Sacombank tích lũy hơn 31.000 tỷ đồng lợi nhuận giữ lại sau nhiều năm “dọn bảng cân đối”

Theo báo cáo thường niên 2025, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (mã chứng khoán: STB) đã xử lý khoảng 81.928 tỷ đồng nợ xấu và tài sản tồn đọng thuộc Đề án tái cơ cấu, tương đương khoảng 86,2% tổng quy mô cần xử lý. Qua đó, tỷ trọng nợ xấu và tài sản tồn đọng trên tổng tài sản đã giảm mạnh từ 28,1% xuống còn khoảng 1,4%.

Sacombank cũng cho biết đã hoàn tất xử lý toàn bộ 21.576 tỷ đồng lãi dự thu được khoanh theo Đề án 34, đồng thời trích lập dự phòng 100% cho danh mục nợ tồn đọng còn lại chưa xử lý. Nhiều tồn tại kéo dài nhiều năm như sở hữu chéo, đầu tư góp vốn và cổ phiếu quỹ cũng đã được xử lý dứt điểm.

Sau nhiều năm ưu tiên xử lý tài sản tồn đọng và làm sạch bảng cân đối, Sacombank hiện tích lũy được khoảng 31.294 tỷ đồng lợi nhuận giữ lại lũy kế. Đây được xem là “bộ đệm” tài chính quan trọng, tạo nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng mới sau tái cơ cấu.

Theo đánh giá của nhiều tổ chức phân tích, phần lớn các vấn đề lịch sử của STB cơ bản đã được xử lý. Tuy nhiên, nút thắt lớn nhất còn lại hiện nay là xử lý nhóm tài sản và cổ phần liên quan ông Trầm Bê.

Hiện quy mô nhóm tài sản và cổ phần liên quan ông Trầm Bê được ước tính khoảng 63.000 tỷ đồng, bao gồm cả gốc và lãi. Đây được xem là phần việc mang tính quyết định để Sacombank chính thức khép lại quá trình tái cơ cấu kéo dài nhiều năm.

Theo một số kịch bản thị trường, mức giá đấu giá kỳ vọng đối với lô cổ phần này dao động khoảng 41.000 - 53.000 đồng/cổ phiếu. Kịch bản cơ sở được nhiều đơn vị phân tích đưa ra quanh mức 48.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng khoảng 1,5 lần giá trị sổ sách.

Với giả định này, giá trị lô cổ phần có thể đạt khoảng 28.000 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ thu hồi khoảng 46%. Tuy nhiên, tiến độ xử lý vẫn phụ thuộc lớn vào phê duyệt của Ngân hàng Nhà nước cũng như cấu trúc pháp lý của thương vụ.

Trong bối cảnh quy mô tài sản lớn và liên quan nhiều vấn đề pháp lý, timeline thực tế của quá trình xử lý có thể kéo dài sang giai đoạn 2026-2027. Đây cũng là lý do thị trường tiếp tục theo dõi sát diễn biến liên quan tới lô cổ phần này.

Nếu xử lý thành công nhóm tài sản liên quan ông Trầm Bê, Sacombank được kỳ vọng có thể cải thiện đáng kể bảng cân đối kế toán. Theo các tổ chức phân tích, ngân hàng có khả năng hoàn nhập một phần dự phòng liên quan VAMC và ghi nhận lại một phần lãi dự thu trước đây.

Kịch bản này có thể hỗ trợ cải thiện biên lãi ròng (NIM), lợi nhuận kế toán cũng như hệ số an toàn vốn (CAR) của STB trong các năm tới. CAR của ngân hàng được kỳ vọng có thể tăng thêm khoảng 2 - 3 điểm %, qua đó mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng.

Ngoài yếu tố tài chính, việc xử lý dứt điểm tài sản tồn đọng cũng được xem là bước quan trọng để Sacombank hoàn tất quá trình “làm sạch” bảng cân đối sau nhiều năm tái cơ cấu. Đây đồng thời có thể trở thành yếu tố hỗ trợ quá trình tái định giá cổ phiếu STB trong trung và dài hạn.

Trong thời gian tới, thị trường được cho là sẽ tiếp tục theo dõi tiến độ phê duyệt của Ngân hàng Nhà nước, cấu trúc đấu giá, các đối tác tham gia cũng như mức giá trúng thực tế của thương vụ. Đây được xem là những biến số quan trọng quyết định chặng cuối trong hành trình tái cơ cấu của Sacombank.