Hai thị trường nhạy cảm cùng tăng, tín hiệu gì cho kinh tế toàn cầu?
Phiên sáng 2/3, vàng giao ngay có lúc tăng hơn 100 USD, lên 5.384 USD/ounce. Cùng lúc, dầu Brent tiến sát 80 USD/thùng sau cú bật 10% cuối tuần. Hai thị trường nhạy cảm nhất với rủi ro toàn cầu đang phát tín hiệu rõ: dòng tiền phòng thủ tăng tốc.
Vàng: Biên độ lớn, kỳ vọng nâng lên 6.000 USD
Mức 5.384 USD/ounce không chỉ là đỉnh mới, mà còn đánh dấu biên độ tăng hơn 100 USD chỉ trong một buổi sáng. Với nền giá đã cao, mỗi bước nhảy ba chữ số cho thấy lực mua chưa suy yếu.
Tuần trước, JP Morgan và Bank of America đồng loạt nâng dự báo vàng lên 6.000 USD/ounce. JP Morgan thậm chí đặt mốc 6.300 USD cuối năm, lập luận rằng nhu cầu từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư đủ lớn để duy trì đà tăng.
Không chỉ vàng, bạc giao dịch quanh 95,7 USD/ounce; bạch kim 2.405 USD và palladium 1.785 USD. Sự đồng pha của nhóm kim loại quý cho thấy dòng tiền trú ẩn đang lan rộng.
Dầu thô: Giữ vùng cao, trọng tâm là vận chuyển
Ở thị trường năng lượng, dầu Brent sáng 2/3 có lúc tăng 9% lên 79,4 USD/thùng; WTI tăng 8,6% lên 72,6 USD. Trước đó, Brent đã bật 10% trong phiên OTC, lên 80 USD/thùng.
Theo OPEC, Iran sở hữu khoảng 209 tỷ thùng dầu và sản xuất 3,3 triệu thùng/ngày, tương đương 3% nhu cầu toàn cầu. Quy mô này khiến mọi gián đoạn liên quan đến khu vực đều được thị trường định giá nhanh.
Nhưng tâm điểm không nằm ở sản lượng tức thời, mà ở logistics. Eo biển Hormuz hiện vận chuyển khoảng 20% dầu và 20% LNG toàn cầu. Dữ liệu hàng hải cho thấy tàu chở dầu đang ùn ứ hai đầu eo biển do lo ngại bảo hiểm và an toàn hành trình.
Jorge Leon, Trưởng bộ phận phân tích tại Rystad Energy, ước tính nếu lưu thông đình trệ, khoảng 15 triệu thùng/ngày có thể không ra được thị trường. Ajay Parmar, Giám đốc năng lượng tại ICIS, dự báo giá dầu có thể lên 100 USD/thùng nếu gián đoạn kéo dài.
Khoảng cách giữa 79 USD và 100 USD vì thế chính là “phí rủi ro” mà thị trường đang tính toán.
OPEC+: Tăng sản lượng nhưng biên độ mỏng
Ngày 1/3, OPEC+ đồng ý tăng thêm 206.000 thùng/ngày từ tháng 4. So với nhu cầu toàn cầu hơn 100 triệu thùng/ngày, mức bổ sung này chưa tới 0,2%.
Nói cách khác, nếu vận chuyển qua Hormuz gặp trục trặc kéo dài, phần tăng thêm của OPEC+ khó tạo khác biệt đáng kể.
Tín hiệu chung: Phòng thủ thay vì đầu cơ
Vàng tăng nhờ nhu cầu bảo toàn giá trị. Dầu tăng do lo ngại nguồn cung và vận chuyển.
Khi hai tài sản này cùng đi lên với biên độ lớn, thị trường không chỉ phản ứng với tin tức — mà đang tái định giá rủi ro ở quy mô rộng hơn. Vấn đề còn lại không phải là biến động có tiếp diễn hay không, mà là rủi ro sẽ được giải tỏa nhanh đến mức nào.
Mạnh Huyền
