Thua lỗ kéo dài, BNP Global đối mặt áp lực trái phiếu hơn 1.700 tỷ

CTCP Bất động sản BNP Global vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với kết quả kinh doanh kém tích cực. Doanh nghiệp ghi nhận lỗ sau thuế 643 tỷ đồng, dù mức lỗ đã thu hẹp so với con số 678 tỷ đồng của năm 2024. Tuy nhiên, diễn biến này vẫn kéo dài chuỗi thua lỗ liên tiếp trong nhiều năm.

Vốn chủ của BNP Global âm gần 1.300 tỷ đồng.

Giai đoạn 2021-2025, BNP Global liên tục báo lỗ với các mức từ hàng chục đến hàng trăm tỷ đồng mỗi năm. Cụ thể, doanh nghiệp lỗ 67,7 tỷ đồng năm 2021, lỗ 20,9 tỷ đồng năm 2022 và lỗ 92,8 tỷ đồng năm 2023, trước khi khoản lỗ tăng mạnh trong hai năm gần nhất. Điều này cho thấy hiệu quả kinh doanh suy giảm rõ rệt, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản gặp nhiều khó khăn.

Tính đến ngày 31/12/2025, vốn chủ sở hữu của BNP Global âm 1.286 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức âm 642,8 tỷ đồng đầu năm. Việc âm vốn ngày càng lớn phản ánh áp lực từ lỗ lũy kế kéo dài, đồng thời làm suy giảm năng lực tài chính và khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp.

Cùng với đó, tổng nợ phải trả của công ty tiếp tục tăng lên 2.715 tỷ đồng, cao hơn gần 230 tỷ đồng so với đầu năm. Cơ cấu nợ cho thấy áp lực lớn từ kênh trái phiếu, với dư nợ phát hành hơn 1.205 tỷ đồng, bên cạnh khoảng 1.380 tỷ đồng các khoản phải trả khác.

Đáng chú ý, tổng nghĩa vụ liên quan đến trái phiếu đã quá hạn thanh toán, bao gồm cả gốc, lãi và các chi phí liên quan, đã lên tới hơn 1.761 tỷ đồng. Đây là con số cho thấy áp lực thanh khoản đáng kể trong bối cảnh doanh nghiệp chưa thu xếp được nguồn tiền để thanh toán đúng hạn.

Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, BNP Global từng phát hành hai lô trái phiếu trong năm 2021 với tổng giá trị lớn. Một lô trị giá 500 tỷ đồng đã được tất toán, trong khi lô còn lại trị giá 2.100 tỷ đồng vẫn chưa được thanh toán do doanh nghiệp chưa cân đối được dòng tiền.

Báo cáo tài chính năm 2025 cũng nhận ý kiến kiểm toán nhấn mạnh về khả năng hoạt động liên tục của BNP Global. Đơn vị kiểm toán lưu ý rằng doanh nghiệp đang ghi nhận lỗ lũy kế hơn 2.285 tỷ đồng, cùng với tình trạng âm vốn chủ sở hữu và các khoản nợ quá hạn.

Ngoài ra, các khoản phải thu hợp tác đầu tư chậm thanh toán cùng với nghĩa vụ trái phiếu quá hạn là những yếu tố làm gia tăng rủi ro tài chính. Những vấn đề này cho thấy tồn tại các yếu tố không chắc chắn trọng yếu, có thể ảnh hưởng đáng kể đến khả năng duy trì hoạt động của doanh nghiệp trong thời gian tới.

BNP Global được thành lập với quy mô vốn ban đầu khá nhỏ, sau đó nhanh chóng tăng vốn lên 1.000 tỷ đồng trong giai đoạn thị trường bất động sản tăng trưởng nóng. Tuy nhiên, sự mở rộng nhanh cùng việc sử dụng đòn bẩy tài chính đã khiến doanh nghiệp chịu áp lực lớn khi thị trường đảo chiều.

Diễn biến hiện tại phản ánh bức tranh chung của một số doanh nghiệp bất động sản từng tăng trưởng nhanh nhờ vốn vay và trái phiếu. Khi thanh khoản thị trường suy giảm, những rủi ro tích tụ dần bộc lộ, đặt ra yêu cầu cấp thiết về tái cấu trúc tài chính và xử lý nợ trong giai đoạn tới.