IMF dự báo Fed có thể chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm 2026
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) nhận định dư địa để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong năm 2026 là rất hạn chế, trong bối cảnh áp lực lạm phát vẫn tiềm ẩn và giá hàng hóa có xu hướng tăng trở lại.
Theo báo cáo tham vấn Điều IV về kinh tế Mỹ – đánh giá thường niên của IMF – tổ chức này dự báo Fed có thể chỉ thực hiện một lần cắt giảm lãi suất duy nhất vào cuối năm 2026. Nhận định này cho thấy quan điểm thận trọng hơn so với kỳ vọng thị trường về chu kỳ nới lỏng tiền tệ.
IMF cho rằng, dù lạm phát tại Mỹ được kỳ vọng quay về mục tiêu 2% trong nửa đầu năm tới, nhưng các rủi ro từ giá năng lượng và hàng hóa vẫn có thể làm chậm quá trình này. Đặc biệt, áp lực từ giá dầu tăng đang đặt ra nguy cơ lan sang lạm phát lõi, khiến chính sách tiền tệ khó nới lỏng nhanh.
Trong tuyên bố đi kèm, ban điều hành IMF đánh giá lập trường chính sách hiện tại của Fed đang ở mức gần trung lập. Điều này đồng nghĩa với việc dư địa điều chỉnh lãi suất theo hướng nới lỏng không còn nhiều, trừ khi thị trường lao động suy yếu rõ rệt hoặc lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến.
Theo kịch bản cơ sở, IMF dự báo lãi suất điều hành của Fed sẽ giảm về khoảng 3,25% – 3,5% vào cuối năm 2026, từ mức hiện tại 3,5% – 3,75%. Mức lãi suất này được cho là đủ để đưa nền kinh tế Mỹ trở lại trạng thái cân bằng, đảm bảo việc làm và kiểm soát lạm phát.
Tuy nhiên, IMF cũng nhấn mạnh rằng khả năng nới lỏng mạnh hơn sẽ phụ thuộc vào diễn biến thực tế của nền kinh tế, đặc biệt là thị trường lao động và kỳ vọng lạm phát. Trong bối cảnh giá hàng hóa toàn cầu có xu hướng tăng, rủi ro lạm phát quay trở lại vẫn là yếu tố cần theo dõi sát.
Nhìn chung, dự báo của IMF cho thấy chính sách tiền tệ của Fed trong năm 2026 nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái thận trọng, với tốc độ nới lỏng chậm hơn kỳ vọng của thị trường.
Vương Anh
