Được giải oan sau vụ án kim cương, chuyên gia nhận định thế nào về cổ phiếu PNJ?
Cổ phiếu PNJ tăng trần sau khi cơ quan điều tra công bố kết luận ban đầu về vụ án buôn lậu kim cương. ACBS cho rằng rủi ro pháp lý đối với PNJ đã giảm, trong khi khoản dự phòng 865 tỷ đồng có thể hạn chế nhu cầu trích lập thêm.
Theo báo cáo cập nhật ngày 21/8, Chứng khoán ACBS cho biết cổ phiếu PNJ tăng trần trong phiên giao dịch cùng ngày sau khi cơ quan điều tra công bố kết luận ban đầu liên quan vụ án buôn lậu kim cương.
Theo ACBS, việc làm rõ thông tin về vụ án giúp giảm những lo ngại trước đó liên quan đến rủi ro pháp lý đối với PNJ, đồng thời có thể giảm áp lực thanh khoản phát sinh từ hoạt động mua lại sản phẩm.
PNJ đã trích lập 865 tỷ đồng dự phòng
Trong quý II/2026, PNJ ghi nhận khoản dự phòng ước tính 865 tỷ đồng liên quan đến các giao dịch mua lại sản phẩm phát sinh sau thời điểm chốt số liệu báo cáo.
ACBS cho rằng khoản dự phòng được trích lập theo nguyên tắc thận trọng, dựa trên kịch bản tổn thất lớn nhất có thể xảy ra liên quan đến hoạt động mua lại hàng hóa.
Theo đánh giá của công ty chứng khoán, việc đã ghi nhận khoản dự phòng ở mức này có thể khiến nhu cầu trích lập bổ sung trong các quý tiếp theo thấp hơn, hoặc PNJ có thể không phải trích lập thêm nếu các nghĩa vụ liên quan không phát sinh thêm.
Cổ phiếu PNJ đã giảm khoảng 36% kể từ khi sự kiện liên quan đến vụ án được công bố. Theo ACBS, PNJ hiện giao dịch ở mức P/E khoảng 7 lần, thấp hơn đáng kể mức trung vị 3 năm là 14,4 lần. P/B ở mức khoảng 1,5 lần, so với mức trung vị 3 năm là 2,8 lần.
Các mức định giá này phản ánh phần nào tác động từ diễn biến giá cổ phiếu trong thời gian qua.
Theo kết luận ban đầu được cơ quan điều tra công bố, Đặng Ngọc Thảo, Giám đốc Công ty TNHH Một thành viên Giám định PNJ (PNJ-LAB), và Trần Tiễn Như Nghi, nhân viên PNJ-LAB, bị xác định có liên quan đến đường dây buôn lậu kim cương từ Hồng Kông về Việt Nam.
Cơ quan điều tra cho biết các đối tượng đã mài xóa mã số GIA trên kim cương nhập lậu, sau đó khắc lại mã số của PNJ-LAB và cấp giấy chứng nhận kiểm định mới.
Theo thông tin điều tra, số kim cương nhập lậu trong vụ án không được đưa vào hệ thống bán lẻ của PNJ mà được bán cho khách hàng cá nhân bên ngoài hệ thống.
Cơ quan điều tra cũng cho biết PNJ có hồ sơ nhập khẩu hợp lệ đối với mặt hàng kim cương. Hồ sơ nhập khẩu và hoạt động phân phối hàng hóa của doanh nghiệp được xác định phù hợp với chứng từ và các quy định liên quan.
Sau thông tin này, cổ phiếu PNJ tăng trần trong phiên 21/8, sau giai đoạn giảm mạnh kể từ khi vụ án được công bố.
Thảo Vân
