PDR sắp chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu: Nhà đầu tư nên lo hay mừng?
Trước thềm ĐHĐCĐ 2026, Phát Đạt dự kiến chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu nhằm tăng vốn, nối dài chuỗi huy động vốn liên tiếp, trong bối cảnh kết quả kinh doanh cải thiện nhưng chưa đạt kế hoạch.
CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HOSE: PDR) vừa công bố nghị quyết HĐQT liên quan đến chương trình và nội dung dự kiến trình Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026. Đại hội dự kiến tổ chức ngày 16/04/2026 tại TP.HCM, với nhiều tờ trình quan trọng. Doanh nghiệp hiện chưa công bố chi tiết tài liệu nhưng đã hé lộ kế hoạch phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu.
Theo đó, bên cạnh phương án phát hành cổ phiếu trả cổ tức, Phát Đạt dự kiến chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng nhằm tăng vốn điều lệ. Đây là động thái nối dài chuỗi tăng vốn liên tục của doanh nghiệp trong các năm gần đây. Việc tiếp tục huy động vốn trong bối cảnh thị trường còn biến động đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.
Trong năm 2025, Phát Đạt đã thực hiện ba đợt phát hành với tổng khối lượng lớn, bao gồm cổ phiếu hoán đổi nợ, cổ phiếu trả cổ tức và cổ phiếu ESOP. Trước đó, năm 2024, doanh nghiệp cũng chào bán hơn 134 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Tần suất phát hành dày đặc khiến câu chuyện pha loãng cổ phiếu trở thành yếu tố cần theo dõi.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu PDR đã trải qua giai đoạn biến động mạnh trong vòng một năm qua. Từ vùng dưới 15.000 đồng/CP vào cuối tháng 04/2025, mã này tăng lên khoảng 26.000 đồng/CP vào tháng 10/2025 trước khi điều chỉnh sâu. Phiên 09/03/2026, cổ phiếu giảm kịch biên độ xuống 14.550 đồng/CP, mức thấp nhất trong gần một năm.
Sau nhịp giảm mạnh, cổ phiếu có dấu hiệu hồi phục nhẹ với diễn biến tăng giảm đan xen trong các phiên gần đây. Kết phiên 20/03/2026, PDR dừng ở mức 15.150 đồng/CP, tương ứng vốn hóa khoảng 15.117 tỷ đồng. Diễn biến này phần nào phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường trước các thông tin liên quan đến tăng vốn.
Về kết quả kinh doanh, quý IV/2025, Phát Đạt ghi nhận doanh thu 361 tỷ đồng, giảm 44% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, nhờ giá vốn giảm mạnh và doanh thu tài chính tăng đột biến, lợi nhuận sau thuế đạt 313 tỷ đồng, gấp 196 lần cùng kỳ. Kết quả này cho thấy sự cải thiện đáng kể về mặt lợi nhuận trong ngắn hạn.
Lũy kế cả năm 2025, doanh nghiệp đạt doanh thu 1.325 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 515 tỷ đồng, lần lượt tăng 61,2% và 232% so với năm trước. Dù vậy, mức thực hiện này mới hoàn thành khoảng 40% kế hoạch doanh thu và 71% mục tiêu lợi nhuận. Điều này cho thấy dư địa cải thiện vẫn còn, đồng thời đặt ra bài toán hiệu quả sử dụng nguồn vốn huy động thêm trong thời gian tới.
Nguyễn Quân
