Thị trường hàng hóa phân hóa mạnh: Bạch kim lao dốc, dầu thô leo đỉnh 3 tháng

Phiên giao dịch gần nhất, chứng kiến sự đảo chiều rõ nét trên thị trường hàng hóa: khi kim loại quý chịu áp lực chốt lời mạnh trước thềm cuộc họp của Fed, trong khi giá dầu bật tăng, do lo ngại gián đoạn nguồn cung tại Mỹ, và các điểm nóng địa chính trị.

Thị trường hàng hóa toàn cầu vừa khép lại một phiên biến động mạnh, với diễn biến phân hóa rõ rệt. Áp lực chốt lời sau chuỗi tăng nóng, đã kéo giá bạc và đặc biệt là bạch kim lao dốc, qua đó khiến chỉ số MXV-Index giảm 1,7%, xuống 2.685 điểm, chấm dứt chuỗi 5 phiên tăng liên tiếp.

Trên thị trường kim loại, bạch kim là tâm điểm điều chỉnh. Hợp đồng bạch kim giao tháng 4 trên sàn NYMEX giảm hơn 11% trong phiên, đóng cửa quanh mức 2.537 USD/ounce, kết thúc chuỗi 4 phiên tăng liên tiếp trước đó. Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), tâm lý thận trọng trước cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cùng hoạt động chốt lời mạnh sau khi giá liên tục lập đỉnh, là nguyên nhân chính khiến giá bạch kim “rơi tự do”.

Dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC) cho thấy dòng tiền đầu cơ đang tạm thời chững lại. Trong tuần kết thúc ngày 20/1, vị thế mua ròng bạch kim của nhóm quỹ và tổ chức đầu tư (Managed Money) đã giảm 30% so với tuần trước, xuống còn 5.498 hợp đồng, phản ánh sự thận trọng gia tăng của nhà đầu tư.

Thị trường hiện dồn sự chú ý vào quyết định lãi suất của Fed trong tuần này. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5–3,75% lên tới 95,6%. Kỳ vọng lãi suất duy trì ở vùng cao trong ngắn hạn có thể hỗ trợ đồng USD, qua đó tạo áp lực điều chỉnh lên các kim loại quý được định giá bằng đồng bạc xanh.

Dù điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn, nền tảng trung hạn của bạch kim vẫn được đánh giá tích cực. Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới (WPIC) dự báo, tồn kho bạch kim toàn cầu năm 2026 chỉ còn khoảng 3,2 triệu ounce, tương đương nhu cầu tiêu thụ chưa đầy 5 tháng. Ngân hàng UBS cũng cho biết, lãi suất cho thuê bạch kim thỏi tại London đã tăng vọt, bình quân khoảng 12% trong năm 2025, phản ánh tình trạng thiếu hụt hàng vật chất trên thị trường.

Ở chiều ngược lại, nhóm năng lượng ghi nhận đà tăng mạnh. Giá dầu Brent giao tháng 3 tăng hơn 3%, lên 67,7 USD/thùng, trong khi dầu WTI tăng gần 3% lên 62,39 USD/thùng. Theo MXV, đà tăng này đến từ lo ngại gián đoạn nguồn cung trong ngắn hạn, kết hợp với căng thẳng địa chính trị leo thang.

Tại Mỹ, một đợt bão mùa đông nghiêm trọng đang ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động sản xuất và xuất khẩu năng lượng tại khu vực Bờ Vịnh. Sản lượng dầu được dự báo, có thể giảm tới 2 triệu thùng/ngày, tương đương khoảng 15% tổng sản lượng quốc gia. Cùng lúc, mỏ Tengiz – mỏ dầu lớn nhất Kazakhstan – mới chỉ khôi phục một phần công suất, trong khi căng thẳng tại Trung Đông và xung đột Nga – Ukraine, tiếp tục khiến “phần bù rủi ro” quay trở lại thị trường dầu mỏ.

Trong bối cảnh, Fed chưa vội nới lỏng chính sách và rủi ro nguồn cung năng lượng vẫn hiện hữu, thị trường hàng hóa được dự báo tiếp tục duy trì trạng thái phân hóa mạnh, với dòng tiền có xu hướng dịch chuyển linh hoạt giữa các nhóm hàng trong ngắn hạn.