Lãnh đạo Fed: Lạm phát vẫn quá cao, khả năng tăng lãi suất chưa khép lại

Áp lực lạm phát tại Mỹ tiếp tục là tâm điểm của thị trường tài chính khi một lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho rằng mục tiêu đưa lạm phát về 2% vẫn còn nhiều thách thức. Nhận định này củng cố kỳ vọng Fed có thể tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn dự kiến.

Ông Tom Barkin, Chủ tịch Fed chi nhánh Richmond, cho biết dù đã xuất hiện những tín hiệu cho thấy áp lực giá có thể dần hạ nhiệt, lạm phát hiện vẫn ở mức quá cao. Theo ông, nền kinh tế Mỹ chưa tạo đủ điều kiện để Fed có thể tự tin rằng lạm phát sẽ sớm quay trở lại mục tiêu 2%.

Dữ liệu mới công bố cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ trong tháng 5/2026 tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 4/2023. Không chỉ chịu tác động từ giá dầu tăng sau căng thẳng Trung Đông, áp lực giá hiện đã lan rộng sang nhiều lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Theo ông Barkin, việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu có thể sẽ cần thêm tác động từ chính sách lãi suất, diễn biến của thị trường lao động hoặc những yếu tố khác làm suy yếu sức cầu. Một trong những biến số mới được ông đề cập là làn sóng đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), lĩnh vực đang tạo thêm nhu cầu đối với lao động, năng lượng và vật liệu.

Fed đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách gần nhất, song ngày càng nhiều quan chức phát tín hiệu không loại trừ khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay nếu lạm phát không hạ nhiệt như kỳ vọng. Quan điểm này đang khiến thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về thời điểm Fed có thể chuyển sang nới lỏng chính sách tiền tệ.

Dù vậy, ông Barkin cũng nhìn nhận một số yếu tố từng đẩy lạm phát tăng mạnh đang dần suy yếu. Áp lực từ thuế quan và cú sốc giá dầu được đánh giá có thể giảm bớt trong thời gian tới, qua đó hỗ trợ quá trình hạ nhiệt của lạm phát.

Tuy nhiên, điều khiến Fed tiếp tục thận trọng là sức chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ vẫn duy trì khá bền bỉ bất chấp lãi suất cao và chi phí năng lượng tăng. Trong một nền kinh tế mà tiêu dùng chiếm phần lớn tăng trưởng GDP, nhu cầu vẫn mạnh có thể khiến áp lực lạm phát kéo dài hơn dự kiến.

Những phát biểu mới của ông Tom Barkin cho thấy Fed vẫn ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn là sớm nới lỏng chính sách. Điều này đồng nghĩa lộ trình lãi suất của Mỹ trong những tháng tới sẽ tiếp tục phụ thuộc vào diễn biến của các dữ liệu kinh tế, đặc biệt là lạm phát và thị trường lao động.