Mỹ bật đèn xanh cho hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền mã hóa
Mỹ thay đổi cách tiếp cận với thị trường tài sản số khi lần đầu mở cửa cho hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền mã hóa. Khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đưa sản phẩm phái sinh phổ biến nhất của crypto vào khuôn khổ giám sát chính thức.
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) vừa lần đầu mở đường cho hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual futures) gắn với tiền mã hóa được giao dịch trên các nền tảng đăng ký trong nước, đánh dấu một bước chuyển đáng chú ý trong cách tiếp cận của Mỹ đối với thị trường tài sản số.
Quyết định này không chỉ mở ra cơ hội cho một sản phẩm phái sinh vốn đang chiếm tỷ trọng lớn trên thị trường crypto toàn cầu, mà còn cho thấy nỗ lực đưa các hoạt động giao dịch rủi ro cao từ khu vực offshore vào khuôn khổ quản lý chính thức.
Theo thông báo ngày 29/5, CFTC cho phép các hợp đồng tương lai vĩnh cửu dựa trên tài sản số được giao dịch trên các nền tảng được cấp phép tại Mỹ, với điều kiện hệ thống giao dịch, thanh toán và bù trừ đáp ứng khả năng vận hành liên tục 24 giờ mỗi ngày và 7 ngày mỗi tuần.
Giới quan sát cho rằng Kalshi nhiều khả năng sẽ trở thành đơn vị đầu tiên triển khai sản phẩm này tại Mỹ. Theo các tài liệu gửi cơ quan quản lý, nền tảng dự kiến niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh cửu liên kết với giá giao ngay của Bitcoin và nhiều loại tài sản số khác.
Cùng thời điểm, CFTC cũng đưa ra quan điểm “không hành động” đối với một số hoạt động phái sinh tiền mã hóa của Coinbase nếu doanh nghiệp đáp ứng các điều kiện quản lý nhất định. Động thái được xem là tín hiệu cho thấy cơ quan quản lý đang từng bước xác lập các nguyên tắc vận hành rõ ràng hơn cho thị trường phái sinh crypto thay vì để lĩnh vực này phát triển chủ yếu bên ngoài hệ thống giám sát.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là một trong những sản phẩm được giao dịch nhiều nhất trên thị trường tiền mã hóa toàn cầu. Khác với hợp đồng tương lai truyền thống, sản phẩm này không có ngày đáo hạn, cho phép nhà đầu tư duy trì vị thế trong thời gian dài và giao dịch theo cả hai chiều tăng hoặc giảm của giá tài sản.
Tuy nhiên, phần lớn giao dịch perpetual futures hiện vẫn tập trung tại các sàn quốc tế hoạt động ngoài lãnh thổ Mỹ. Điều này khiến một lượng lớn thanh khoản và dòng vốn giao dịch nằm ngoài phạm vi giám sát của các cơ quan quản lý Mỹ.
Việc CFTC mở cửa cho sản phẩm tương tự hoạt động trong nước có thể giúp thu hẹp khoảng trống pháp lý, đồng thời tạo điều kiện để một phần dòng vốn quay trở lại các nền tảng được quản lý chặt chẽ hơn.
Trong giai đoạn đầu, Kalshi dự kiến triển khai các hợp đồng liên kết với hơn 12 loại tài sản số khác nhau. Theo đánh giá của CFTC, các sản phẩm phái sinh tiền mã hóa có đặc điểm phù hợp với mô hình giao dịch liên tục 24/7 hơn so với nhiều loại tài sản truyền thống vốn vận hành theo giờ giao dịch cố định.
Động thái mới của Mỹ cho thấy cách tiếp cận đối với tài sản số đang dần thay đổi. Thay vì tập trung vào các biện pháp hạn chế, cơ quan quản lý đang có xu hướng đưa những sản phẩm đã tồn tại và phát triển mạnh trên thị trường toàn cầu vào khuôn khổ giám sát chính thức, qua đó tăng tính minh bạch và giảm rủi ro hệ thống đối với nhà đầu tư.
Vương Anh
