Doanh thu tăng vọt, vì sao HVA vẫn bị kiểm toán từ chối đưa ý kiến?
Dù doanh thu năm 2025 tăng hơn 5 lần, HVA vẫn bị kiểm toán từ chối đưa ra ý kiến do chưa đủ cơ sở đánh giá khả năng thu hồi nhiều khoản phải thu, hợp tác kinh doanh và các giao dịch liên quan hệ sinh thái blockchain.
Công ty CP Đầu tư HVA (mã chứng khoán: HVA) vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với doanh thu đạt hơn 88 tỷ đồng, tăng khoảng 450% so với năm trước. Tuy nhiên, trái ngược với đà tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận của doanh nghiệp sụt giảm và báo cáo tài chính bị đơn vị kiểm toán từ chối đưa ra ý kiến.
Năm 2025, doanh thu từ hoạt động cung cấp hạ tầng và công nghệ - lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của HVA - đạt khoảng 81 tỷ đồng, tăng gấp 9 lần so với cùng kỳ và chiếm hơn 90% tổng doanh thu dịch vụ. Bên cạnh đó, công ty ghi nhận thêm 7,6 tỷ đồng doanh thu tài chính.
Đáng chú ý, Công ty CP Công nghệ Chuỗi khối Onuschain là khách hàng lớn nhất của HVA trong năm qua, mang lại khoảng 62,1 tỷ đồng doanh thu.
Mặc dù doanh thu tăng mạnh, hiệu quả kinh doanh lại không cải thiện tương ứng. Chi phí tài chính tăng lên gần 1,9 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức gần 6 tỷ đồng đã làm suy giảm đáng kể kết quả lợi nhuận.
Kết thúc năm 2025, HVA ghi nhận lợi nhuận trước thuế khoảng 5,9 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 4,7 tỷ đồng, giảm 37% so với năm 2024.
Kiểm toán nêu nhiều vấn đề liên quan công nợ và hợp tác kinh doanh
Điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo tài chính năm 2025 là việc đơn vị kiểm toán từ chối đưa ra ý kiến kiểm toán đối với báo cáo tài chính của HVA.
Theo giải trình của kiểm toán, đơn vị này chưa có đầy đủ cơ sở để đánh giá khả năng thu hồi đối với một số khoản phải thu, khoản đầu tư và các hợp đồng hợp tác kinh doanh có giá trị lớn. Đồng thời, kiểm toán cũng chưa thể xác định đầy đủ bản chất kinh tế cũng như quyền và nghĩa vụ của HVA liên quan đến các giao dịch phát sinh thông qua nền tảng EVC.
Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của HVA đạt khoảng 174,6 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm. Trong đó, khoản phải thu ngắn hạn khác lên tới gần 147,8 tỷ đồng, chiếm phần lớn cơ cấu tài sản.
Riêng các hợp đồng hợp tác kinh doanh có giá trị khoảng 125,3 tỷ đồng, chủ yếu liên quan tới các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực blockchain và tài sản số như Onuschain, HanaGold cùng một số đối tác khác.
Kiểm toán cũng lưu ý các diễn biến pháp lý phát sinh trong năm 2026 liên quan đến một số đối tác và cá nhân trong hệ sinh thái mà HVA tham gia hợp tác. Theo đánh giá của đơn vị kiểm toán, các yếu tố này làm gia tăng đáng kể mức độ không chắc chắn đối với khả năng thu hồi công nợ, duy trì nguồn thu và tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Cùng với những vấn đề được nêu trong báo cáo kiểm toán, cổ phiếu HVA đã bị Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội đưa vào diện hạn chế giao dịch trên UPCoM từ ngày 01/06/2026.
Nguyên nhân là doanh nghiệp chậm nộp báo cáo tài chính năm 2025 đã được kiểm toán quá 45 ngày so với thời hạn công bố thông tin theo quy định.
Kế hoạch kinh doanh năm 2026 lao dốc, thay toàn bộ HĐQT
Theo nghị quyết ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, HVA đặt mục tiêu doanh thu chỉ 0,5 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 0,1 tỷ đồng.
So với kết quả thực hiện năm 2025, hai chỉ tiêu này lần lượt giảm khoảng 99,4% và 97,9%, cho thấy doanh nghiệp đang xây dựng kế hoạch hoạt động theo hướng thận trọng hơn đáng kể.
HĐQT HVA cho biết sẽ ưu tiên kiểm soát rủi ro, bảo toàn tài sản, tiết giảm chi phí vận hành và tìm kiếm các nguồn vốn phù hợp để duy trì hoạt động. Công ty cũng dự kiến duy trì bộ máy ở quy mô phù hợp với điều kiện thực tế trong giai đoạn hiện nay.
Trong khi đó, kế hoạch tăng vốn của doanh nghiệp cũng chưa đạt tiến độ như kỳ vọng. Trước đó, cổ đông đã thông qua phương án phát hành hơn 36,3 triệu cổ phiếu, bao gồm 35,7 triệu cổ phiếu chào bán riêng lẻ và hơn 682.000 cổ phiếu ESOP.
Đầu năm 2026, HVA dự kiến triển khai đợt chào bán riêng lẻ với giá 18.050 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, theo báo cáo trình cổ đông tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, phương án này hiện vẫn chưa hoàn thành theo kế hoạch.
Một diễn biến đáng chú ý khác là toàn bộ thành viên HĐQT nhiệm kỳ trước không tham gia ứng cử nhiệm kỳ 2026-2030. Đại hội đã bầu HĐQT mới gồm ba thành viên, trong đó có một thành viên độc lập, đánh dấu sự thay đổi lớn trong bộ máy quản trị doanh nghiệp.
Trong bối cảnh các vấn đề liên quan hệ sinh thái ONUS vẫn đang được thị trường quan tâm, những lưu ý từ phía kiểm toán tiếp tục đặt ra nhiều câu hỏi về khả năng thu hồi công nợ, tiến độ huy động vốn cũng như triển vọng hoạt động của HVA trong thời gian tới.
Văn Mạnh
