FTSE Russell công bố lộ trình 4 đợt nâng tỷ trọng Việt Nam, hoàn tất vào tháng 9/2027

FTSE Russell vừa cập nhật tài liệu FAQ về quá trình chuyển Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp trong hệ thống FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS). Theo lộ trình mới, Việt Nam sẽ được đưa vào các chỉ số liên quan theo 4 đợt, bắt đầu từ tháng 9/2026 và hoàn tất vào tháng 9/2027. FTSE Russell trước đó cũng đã xác nhận kế hoạch tái phân loại Việt Nam lên nhóm Secondary Emerging Market.

Tỷ trọng đầu tư của Việt Nam sẽ được nâng dần qua từng giai đoạn, lần lượt ở mức 10%, 20%, 35% và 35%. Sau mỗi đợt, FTSE Russell sẽ đánh giá khả năng các quỹ theo dõi chỉ số tái tạo danh mục trước khi triển khai giai đoạn tiếp theo.

Đợt đầu tiên dự kiến có hiệu lực từ ngày 21/9/2026, với hệ số phân kỳ 10%. Theo tính toán của FTSE Russell dựa trên giá đóng cửa ngày 21/8 và thành phần chỉ số dự kiến có hiệu lực từ ngày 21/9, Việt Nam sẽ chiếm khoảng 0,049% trong FTSE Emerging All Cap.

Khi hoàn tất toàn bộ lộ trình, tỷ trọng này dự kiến tăng lên 0,488%, tức lớn gấp gần 10 lần so với giai đoạn đầu. Trong chỉ số FTSE Emerging, tỷ trọng Việt Nam được dự kiến tăng từ 0,0311% lên 0,3089%.

Tương tự, tại FTSE Global All Cap, tỷ trọng Việt Nam dự kiến tăng từ 0,0049% trong đợt đầu lên 0,049% sau khi hoàn tất. Với FTSE All-World, tỷ trọng tương ứng là 0,0031% và 0,031%.

Điểm đáng chú ý là lượng vốn phân bổ vào cổ phiếu Việt Nam sẽ không được đưa vào thị trường cùng một thời điểm. Việc chia thành 4 giai đoạn giúp quá trình chuyển đổi diễn ra theo từng bước, đồng thời cho phép FTSE Russell theo dõi khả năng hấp thụ thay đổi của các quỹ thụ động trước khi tăng thêm tỷ trọng.

Bên cạnh lộ trình nâng tỷ trọng, FTSE Russell cũng công bố danh sách các cổ phiếu Việt Nam được đưa thêm vào hệ thống chỉ số. Trong FTSE All-Cap, có 27 cổ phiếu mới, trải rộng trên ba nhóm Large Cap, Mid Cap và Small Cap.

Nhóm Large Cap có VCB, VIC và VHM. Nhóm Mid Cap gồm BID, HPG và VPB. Trong khi đó, 21 cổ phiếu được bổ sung vào nhóm Small Cap gồm FPT, GEX, HDB, HCM, MCH, MSN, NVL, SHB, STB, SSB, SSI, TCX, VNM, VCI, VJC, MSB, VRE, VPL, VIX, VND và VCK.

Nếu tính trên FTSE Total-Cap, tổng số cổ phiếu Việt Nam được bổ sung lên 117 mã, trong đó 27 mã thuộc FTSE All-Cap và 90 mã vào nhóm Micro Cap.

Đáng chú ý, 6 cổ phiếu VCB, VIC, VHM, BID, HPG và VPB đồng thời được thêm vào FTSE All-World. FTSE Russell cho biết quá trình nâng hạng sẽ đưa Việt Nam trở thành quốc gia thứ 49 góp mặt trong chỉ số này.

Sự xuất hiện của 6 cổ phiếu Việt Nam trong FTSE All-World có ý nghĩa lớn hơn phạm vi một đợt cơ cấu danh mục. Đây là nhóm cổ phiếu có quy mô vốn hóa và khả năng tiếp cận dòng vốn quốc tế cao hơn, qua đó có thể trở thành những đại diện đầu tiên của Việt Nam trong các danh mục đầu tư toàn cầu theo dõi chỉ số này.

Tuy nhiên, việc được đưa vào hệ thống chỉ số không đồng nghĩa tất cả cổ phiếu sẽ mặc nhiên duy trì tỷ trọng cố định. FTSE Russell cho biết các cổ phiếu Việt Nam vẫn tiếp tục được sàng lọc theo các tiêu chí về khả năng sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài và thanh khoản.

Một điểm đáng chú ý nằm ở phương pháp kiểm tra thanh khoản. FTSE Russell sử dụng 100% tỷ trọng có thể đầu tư của từng cổ phiếu khi thực hiện kiểm tra, thay vì chỉ tính phần tỷ trọng được đưa vào chỉ số trong từng giai đoạn. Điều này cho thấy yêu cầu về khả năng giao dịch và sức hấp thụ của thị trường vẫn là điều kiện quan trọng trong quá trình nâng hạng.

Với Việt Nam, vì vậy, câu chuyện nâng hạng không chỉ dừng ở ngày 21/9/2026. Việc hoàn tất lộ trình trong tháng 9/2027 phụ thuộc vào khả năng thị trường đáp ứng các điều kiện về thanh khoản, tỷ lệ sở hữu nước ngoài và khả năng vận hành của hệ thống sau từng giai đoạn.

Ở góc độ dòng vốn, mức tăng tỷ trọng từ 0,049% lên 0,488% trong FTSE Emerging All Cap cho thấy quy mô hiện diện của Việt Nam trong bộ chỉ số sẽ thay đổi đáng kể nếu toàn bộ lộ trình được thực hiện đúng kế hoạch. Tuy nhiên, lượng vốn thực tế chảy vào từng cổ phiếu sẽ phụ thuộc vào tỷ trọng cuối cùng, giá trị vốn hóa điều chỉnh theo free-float và khả năng tiếp cận của từng mã.

Điều đáng theo dõi trong giai đoạn tới vì thế không chỉ là dòng tiền từ các quỹ mô phỏng chỉ số, mà còn là khả năng thị trường Việt Nam duy trì đủ thanh khoản và dư địa sở hữu nước ngoài để hấp thụ các đợt tăng tỷ trọng tiếp theo. Lộ trình 4 bước của FTSE Russell đang biến câu chuyện nâng hạng từ một mốc danh nghĩa thành một quá trình kéo dài một năm, trong đó mỗi giai đoạn đều có những điều kiện thị trường riêng cần được đáp ứng.