phiên 1/9 diễn ra trong bối cảnh giá dầu thô tăng cao và thị trường trái phiếu toàn cầu bị bán mạnh, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng. Diễn biến này làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn.

Theo Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, vàng đang chịu sức ép khi nhà đầu tư tập trung trở lại vào rủi ro lạm phát trong ngắn hạn, một phần do giá hàng hóa tăng.

Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News cuối tuần trước, Hansen cho rằng việc thị trường quan tâm trở lại đến lạm phát có thể gây áp lực lên giá vàng. Tuy nhiên, ông không cho rằng yếu tố này có thể làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý, vốn được hỗ trợ bởi nợ công ngày càng lớn và lo ngại về sự mất giá của các đồng tiền.

Theo Hansen, lạm phát do phía nguồn cung tạo ra cũng đặt ra thách thức cho Fed, bởi chính sách tiền tệ có thể làm giảm nhu cầu nhưng không thể trực tiếp làm tăng nguồn cung dầu thô, công suất lọc dầu hay khí đốt tự nhiên.

“Nghịch lý là nếu giá cả hàng hóa tăng cao buộc lãi suất phải duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, áp lực lên các chính phủ đang gánh khoản nợ khổng lồ cuối cùng có thể làm sống lại những lo ngại về tài chính và mất giá tiền tệ, vốn là những động lực cấu trúc mạnh mẽ nhất thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào kim loại quý”, ông nói.

Trong khi đó, các nhà phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho rằng dữ liệu lạm phát Mỹ vẫn ở mức cao cùng những phát biểu cứng rắn của ông Warsh tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole đã làm gia tăng kỳ vọng về khả năng Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong ngắn hạn. Điều này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng và gây sức ép lên giá kim loại quý.

Về kỹ thuật, WGC nhận định giá vàng có nguy cơ điều chỉnh về đường trung bình 55 ngày trong bối cảnh đà giảm ngắn hạn và lợi suất trái phiếu toàn cầu tiếp tục tăng.

“Mức hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy ở mức thấp giữa tháng 8 ở mức 4.311 USD/ounce và sau đó quan trọng hơn là ở mức trung bình 55 ngày đang tăng, hiện ở mức 4.215 USD/ounce”, các nhà phân tích cho biết.

Với giá vàng thế giới hiện quanh 4.325,3 USD/ounce, giá quy đổi sang tiền đồng, đã tính thuế và phí gia công, vào khoảng 138,4 triệu đồng/lượng. So với giá vàng miếng SJC, chênh lệch hiện khoảng 10,3 triệu đồng/lượng.