Sản lượng LNG tăng 4,8 triệu Sm³, lợi nhuận CNG Việt Nam vẫn giảm mạnh do giá vốn và chi phí vận hành

Doanh thu CNG Việt Nam tăng gần 35%, lợi nhuận quý III giảm 38%

Công ty CP CNG Việt Nam (HOSE: CNG) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 với kết quả kinh doanh trái chiều. Trong khi sản lượng khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) tiêu thụ tăng mạnh, doanh thu mở rộng đáng kể, lợi nhuận của doanh nghiệp lại giảm sâu so với cùng kỳ năm trước.

Cụ thể, doanh thu thuần quý III đạt khoảng 1.572 tỷ đồng, tăng gần 35% so với mức 1.166 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn doanh thu, từ khoảng 1.065 tỷ đồng lên 1.458 tỷ đồng, tương đương mức tăng 37%.

Dù vậy, lợi nhuận gộp của CNG Việt Nam vẫn tăng từ khoảng 101,5 tỷ đồng lên 114,19 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp lại thu hẹp từ gần 8,7% xuống còn khoảng 7,3%, cho thấy phần lợi nhuận doanh nghiệp giữ lại trên mỗi đồng doanh thu giảm so với cùng kỳ.

Áp lực còn đến từ các khoản chi phí hoạt động. Trong quý III, chi phí bán hàng tăng từ khoảng 38,89 tỷ đồng lên 49,41 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng từ 30,53 tỷ đồng lên 43,27 tỷ đồng.

Như vậy, mức tăng của hai khoản chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đã vượt phần lợi nhuận gộp tăng thêm.

Kết thúc quý III, CNG Việt Nam ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 16,37 tỷ đồng, giảm 38% so với mức 26,25 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Trong văn bản giải trình gửi cơ quan quản lý, doanh nghiệp cho biết sản lượng LNG tiêu thụ quý III/2026 tăng khoảng 50%, tương đương tăng thêm 4,8 triệu Sm³ so với cùng kỳ năm 2025. Đây là yếu tố góp phần đưa doanh thu tăng trưởng mạnh.

Tuy nhiên, cùng với sự gia tăng sản lượng tiêu thụ, giá vốn LNG đầu vào cũng tăng nhanh. Bên cạnh đó, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp phát sinh cao hơn cùng kỳ, khiến lợi nhuận sau thuế suy giảm.

Diễn biến này cho thấy doanh thu tăng trưởng chưa đồng nghĩa với khả năng cải thiện lợi nhuận, đặc biệt khi chi phí đầu vào và chi phí vận hành cùng gia tăng.

Nhìn rộng hơn, lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, CNG Việt Nam ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 64,44 tỷ đồng, gần như đi ngang so với mức 64,75 tỷ đồng cùng kỳ năm trước dù doanh thu tăng gần 1.500 tỷ đồng.

Như vậy, dù hoạt động tiêu thụ khí tiếp tục mở rộng, mức tăng doanh thu chưa chuyển hóa tương ứng thành tăng trưởng lợi nhuận trong 9 tháng đầu năm.

Phải thu khách hàng CNG vượt 1.177 tỷ đồng, dòng tiền kinh doanh tăng mạnh

Bên cạnh kết quả kinh doanh, báo cáo tài chính quý III của CNG Việt Nam cũng ghi nhận những biến động đáng chú ý về tài sản, công nợ và dòng tiền.

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt khoảng 1.996 tỷ đồng, tăng so với mức 1.720 tỷ đồng đầu năm.

Trong đó, phải thu ngắn hạn của khách hàng đạt hơn 1.177 tỷ đồng, tăng khoảng 197 tỷ đồng so với đầu năm và chiếm gần 59% tổng tài sản.

Đây là khoản mục có tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản của CNG Việt Nam. Với đặc thù cung cấp khí cho khách hàng công nghiệp, quy mô công nợ cần được xem xét cùng chu kỳ thanh toán và điều khoản hợp đồng.

Trong khi phải thu khách hàng tăng, tiền và các khoản tương đương tiền của CNG Việt Nam đạt gần 346 tỷ đồng vào cuối tháng 9, cao hơn khoảng 109 tỷ đồng so với đầu năm.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả tăng từ khoảng 1.084 tỷ đồng lên gần 1.350 tỷ đồng. Trong đó, phải trả người bán ngắn hạn đạt khoảng 757 tỷ đồng, còn các khoản phải trả ngắn hạn khác cũng ghi nhận biến động tăng.

Dù tổng nợ phải trả gia tăng, dư nợ vay và nợ thuê tài chính của doanh nghiệp ở mức tương đối thấp, khoảng 65,66 tỷ đồng tại cuối tháng 9. Vì vậy, biến động nợ phải trả chủ yếu cần được xem xét trong cơ cấu công nợ hoạt động, thay vì đồng nhất với việc gia tăng vay ngân hàng.

Đáng chú ý, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 9 tháng đầu năm 2026 đạt khoảng 130,35 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần mức 32,25 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, sự cải thiện dòng tiền có đóng góp đáng kể từ biến động các khoản phải trả. Trong khi đó, việc gia tăng các khoản phải thu vẫn tạo áp lực lên dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Ở chiều đầu tư, CNG Việt Nam tiếp tục ghi nhận dòng tiền chi ra cho hoạt động mua sắm, xây dựng tài sản cố định và các khoản đầu tư khác.